Matt Hougan ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Bitwise กล่าวว่า การเป็นผู้ซื้อ Bitcoin (BTC) รายใหญ่ที่สุดของ MicroStrategy น่าจะสิ้นสุดลงแล้ว โดยตอนนี้บริษัทใหญ่ด้านทุนสำรองแห่งนี้มีแนวโน้มที่จะขายมากกว่าสะสมสินทรัพย์เพียงอย่างเดียว
หุ้นบุริมสิทธิ์ของ Strategy (MSTR) ร่วงลงอย่างมากในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา และแผนการจัดหาเงินทุนใหม่ทำให้บริษัทสามารถขาย Bitcoin เพื่อวัตถุประสงค์หลัก 3 อย่าง รวมถึงการครอบคลุมภาระการจ่ายเงินปันผลของบริษัท
เครื่องจักร Bitcoin ของ MicroStrategy หยุดชะงักได้อย่างไร
ตลอดหลายปีที่ผ่านมา Strategy ทำหน้าที่เป็นแหล่งอุปสงค์ Bitcoin ทางเดียว ตามที่ Hougan กล่าว บริษัทขยายทุนสำรองโดยเสนอหุ้นสามัญแบบ ATM และหุ้นบุริมสิทธิ์บ่อยครั้ง และมักซื้อ BTC ครั้งละหลายพันเหรียญในแต่ละสัปดาห์
อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์ของบริษัทเปลี่ยนแปลงไปในปีนี้ โดยส่งสัญญาณ ความเต็มใจที่จะขายบางส่วนของเงินลงทุนใน Bitcoin BeInCrypto รายงานว่า Strategy ได้ขาย Bitcoin จำนวน 32 เหรียญ คิดเป็นมูลค่าประมาณ 2.5 ล้าน USD ระหว่างวันที่ 26 พฤษภาคม ถึง 31 พฤษภาคม ซึ่งนับเป็นการขายครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2022
การร่วงลงของหุ้นบุริมสิทธิ์ STRC ของ Strategy สร้างแรงกดดันต่ออีกหนึ่งกลไกการเงินของบริษัทซึ่งผูกอยู่กับ Bitcoin ข้อมูลตลาดระบุว่า STRC ลดลงต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 71.2 เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา และการปรับตัวลงนี้เกิดขึ้นพร้อมกับการที่ราคาของ Bitcoin ลดลงต่ำกว่า 60,000 USD
ติดตามเราได้บน X เพื่อรับข่าวสารล่าสุดแบบเรียลไทม์
Bitcoin ลดลงต่ำกว่า 60,000 USD เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยกลายเป็นระดับต่ำสุดของปี 2024 แม้จะมีหลายปัจจัยที่ทำให้ราคาหยุดชะงัก แต่ปัจจัยที่ใหญ่ที่สุดก็คือ STRC ซึ่งเป็นตราสารทุนบุริมสิทธิ์ถาวรที่ออกโดย Strategy (MSTR) Hougan กล่าว
หลังจากนั้นไม่นาน เมื่อวันที่ 29 มิถุนายน 2026 Strategy ได้เปิดเผยกรอบการดำเนินงาน Digital Credit Capital Framework ซึ่งแผนนี้อนุญาตให้บริษัทขาย BTC เพื่อระดมทุนได้สูงสุดถึง 1.25 พันล้าน USD สำหรับทุนสำรองสกุลเงิน USD ของบริษัท เพื่อชำระเงินปันผลและดอกเบี้ยเมื่อมีเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยมากกว่าการออกหุ้นใหม่ และเพื่อนำไปซื้อคืนหุ้นหรือชำระหนี้
Hougan มองว่าการเปลี่ยนแปลงนี้คือจุดเปลี่ยนเชิงโครงสร้างที่สำคัญอย่างยิ่ง
จากนี้ไป Strategy อาจจะซื้อหรือขาย bitcoin ก็ขึ้นอยู่กับสภาวะตลาด และที่สำคัญดิฉันไม่คิดว่าบริษัทจะขายในจำนวนมาก อีกทั้งยังไม่มีระบบใดบังคับให้ Strategy ต้องขาย bitcoin เกินกว่าสองสามพันล้าน USD ต่อปี และถ้าราคาของ bitcoin ปรับตัวสูงขึ้น ดิฉันคิดว่า Strategy อาจย้อนกลับไปเป็นผู้ซื้อสุทธิ ดังนั้นดิฉันคาดว่าบทบาทของบริษัทในตลาด Bitcoin จะมีความสำคัญน้อยกว่ารอบที่ผ่านมา
ถ้าไม่ใช่ Strategy แล้ว ใครจะกลายเป็นผู้ซื้อ Bitcoin รายใหญ่ที่สุด? Hougan คาดว่ากลุ่มนักลงทุนสถาบันจะเข้ามาเติมช่องว่างนี้
เขาได้ชี้ไปที่ธนาคารทั่วโลก ผู้จัดการสินทรัพย์ กองทุนบำเหน็จบำนาญ กองทุนบริจาค กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ และที่ปรึกษาทางการเงิน โดยกล่าวว่าทุกหน่วยงานเหล่านี้ร่วมกันบริหารเงินทุนก้อนใหญ่ที่สุดของโลก
มีสัญญาณว่ากระบวนการนี้เกิดขึ้นแล้ว: Morgan Stanley เพิ่งเปิดตัว bitcoin ETF สำหรับใช้ภายในบริษัทโดยเฉพาะ Wells Fargo ก็นำ bitcoin มาใส่ไว้ในพอร์ตโมเดลเช่นกัน และยังมีอีก… หลายกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติและธนาคารกลางบางแห่งทั่วโลกถือ bitcoin อยู่แล้วหรือประกาศโครงการศึกษา และแม้ว่า bitcoin ETF จะเกิดเงินไหลออกในปี 2026 แต่ตั้งแต่เปิดตัวในปี 2024 ก็สามารถดึงดูดเงินทุนได้มากกว่า 50 พันล้าน USD แล้ว เขาอธิบาย
Hougan ยังกล่าวในเชิงบวกว่า เขาเชื่อว่าตลาดใกล้จะหาจุดต่ำสุดเจอแล้วและกำลังจะเตรียมตัวเข้าสู่รอบขาขึ้นครั้งใหม่ในฤดูใบไม้ร่วงนี้
สมัครสมาชิกช่อง YouTube ของเรา เพื่อรับชมผู้นำและนักข่าวแบ่งปันข้อมูลเชิงลึกแบบผู้เชี่ยวชาญ
