Ethereum (ETH) และตลาดคริปโตโดยรวมได้รับผลกระทบจากการที่ร่างกฎหมาย Clarity Act ไม่ผ่านวุฒิสภา นักวิเคราะห์เคยคาดการณ์ว่าร่างกฎหมายนี้จะเป็นแรงหนุนสำคัญต่อคริปโตเคอร์เรนซีอันดับ 2 ของโลก
ขณะนี้ ความคาดหวังที่ว่าการผลักดันดังกล่าวจะกระตุ้นให้เกิดแรงซื้อได้ถูกปรับเปลี่ยนใหม่ ความล้มเหลวนี้ได้ส่งผลต่อ ETH เป็นที่เรียบร้อยแล้ว
ปัจจัยจากการโหวตมีผลมากแค่ไหน
ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ราคา Ethereum ลดลงประมาณ 3% โดยเหรียญ altcoin นี้ร่วงไปที่ 2,388 USD หลังจากร่างกฎหมาย CLARITY Act ไม่ผ่าน จากนั้นดีดกลับขึ้นมาที่ 2,400 USD ไม่นานต่อมา เมื่อเปรียบเทียบกับเหรียญ altcoin หลักอื่น เช่น XRP และ Hyperliquid กลับร่วงลงมากกว่า 8%
กองทุน Ethereum แบบ spot ในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ก็พบการขายมากที่สุดเช่นกัน โดยมีการไหลออก สูงสุดตั้งแต่เดือนมกราคม ในวันอังคาร เนื่องจากร่างกฎหมายหยุดชะงักไป
อย่างไรก็ตาม การขายไม่ได้เริ่มต้นที่วอชิงตัน ETH เริ่มลดลงอยู่แล้วก่อนการลงมติของวุฒิสภา และอ่อนค่าต่อเมื่อผลสรุปถูกประกาศ
ข้อมูลจากตลาดแลกเปลี่ยนก็ชี้ไปในทิศทางเดียวกัน โดย CryptoQuant บันทึกไว้ว่ามี ETH ประมาณ 709,400 เหรียญ ถูกย้ายเข้า Binance เมื่อวันที่ 11 กันยายน ซึ่งเป็นเวลา 4 วันก่อนการโหวต นี่นับเป็นยอดรวมรายวันที่สูงสุดตั้งแต่เดือนมิถุนายน
การฝากเหรียญเข้าสู่ตลาดแลกเปลี่ยนในปริมาณมากอาจหมายถึงมีเหรียญพร้อมขายมากขึ้น อย่างไรก็ดี การฝากเข้าไม่ได้แปลว่าเหรียญเหล่านั้นถูกขายไปแล้วเสมอไป
ราคา Ethereum จะเป็นอย่างไรต่อ?
การโหวตที่ล้มเหลวนี้ ตัดปัจจัยกระตุ้นที่อาจเกิดขึ้นกับ ETH ในระยะสั้นออกไป อย่างไรก็ดี ปัจจัยด้านอุปทานของ ETH ในระยะยาวยังคงมีเสถียรภาพ
CryptoQuant ระบุว่าปริมาณสำรอง ETH ในตลาดแลกเปลี่ยนอยู่ที่ 14.6 ล้านเหรียญ ต่ำที่สุดนับตั้งแต่ปี 2016 โดยปริมาณสำรองลดลงต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2022 และเงินไหลเข้าในสัปดาห์นี้แทบไม่ส่งผลกระทบกับแนวโน้มดังกล่าวเลย
การ staking ยังคงช่วยดูดซับอุปทานอย่างต่อเนื่อง นักวิเคราะห์ Leon Waidmann ระบุว่ามีการนำ ETH มาสเตกทั้งหมด 43 ล้าน ETH ซึ่งนับเป็นสถิติสูงสุดหรือประมาณ 35% ของอุปทานทั้งหมด
เหรียญที่อยู่ใน validator จะไม่สามารถขายได้จนกว่าคิวจะถูกเคลียร์ ส่งผลให้มี ETH เหลือให้เทรดในตลาดน้อยกว่าทุก ๆ รอบก่อนหน้า
มูลค่าประเมินก็ดีขึ้นตาม นักวิเคราะห์ MorenoDV ได้สังเกตว่าอัตราส่วน MVRV ของ ETH ขยับสูงกว่า 1 และคงอยู่ในระดับนั้นติดต่อกันหลายเซสชัน ขณะนี้ ETH ยังซื้อขายสูงกว่าราคา realized price ที่ประมาณ USD 2,300 อีกด้วย
การที่อัตราส่วน MVRV อยู่เหนือ 1 อย่างต่อเนื่องพร้อมกับ ETH ยังคงอยู่เหนือ realized price ราว~USD 2,300 จะยิ่งเสริมว่าเดือนมิถุนายน–กรกฎาคมอาจเป็นจุดต่ำสุดของรอบนี้ และตลาดกำลังเปลี่ยนผ่านจากเฟสฟื้นตัวสู่เฟสขยายตัว, นักวิเคราะห์กล่าวไว้
แต่อย่างไรก็ดี สัญญาณต่าง ๆ ก็ยังไม่ชัดเจนเท่าไรนัก โดยดัชนี Coinbase Premium ของ CryptoQuant อยู่ที่ประมาณ -0.08 ซึ่งชี้ให้เห็นถึงความต้องการในสหรัฐที่ยังนุ่มนวลกว่าเมื่อเทียบกับตลาดนอกประเทศ
เมื่อพิจารณารวมกันแล้ว อุปทานของ ETH ยังคงสนับสนุนราคาแต่อุปสงค์ยังไม่สามารถสร้างสมดุลอย่างชัดเจนต่อแรงขายที่ผ่านมา
วอชิงตันขยับถอย เฟดก้าวเข้ามาแทน
แต่ก็ใช่ว่าทุกคนจะมองว่าร่างกฎหมายฉบับนี้มีความเด็ดขาด โดยหัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Grayscale ให้ความเห็นว่า อุตสาหกรรมคริปโตสามารถเดินหน้าต่อได้แม้ไม่มี Clarity Act
มุมมองนี้ทำให้ปัจจัยมหภาคกลับมามีความสำคัญอีกครั้ง โดยเมื่อปัญหาจากวอชิงตันไม่อยู่ในภาพชั่วคราว อัตราดอกเบี้ยอาจเป็นตัวแปรหลักที่ขับเคลื่อน ETH
ธนาคารกลางสหรัฐได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวันพุธที่ผ่านมา พร้อมกับที่ Kevin Warsh เตือนว่าอาจมีการเข้มงวดทางการเงินเพิ่มเติมในอนาคต
การขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้ถือเป็นครั้งแรกในวัฏจักรนี้ และสิ่งที่เทรดเดอร์ต้องการก็คือสัญญาณว่าจะมีอะไรตามมา ในตอนนี้ ตลาด Crypto ดูเหมือนจะได้สะท้อนราคากรณีที่ร่างกฎหมาย CLARITY Act ไม่ผ่านและการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ไปแล้ว
ถ้า Fed แสดงท่าทีว่าการขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้เป็นเหตุการณ์ครั้งเดียว ดิฉันคาดว่าตลาดจะดีดขึ้นอย่างมาก นักวิเคราะห์ Ted Pillows กล่าวไว้ แต่ถ้า Warsh ยังเน้นถึงเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของ Fed อีก ตลาดจะเห็นว่านี่คือสัญญาณของการขึ้นดอกเบี้ยในอนาคตอีก ซึ่งในสถานการณ์นั้นจะเกิดการเทขายทั้งในตลาดหุ้น Crypto และแม้แต่โลหะมีค่า ในขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรจะพุ่งสูงขึ้น
สมัครสมาชิกช่อง YouTube ของเรา เพื่อรับชมผู้นำและนักข่าวมอบข้อมูลเชิงลึกจากผู้เชี่ยวชาญ
