สำนักงาน ก.ล.ต. สหรัฐฯ ได้ชี้แจงประเด็นสำคัญสำหรับคริปโตที่ใช้ระบบกำกับดูแลอย่าง Uniswap (UNI): การให้ผู้ลงทุนหลายพันคนมีสิทธิ์โหวต ถือว่าทำให้เหรียญเป็นหลักทรัพย์หรือไม่?
บุคลากรของ ก.ล.ต. ตอนนี้ชี้แจงว่า โดยทั่วไปแล้วไม่ใช่ ถ้าเครือข่ายกระจายศูนย์อย่างแท้จริง ซึ่งการชี้แจงนี้อาจช่วยขจัดข้อกังวลด้านกฎระเบียบสำคัญสำหรับโครงการการเงินกระจายศูนย์ (DeFi) และผู้ลงทุนของพวกเขา
ก.ล.ต. เปลี่ยนแปลงอะไรบ้าง?
ในการอัปเดตเมื่อวันที่ 2 พฤศจิกายน บุคลากรของ ก.ล.ต. ได้อธิบายว่า token ระบบกำกับดูแลเข้ากรอบการกำกับดูแลคริปโตของทางหน่วยงานเมื่อเดือนมีนาคมอย่างไรบ้าง
Token ระบบกำกับดูแล ช่วยให้ผู้ถือโหวตการดำเนินงานของโปรเจกต์คริปโต เช่น ผู้ถือ UNI สามารถโหวตการเปลี่ยนแปลงบน Uniswap รวมถึงการใช้งบประมาณของโปรโตคอลด้วยเช่นกัน
ก่อนหน้านี้ ต่างไม่แน่ใจว่าหากมีผู้คนหลายพันคนโหวตพร้อมกัน อาจถูกมองว่าเป็นกลุ่มควบคุมหลักกลุ่มเดียวหรือไม่
ประเด็นนี้สำคัญ เพราะหากคริปโตถูกดำเนินการโดยไม่มีศูนย์กลางควบคุม อาจเข้าเกณฑ์ Commodities ดิจิทัล ไม่ใช่หลักทรัพย์ ซึ่งจะต้องปฏิบัติตามกฎเกณฑ์อีกแบบหนึ่ง
บุคลากรของ ก.ล.ต. ชี้แจงว่า หากผู้ถือโหวตด้วยระบบแบบกระจายศูนย์อย่างอิสระ โดยทั่วไปจะไม่ถือว่าเป็นกลุ่มควบคุม
อย่างไรก็ตาม โครงการต่างๆ จะต้องแสดงให้เห็นว่าอำนาจการโหวตกระจายอย่างกว้างขวาง แต่ถ้าบริษัทหรือกลุ่มเล็กๆ เปลี่ยนกฎของเครือข่ายเอง จำกัดสิทธิ์ หรือมีอำนาจตัดสินใจเหนือผู้อื่นได้ ก็ยังเสี่ยงต่อการถือเป็นการควบคุมศูนย์กลางอยู่
สิ่งนี้มีความหมายอย่างไรต่อ UNI และเทรดเดอร์คริปโตคนอื่น?
สำหรับนักลงทุน การชี้แจงนี้ช่วยลดแหล่งความไม่แน่นอนเกี่ยวกับ token ระบบกำกับดูแลอย่างหนึ่ง
นอกจากนี้ ยังอาจทำให้แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนและนักลงทุนสถาบันสบายใจที่จะรับ token ประเภทนี้มากขึ้นในอนาคต แต่อย่างไร ก็ไม่ได้แปลว่า UNI หรือ governance token ทุกเหรียญจะถูกจัดเป็นดิจิทัลคอมโมดิตี้โดยอัตโนมัติ
Uniswap มีบทบาทสำคัญโดยเฉพาะ เพราะคอมมิวนิตี้ของพวกเขาได้มีการโหวตเพื่อเลือกใช้ DUNA จากไวโอมิง ซึ่งถูกออกแบบเป็นโครงสร้างทางกฎหมายเพื่อองค์กรกระจายศูนย์
อย่างไรก็ตาม ยังมีข้อแม้สำคัญ นี่เป็นเพียงแนวทางแนะนำจากเจ้าหน้าที่ ก.ล.ต. ไม่ใช่กฎหมายใหม่และยังไม่มีผลบังคับใช้ หน่วยงานในอนาคตอาจตีความต่างออกไปได้
สภาคองเกรสอาจให้ความมั่นใจที่ชัดเจนผ่าน CLARITY Act ที่ไม่ผ่านความเห็นชอบในเดือนกันยายน และการเลือกตั้งกลางเทอมวันอังคารนี้จะเป็นผู้กำหนดคองเกรสชุดต่อไปที่ต้องพิจารณาเรื่องนี้อีกครั้ง
