ประธานาธิบดีสหรัฐฯ Donald Trump กล่าวสุนทรพจน์ State of the Union เมื่อวันอังคารที่ยาวนานเกือบสองชั่วโมง ซึ่งนับว่ายาวที่สุดในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ โดยเน้นถึงความก้าวหน้าเศรษฐกิจ เตือนอิหร่านไม่ให้เดินหน้าครอบครองอาวุธนิวเคลียร์ และปกป้องนโยบายภาษีศุลกากรของตนเองหลังศาลสูงสหรัฐตัดสินค้าน
อย่างไรก็ตาม ในสุนทรพจน์ที่กล่าวถึงภาษี ปัญญาประดิษฐ์ ที่อยู่อาศัย และการดูแลสุขภาพ กลับไม่มีการกล่าวถึงสินทรัพย์ดิจิทัลแต่อย่างใด
ทรัมป์ทุกคนมาแล้ว แต่ไม่มีคริปโต
การละเลยครั้งนี้นับว่าน่าสังเกต เพราะลูกๆ ทุกคนของ Trump ก็ได้เข้าร่วมฟัง รวมถึง Donald Jr. และ Eric ที่ต่างก็มีบทบาทในวงการคริปโต เช่น World Liberty Financial และการเปิดตัวโทเคนต่างๆ
ขณะที่ตัวประธานาธิบดีก็เคยให้คำมั่นซ้ำๆ ว่าจะผลักดันให้สหรัฐฯ เป็นศูนย์กลางคริปโตของโลก แต่ประเด็นนี้กลับไม่ถูกพูดถึงเลยในสุนทรพจน์ดังกล่าว
ความวุ่นวายของภาษีนำเข้าและเงินเฟ้อดื้อดึงทำให้เฟดยังไม่เปลี่ยนนโยบาย
สำหรับตลาดคริปโตเอง สัญญาณที่มีน้ำหนักมากที่สุดในสุนทรพจน์นี้ เป็นเรื่องมหภาค ไม่ใช่เรื่องนโยบายออกกฎหมาย
Trump กล่าวถึง คำวินิจฉัยของศาลสูง ที่คัดค้านมาตรการภาษีฉุกเฉินของเขาว่าเป็นสิ่งที่โชคร้ายมาก และยังให้คำมั่นว่าจะคงมาตรการเหล่านั้นต่อไปโดยใช้อำนาจทางกฎหมายอื่น พร้อมยืนยันว่า “ไม่จำเป็นต้องใช้การดำเนินการจากสภาคองเกรส”
แต่แผนการใหม่กลับกลายเป็นความวุ่นวาย เพราะตอนแรก Trump ประกาศเก็บภาษีอัตรา 10% ก่อนจะปรับเพิ่มเป็น 15% ในอีกไม่กี่วันถัดมา ขณะที่เอกสารราชการยืนยันว่าอัตราที่ประกาศไว้ก่อนมีผลบังคับใช้เมื่อวันอังคารโดยไม่มีคำสั่งปรับขึ้น สำหรับทางสหภาพยุโรปก็ระงับการให้สัตยาบันข้อตกลงการค้าช่วงซัมเมอร์ในวันจันทร์ และอินเดียเองก็เลื่อนแผนพูดคุยออกไปเช่นกัน
Trump ยังกล่าวย้ำว่าภาษีศุลกากรสามารถ “ทดแทนภาษีเงินได้อย่างมีนัยสำคัญ” ซึ่งนักเศรษฐศาสตร์เห็นว่าแทบเป็นไปไม่ได้ เพราะในปี 2024 รัฐบาลกลางเก็บภาษีเงินได้ถึง 2.4 ล้านล้าน USD ขณะที่รายได้จากภาษีศุลกากรมีเพียงราว 300 พันล้าน USD และต้องคืนเงินราวครึ่งหนึ่งตามคำตัดสินศาลสูง นอกจากนี้ ผู้นำเข้าในสหรัฐฯ เป็นผู้จ่ายภาษีศุลกากร ไม่ใช่รัฐบาลต่างประเทศ
Trump อ้างว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานลดลงเหลือ 1.7% ในช่วงปลายปี 2025 ซึ่งในความจริงแล้วค่อนข้างซับซ้อน เพราะเกณฑ์ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ใช้ — core PCE — เร่งตัวขึ้นเป็น 3% ในเดือนธันวาคม สูงกว่ากรอบเป้าหมายที่ 2% อย่างชัดเจน
เนื่องจากเงินเฟ้อยังคงสูงและนโยบายภาษีศุลกากรยังไม่แน่นอน ธนาคารกลางสหรัฐฯ จึงน่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในอนาคตอันใกล้ โดยการลดอัตราดอกเบี้ยสามในสี่จุด ที่เกิดขึ้นเมื่อปลายปีที่ผ่านมา ดูแล้วน่าจะเป็นการปรับลดครั้งสุดท้ายในช่วงนี้ ดังนั้นสำหรับสินทรัพย์เสี่ยงต่างๆ รวมถึง crypto สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงก็จะยังคงอยู่ต่อไป
AI ได้รับความสนใจ ขณะที่คริปโตไม่ได้รับ
แม้จะไม่ได้กล่าวถึง crypto แต่ AI กลับได้รับความสำคัญเป็นพิเศษ โดย Trump ประกาศ “คำมั่นปกป้องผู้ใช้ไฟ” บังคับให้บริษัทเทคโนโลยีต้องสร้างโรงไฟฟ้าไว้รองรับศูนย์ข้อมูลของตนเอง เพราะเขายอมรับว่าโครงข่ายไฟฟ้าปัจจุบัน “ไม่อาจรองรับ” ความต้องการที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็วได้
การทำงานด้านกฎหมายปัญญาประดิษฐ์ของสุภาพสตรีหมายเลขหนึ่ง Melania Trump ก็ได้รับการเน้นย้ำเช่นกัน ซึ่งเป็นสัญญาณว่า นโยบาย AI มีบทบาทสำคัญกว่ากฎระเบียบสินทรัพย์ดิจิทัลในวาระของฝ่ายบริหารนี้อีกด้วย
สรุปประเด็นสำคัญ
สุนทรพจน์ที่ยาวเป็นประวัติการณ์ของ Trump ครั้งนี้เป็นโอกาสในการหาเสียงเลือกตั้งระดับกลางที่ตั้งอยู่บนความหวังด้านเศรษฐกิจ แต่สำหรับผู้เข้าร่วมในวงการคริปโต ทุกคนต่างสรุปได้ว่าไม่มีแรงส่งในทางกฎหมายต่อสินทรัพย์ดิจิทัล ถึงแม้ว่าวงศ์ตระกูลของประธานาธิบดีจะเกี่ยวข้องในอุตสาหกรรมนั้นโดยตรง ความวุ่นวายจากภาษีศุลกากรที่ยังไม่คลี่คลายยังเพิ่มความไม่แน่นอนในภาพรวมเศรษฐกิจมหภาค และธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ก็ไม่สามารถขยับตัวเพราะเงินเฟ้อดื้อดึง ดังนั้นเงื่อนไขที่กดดันสินทรัพย์เสี่ยงเหล่านี้คงยังไม่มีแนวโน้มเปลี่ยนแปลงในเร็ววัน
