Tom Lee ผู้ร่วมก่อตั้งบริษัทวิจัย Fundstrat Global Advisors กล่าวว่า ฟองสบู่ AI ยังอยู่ห่างออกไปอีกหลายปี โดยเขาประเมินการใช้จ่ายด้าน AI ไว้ที่ 30 ล้านล้าน USD ซึ่งใกล้เคียงกับการสร้างเครือข่ายอินเทอร์เน็ตในทศวรรษ 1990 และมองว่าจุดสูงสุดจะเกิดขึ้นราวปี 2033
Lee ได้กล่าวในงาน TOKEN2049 ที่สิงคโปร์ ในขณะที่ Ray Dalio ผู้ก่อตั้งกองทุนเฮดจ์ฟันด์ Bridgewater Associates เรียก AI ว่าเป็นฟองสบู่แบบคลาสสิก อย่างไรก็ตาม Lee ชี้ให้เห็นว่าการพูดถึงฟองสบู่อย่างแพร่หลายนี้เองกลับเป็นเหตุผลที่ต้องสงสัยถึงการเกิดฟองสบู่ดังกล่าว
ทำไม Tom Lee จึงมองว่าฟองสบู่ AI จะถึงจุดสูงสุดในปี 2033?
Lee ให้เหตุผล ว่าผู้จัดการกองทุนส่วนใหญ่ในปัจจุบันไม่เคยรับมือการลงทุนทั้งในยุคฟองสบู่ดอทคอม หรือวิกฤตการเงินปี 2008 มาก่อน
ผมไม่เคยเห็นฟองสบู่เกิดขึ้นในขณะที่ทุกคนต่างคิดว่ามันเป็นฟองสบู่
Tom Lee ผู้ร่วมก่อตั้ง Fundstrat Global Advisors ที่งาน TOKEN2049 สิงคโปร์
ปัจจัยหลักของเขาคือเรื่องต้นทุน โดย Lee ประเมินว่าการสร้างอินเทอร์เน็ต เครือข่ายมือถือ และอุปกรณ์นั้นกินงบประมาณราว 35 ล้านล้าน USD ในค่าเงินปี 2026 เขาคาดว่าการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI จะอยู่ราว 30 ล้านล้าน USD
ในขณะที่ McKinsey เคยประเมินไว้เมื่อเดือนเมษายน ปี 2025 ว่าศูนย์ข้อมูล AI จะต้องการเงินลงทุน 5.2 ล้านล้าน USD ภายในปี 2030
Lee ยังกล่าวอีกว่า หุ้น Cisco ไม่ได้แตะจุดสูงสุดจนถึงมีนาคม 2000 และราคาร่วงถึง 50% ถึงสองครั้งก่อนไปถึงจุดนั้น หลังจากนั้นราคาหุ้น ตกลงเกือบ 90% จากจุดสูงสุดนั้น
หากเปรียบเทียบตามกรอบเวลาดังกล่าว Lee มองว่า AI ขณะนี้เปรียบได้กับปี 1997 โดยเขากล่าวว่าเทคโนโลยีไร้สายเติบโตอย่างมหาศาลตลอด 25 ปี และหุ้นในกลุ่มนี้แตะจุดสูงสุดในปีที่ 10 จึงนำไปสู่การคาดการณ์ปี 2033
Lee ยังกล่าวเสริมว่า แต่ละปีมีเงินทุนใหม่ไหลเข้าสู่ตลาดประมาณ 7 ล้านล้าน USD ซึ่งทุนเหล่านี้สามารถนำมาสนับสนุนการใช้จ่ายด้าน AI ได้
หนี้สินจะเปลี่ยนความสมดุลของนักลงทุน AI หรือไม่?
คำเตือนฟองสบู่ AI ของ Dalio มุ่งเน้นไปที่การกู้ยืม โดยเขาให้เหตุผลว่า เมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น ผู้ถือกำไรในรูปกระดาษต่างพากันขายทำกำไร และการเทขายเช่นนี้มักเป็นชนวนจุดระเบิดฟองสบู่
Dalio ระบุว่าตลาดกำลังก้าวเข้าสู่ขั้นตอนนั้น ขณะที่ความไม่มั่นใจใน AI ได้ส่งผลให้เกิดแรงสั่นสะเทือนในเอเชียเมื่อวันที่ 13 ตุลาคม เมื่อ หุ้นเอเชียถูกเทขาย ทำให้มูลค่าตลาดหายไปกว่า 800 พันล้าน USD
ทั้งสองมุมมองแตกต่างกันในเรื่องการจัดหาเงินทุน Lee มองว่าการใช้จ่ายด้าน AI เป็นการลงทุนในระยะแรก ขณะที่ Dalio มองว่าหนี้สินกำลังผลักดันตลาดไปสู่จุดแตก ทั้งสองกรณีต่างขึ้นอยู่กับการใช้จ่ายแบบเดียวกัน และขึ้นอยู่กับว่าเงินสดหมุนเวียนหรือเครดิตที่นำมาใช้จ่ายในเรื่องนี้
