Trump Media & Technology Group (DJT) ได้โอน Bitcoin (BTC) จำนวน 4,259 เหรียญไปยัง Crypto.com ตามที่บริษัทวิเคราะห์บนบล็อกเชน Lookonchain รายงาน โดยจำนวน coin นี้เกือบเท่ากับ BTC ที่นำไปเป็นหลักประกันสำหรับตราสารหนี้แบบแปลงสภาพมูลค่า 1 พันล้าน USD
Lookonchain ประเมินมูลค่าการโอน Bitcoin ของ Trump Media อยู่ที่ 343.67 ล้าน USD และข้อมูลจาก Arkham Intelligence พบว่าคงเหลือเพียง 1.3 BTC เท่านั้น ทั้งนี้ ผู้ถือหุ้น DJT และผู้ถือครองตราสารหนี้ต่างได้รับผลกระทบมากที่สุด เพราะ BTC ในจำนวนเดียวกันนั้นใช้ค้ำประกันหนี้ดังกล่าว
การเคลื่อนย้าย Bitcoin ของ Trump Media คือการขายหรือแค่สับเปลี่ยนหลักประกัน?
เอกสาร ที่ยื่นวันที่ 30 มิถุนายน ของ Trump Media ระบุว่ามีการนำ Bitcoin 4,260.73 BTC ไปค้ำประกันตราสารหนี้แบบแปลงสภาพ ซึ่งผู้ถือหนี้สามารถแลกเปลี่ยนเป็นหุ้นได้ อย่างไรก็ตาม เงื่อนไขการกู้ยืมไม่อนุญาตให้ถอนจนกว่าจะมีการปฏิบัติตามข้อกำหนด หรือภายในเดือนพฤษภาคม 2028 อย่างช้าที่สุด
ข้อจำกัดนี้จึงดูเหมือนขัดแย้งต่อการขายอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม Crypto.com ก็เป็นหนึ่งในสองผู้ดูแลทรัพย์สิน Bitcoin ของบริษัท ดังนั้นการเปลี่ยนที่เก็บหลักทรัพย์จึงยังเป็นไปได้
แต่การฝากเหรียญเข้าเว็บไซต์แลกเปลี่ยนเพียงอย่างเดียวยังไม่อาจสรุปว่าเป็นการขาย เช่น การโอน 2,650 BTC เมื่อเดือนพฤษภาคม ก็ไปถึง Crypto.com เช่นกัน
แท็กบน Arkham ก็อาจพลาดการนับกระเป๋าสตางค์บ้าง เพราะบริษัทรายงานว่ามี 9,477 BTC ณ วันที่ 30 มิถุนายน
Bitcoin เหล่านั้นมีต้นทุนรวมที่ 1.01 พันล้าน USD เทียบกับมูลค่ายุติธรรมที่ 557 ล้าน USD
ทำไมวันที่ 30 พฤศจิกายนจึงสำคัญหลังการเลือกตั้งกลางเทอม?
ในวันนั้น ผู้ถือครองตราสารหนี้สามารถเรียกร้องเงินสดตามมูลค่าที่กำหนดได้ โดยการแปลงสภาพดูจะยังอีกไกล เพราะราคาการแปลงอยู่ที่ประมาณ 34.72 USD ต่อหุ้น ในขณะที่ราคาปิดต่ำสุดใหม่ของ DJT เมื่อวันพุธอยู่ที่ 4.49 USD
ในขณะเดียวกัน เงินสดพร้อมใช้และการลงทุนระยะสั้นรวมแล้วราว 425 ล้าน USD ณ วันที่ 30 มิถุนายน เมื่อเทียบกับตราสารหนี้ประมาณ 1 พันล้าน USD
ปัจจุบัน พรรคเดโมแครตควบคุมทั้งสองสภาและคณะกรรมาธิการกำกับดูแลสภาผู้แทนราษฎรมีแผนตรวจสอบดีลคริปโตของครอบครัว Trump ขณะเดียวกัน ส.ส.เดโมแครตก็กำลัง หารือร่างกฎหมายคริปโต ที่น่าจะเพิ่มข้อจำกัดต่อธุรกิจคริปโตของ Trump ด้วย
ดังนั้น หาก DJT ยังคงอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ผู้ถือบันทึกอาจเลือกเงินสดแทนหุ้น ซึ่งอาจกดดันหลักประกัน BTC ได้ การเปลี่ยนผู้ดูแลทรัพย์สินหรือการรีไฟแนนซ์ล่วงหน้าจะทำให้การอ่านค่านั้นอ่อนแอลง
จนกว่าการยื่นงบการเงินไตรมาสถัดไป การโอนสินทรัพย์นี้แสดงเพียงการเคลื่อนไหวแต่ไม่ใช่เจตนา ผลลัพธ์จะเผยให้เห็นว่าคลัง Bitcoin ที่ใช้หนี้แปลงสภาพสามารถรองรับความต้องการเงินสดโดยไม่ต้องขาย coin ได้หรือไม่
