หุ้นบุริมสิทธิ STRC ของ MicroStrategy ตกลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ในวันพฤหัสบดี โดยปิดตลาดต่ำกว่ามูลค่าหุ้นที่กำหนดไว้ที่ 100 USD อย่างมาก และทำให้ช่องทางหลักที่บริษัทใช้ระดมทุนเพื่อนำไปซื้อ Bitcoin (BTC) อ่อนแอลง
การร่วงลงนี้ได้สร้างความกังวลอีกครั้งว่า Strategy อาจจะขาย Bitcoin เพิ่มเติมเพื่อนำมาจ่ายปันผลหุ้น โดยบริษัทถือครอง BTC ประมาณ 846,842 เหรียญ
หุ้น Perpetual ของ Strategy ตกลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์
จากข้อมูลตลาด หุ้น STRC ปิดตลาดที่ 88.59 USD ในวันพฤหัสบดี ซึ่งนับเป็นระดับต่ำสุดใหม่ตลอดกาล หุ้นยังแตะระดับต่ำสุดระหว่างวันอยู่ที่ 82.5 USD ระหว่างการซื้อขาย ตลอดเดือนที่ผ่านมา หุ้นได้ลดลงมากกว่า 10%
การปรับฐานล่าสุดนี้เกิดขึ้นพร้อมกับราคาของ Bitcoin ที่อ่อนตัวและท่าทีที่เข้มงวดขึ้นจากธนาคารกลางสหรัฐ โดยในขณะนี้เจ้าหน้าที่ FOMC จำนวน 9 คนจาก 18 คน คาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งในปี 2026
ติดตามเราได้ที่ X เพื่อรับข่าวล่าสุดแบบเรียลไทม์
การร่วงลงของ STRC สื่อถึงอะไรสำหรับ Bitcoin ของ MicroStrategy
การร่วงลงนี้ส่งผล 2 ประการต่อกลยุทธ์ Bitcoin ของบริษัท ซึ่งทั้งสองข้อเกี่ยวข้องกับวิธีที่ STRC ใช้ระดมทุนเพื่อซื้อ Bitcoin
STRC ถูกออกแบบให้ซื้อขายใกล้ 100 USD โดยให้เงินปันผลรายปี 11.5% ในเดือนมิถุนายน โดยตัวเลขนี้ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงเป็นเดือนที่สี่ติดต่อกัน
ผลกระทบแรกส่งผลต่อช่องทางการระดมทุนของ Strategy กลไกนี้จะทำงานได้ต่อเมื่อ STRC ยังคงซื้อขายใกล้หรือเหนือ 100 USD ซึ่งขณะนั้นบริษัทของ Michael Saylor จะออกหุ้นใหม่แล้วนำเงินที่ได้ไปซื้อ Bitcoin
แต่เมื่อ STRC ต่ำกว่ามูลค่ากำหนดราว 11 USD กลไกนี้จะตึงตัว การขายหุ้นต่ำกว่า 100 USD ทำให้ได้เงินต่อหุ้นน้อยลงและลดช่องทางหลักในการระดมทุน
ผลกระทบที่สองคือ การพิจารณาขาย Bitcoin โดย Bull Theory อ้างว่าสำหรับการกลับไปสู่ราคา peg เดิม Strategy อาจต้องปรับเพิ่มอัตราปันผล
อย่างไรก็ตาม การเพิ่มอัตรานี้หมายถึงภาระเงินสดรายปีที่มากขึ้น ซึ่งปัจจุบัน Strategy จัดหาเงินจำนวนนั้นโดยขายหุ้น MSTR
ข้อจำกัดก็คือส่วนเกินมูลค่าสินทรัพย์สุทธิของ MSTR ซึ่งได้บีบอัดเข้าสู่ 1 เท่าแล้ว นั่นทำให้แทบไม่มีช่องว่างให้เจือจางเพิ่มเติมได้เลย Bull Theory กล่าว และความกดดันนี้อาจทำให้ Strategy ต้อง ขาย Bitcoin
เมื่อครั้งที่ Strategy ขาย Bitcoin มูลค่าเพียง 2 ล้าน USD ราคาก็ร่วงลง 20% หาก Strategy ถูกบีบให้ต้องกลายเป็นผู้ขายต่อเนื่อง ผลกระทบต่อ Bitcoin คงจะมีนัยสำคัญ นักวิเคราะห์รายนี้ เขียนไว้
Phong Le CEO ของ MicroStrategy เคยกล่าวไว้ก่อนหน้านี้ว่าบริษัทอาจขาย BTC เมื่อทางเลือกนั้นดีกว่า การออกหุ้นเพื่อจ่ายเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิ Stretch
การถกเถียงของฝั่งกระทิงและหมี
การเทขายในครั้งนี้ได้แบ่งเสียงวิจารณ์ออกเป็นสองฝั่ง Peter Schiff ผู้วิจารณ์ Bitcoin มายาวนาน มองว่าการร่วงลงของราคาเป็นความล้มเหลวเชิงโครงสร้าง
ขณะที่รายอื่นๆ มองว่าการร่วงครั้งนี้เป็นเรื่องทางเทคนิคมากกว่าพื้นฐาน Jesse Myers หัวหน้ากลยุทธ์ Bitcoin แห่ง The Smarter Web Company ให้เหตุผลว่าสาเหตุเกิดจากแรงชอร์ตและการ liquidate ด้วยเลเวอเรจ ซึ่งเขาคาดว่า Strategy จะเพิ่มเงินปันผลในวันที่ 30 มิถุนายน อาจถึง 11.75% หรือ 12%
ตลาดกำลังตื่นตระหนกว่าการหลุด peg ครั้งนี้เหมือนกับ Terra/Luna… แต่สินทรัพย์นี้ไม่ใช่แบบนั้น เขา กล่าว กองทุนเฮดจ์ที่ฉวยโอกาสจะรู้ว่านี่คือการขายทิ้งและพื้นฐานของ STRC ก็ไม่ได้เปลี่ยนแปลง ดังนั้นพวกเขาจะเข้าซื้อ
สัญญาณถัดไปจะมาถึงในวันที่ 30 มิถุนายน เมื่อ STRC ปรับการจ่ายเงินปันผลเป็นเดือนละสองครั้ง ไม่ว่าจะเป็นจังหวะการจ่ายและอัตราที่อาจเพิ่มขึ้นจะดึงราคาหุ้นให้กลับสู่มูลค่าพาร์ได้หรือไม่ จะเป็นตัวกำหนดแนวทางระดมทุนครั้งถัดไปของ Strategy
สมัครสมาชิก YouTube ของเรา เพื่อรับชมผู้นำและนักข่าวแบ่งปันข้อมูลเชิงลึกจากผู้เชี่ยวชาญ
