Matt Hougan ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Bitwise ให้สัมภาษณ์กับ Bloomberg ว่าการที่ Bitcoin (BTC) ไม่ตอบสนองต่อข่าวร้าย อาจเป็นสัญญาณว่าตลาดขาลงได้จบสิ้นแล้ว เขาชี้ให้เห็นถึงอุปสรรคต่าง ๆ ที่สินทรัพย์นี้รับมือได้ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา
Hougan กล่าวว่าแพลตฟอร์มบริหารความมั่งคั่ง—not กระแสเก็งกำไรระยะสั้น—จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนเงินทุนใหม่เข้าสู่ Bitcoin ในครั้งต่อไป เขายังให้ความเห็นเกี่ยวกับสัดส่วนการถือครองของนักลงทุน ว่าส่วนไหนควรอยู่ในกองทุน ETF และส่วนไหนควรจัดเก็บใน cold storage
ข่าวร้ายหยุดส่งผลกระทบต่อตลาด
Hougan ได้ระบุอุปสรรคหลายประการที่ Bitcoin สามารถรับมือได้โดยแทบไม่ส่งผลต่อราคามากนัก
Michael Saylor ประธานบริหารของบริษัท Strategy ได้เริ่มขายสำรอง Bitcoin ผ่านบริษัท และ หุ้นบุริมสิทธิ STRC ของบริษัท ก็ร่วงลงใกล้ USD 75 โดย STRC หรือที่เรียกอีกชื่อว่า “Stretch” เป็นหุ้นบุริมสิทธิของ Strategy ที่ออกแบบให้เทรดใกล้ราคา USD 100 หนึ่งในผู้สนับสนุนรายใหญ่ของ Bitcoin เริ่มลังเล แต่ราคากลับแทบไม่เปลี่ยนแปลงเลย
ขณะเดียวกัน โอกาสที่ ร่างกฎหมาย Clarity Act จะผ่าน—which กำหนดกฎเกณฑ์ของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลระดับประเทศ—ลดลงจากระดับกลาง 40% เหลือสิบกว่าเปอร์เซ็นต์ Hougan ยังได้อ้างอิงถึงการแฮ็กกระเป๋าฮาร์ดแวร์ Coldcard มูลค่า USD 116 ล้าน เหตุการณ์นี้ ก็แทบไม่ทำให้ราคา Bitcoin ผันผวน แตกต่างจากรอบตลาดขาลงในอดีต ที่ข่าวร้ายมักทำให้ตลาด overreact และไม่สนใจข่าวดี
เราอาจจะให้น้ำหนักกับข่าวดีมากเกินไป ดิฉันคิดว่านี่เป็นสัญญาณว่าเราอาจอยู่ในจุดต่ำสุดของฤดูหนาวคริปโต และอาจได้เห็นช่วงปลายปีที่แข็งแกร่ง Hougan กล่าว
Hougan ยังไม่กล้าฟันธงว่าถึงจุดต่ำสุดอย่างสมบูรณ์ โดยมองว่านี่คือสัญญาณที่ควรจับตา มากกว่าที่จะเป็นความแน่นอน
แพลตฟอร์มบริหารความมั่งคั่งคือแรงขับเคลื่อนถัดไป
Hougan กล่าวว่า แพลตฟอร์มบริหารความมั่งคั่งขนาดใหญ่จะเป็นผู้ซื้อรายใหม่ของ Bitcoin โดยเป็นการเปลี่ยนแปลงที่ค่อยเป็นค่อยไป ไม่ใช่แค่เหตุการณ์เดียว
เขาสังเกตว่าหลายแพลตฟอร์มที่ปรึกษาได้อนุมัติ ETF การ stake Solana (SOL) ของ Bitwise เอง คือ BSOL แม้ตลาดจะลดลงประมาณ 50% จากจุดสูงสุด ซึ่ง Hougan ให้เครดิตกับความต้องการจากที่ปรึกษา ไม่ใช่การเก็งกำไร
เขายังประเมิน—แม้ไม่มีตัวเลขที่แน่นอน—ว่า Bitwise ได้ดำเนินการแปลง ETF แบบไม่เสียภาษีโดยวิธี in-kind มูลค่า USD 600 ล้าน ถึง USD 700 ล้านในปีที่ผ่านมา
ETF เทียบกับการดูแลสินทรัพย์ด้วยตนเอง
เมื่อถูกถามว่าหากมีผู้ถือ Bitcoin มูลค่า 1 ล้าน USD ควรแบ่งสินทรัพย์อย่างไร Hougan กล่าวว่า ส่วนใหญ่ควรอยู่ใน ETF โดยแนะนำตัวเลือกของบริษัทของเขาเอง เช่น Bitwise Bitcoin ETF (BITB) และยังเสริมอีกว่า ควรเก็บส่วนน้อยไว้ใน cold storage เพื่อเป็นทางเลือกในการ opt-out ด้วย นอกจากนี้เขายังกล่าวว่า ETF อาจไม่ใช่รูปแบบสุดท้ายของผลิตภัณฑ์เหล่านี้เมื่ออุตสาหกรรมเติบโตขึ้น
กรอบการมองของ Hougan ขึ้นอยู่กับการตอบสนองของ Bitcoin ต่อข่าวร้าย มากกว่าการตั้งเป้าราคาโดยเฉพาะ โดยรอบใหม่ของข่าวลบจะพิสูจน์ได้ว่าความแข็งแกร่งนั้นยังคงอยู่หรือไม่
