Vitalik Buterin ผู้ร่วมก่อตั้งของ Ethereum ได้แชร์ความคิดเห็นของเขาในการที่จะพิจารณาว่า Algorithmic Stablecoin นั้นจะมีความยั่งยืนหรือไม่ โดยระบุสิ่งที่ต้องมี 2 ข้อที่เขาเห็นว่ามันเป็นสิ่งที่จำเป็น
นี่เป็นปฏิกิริยาต่อความล้มเหลวล่าสุดของ TerraUSD (UST) และการล่มสลายโดยรวมของระบบนิเวศของเครือข่าย ซึ่งนำไปสู่การสูญเสียมูลค่าประมาณ 4 หมื่นล้านดอลลาร์
ในบล็อกโพสต์ Buterin เขียนว่า Algorithmic Stablecoin นั้นยังคงมีศักยภาพ แม้ว่าหลายๆ ตัวที่มีอยู่ในตลาดในปัจจุบันนั้นจะ “มีข้อบกพร่องพื้นฐาน และจะถึงวาระที่จะล่มสลายในที่สุด”
“สิ่งที่เราต้องการไม่ใช่การเชิดชูหรือการตื่นตูมต่อ Stablecoin แต่เป็นการกลับไปสู่การคิดตามหลักการ” เขากล่าว
ในขณะเดียวกัน บล็อกโพสต์ยังได้อ้างถึง RAI Stablecoin ว่า มันเป็นตัวอย่างของ Automated Stablecoin ในอุดมคติ RAI ไม่ได้เชื่อมโยงกับสกุลเงิน Fiat ใดๆ ใช้อัลกอริธึมในการกำหนดอัตราดอกเบี้ยโดยอัตโนมัติ ต่อต้านการเคลื่อนไหวของราคาเมื่อจำเป็น และจูงใจให้ผู้ใช้งานรักษา RAI ให้อยู่ในช่วงราคา
Buterin อธิบายเกณฑ์ 2 ข้อของ Algorithmic Stablecoins
ในมุมมองของเขา มีการทดลองทางความคิดอยู่ 2 แบบเพื่อตรวจสอบว่า Stablecoin มีความเสถียรจริงหรือไม่ อย่างแรกคือ ผู้ใช้งานจะยังสามารถดึงมูลค่ายุติธรรมออกจากสินทรัพย์ได้หรือไม่ หากกิจกรรมทางการตลาดของมันลดลงเหลือ “ใกล้ศูนย์”
เขาเขียนว่า UST ไม่เป็นไปตามเกณฑ์นี้ โครงสร้างนี้ต้องใช้ LUNA (volcoin) เพื่อรักษาราคาและอุปสงค์ของมัน หากไม่มีสิ่งนี้ ทั้ง Stablecoin และ volcoin จะล่มสลาย
“ก่อนอื่น ราคา volcoin ลดลง จากนั้น Stablecoin ก็เริ่มสั่นคลอน ตัวระบบพยายามที่จะสนับสนุนความต้องการ Stablecoin โดยการออก volcoins ให้มากขึ้น ด้วยความมั่นใจในระบบต่ำ จึงมีผู้ซื้อเพียงไม่กี่ราย ดังนั้น ราคา volcoin จึงลดลงอย่างรวดเร็ว ในที่สุด เมื่อราคา volcoin เกือบเป็นศูนย์ Stablecoin ก็พังทลายลงเช่นกัน”
นอกจากนี้ Buterin เชื่อว่า Algorithmic Stablecoin ควรจะสามารถใช้อัตราดอกเบี้ยติดลบได้หากต้องการ
ในการอ้างอิงถึงอัตราผลตอบแทนต่อปีของ Anchor (APY) เขากล่าวว่า
“เห็นได้ชัดว่า ไม่มีการลงทุนที่แท้จริงใดๆ ที่จะได้ผลตอบแทนเกือบ 20% ต่อปี และแน่นอนว่าไม่มีการลงทุนที่แท้จริงใดๆ ที่จะสามารถเพิ่มอัตราผลตอบแทนได้ 4% ต่อปีตลอดไปอย่างแน่นอน แต่จะเกิดอะไรขึ้นถ้าคุณลองทำมัน?”
เขาตอบว่า โครงการจะต้องเรียกเก็บ “อัตราดอกเบี้ยติดลบบางประเภทสำหรับผู้ถือครองซึ่งเป็นสมดุลโดยพื้นฐาน หากจะยกเลิกอัตราการเติบโตที่เป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่สร้างขึ้นในดัชนี” มิฉะนั้น มันจะกลายเป็นแชร์ลูกโซ่ที่จะล้มเหลวไม่ช้าก็เร็ว
อย่างไรก็ตาม เขาไม่คิดว่านี่จะเป็นเพียงขั้นตอนเดียวที่จะทำให้ Algorithmic Stablecoin ปลอดภัย มันยังอาจจะมีปัญหาและช่องโหว่อื่นๆ อีก
Trusted
ข้อจำกัดความรับผิด
ข้อมูลทั้งหมดที่มีอยู่บนเว็บไซต์ของเราเผยแพร่ด้วยเจตนาที่ดีและเป็นไปเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น การกระทำใด ๆ ที่ผู้อ่านดำเนินการตามข้อมูลที่พบบนเว็บไซต์ของเราถือเป็นความเสี่ยงของผู้อ่านโดยเฉพาะ
