Solana (SOL) ได้ปรับตัวลดลงประมาณ 71% จากจุดสูงสุดตลอดกาลในปี 2025 ท่ามกลางการลดลงของราคาเช่นนี้ ผู้ถือครองจึงกำลังเผชิญกับผลขาดทุนที่ยังไม่ถูกขายทิ้งอย่างมีนัยสำคัญ ตามรายงาน Signals Report ไตรมาส 2 ปี 2026 จาก Fidelity Digital Assets
การปรับตัวลงดังกล่าวสะท้อนจากดัชนี Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) ที่ลดลงสู่ -0.67 โดยระดับดังกล่าวเคยเกี่ยวข้องกับผลตอบแทนมัธยฐานต่อปีที่ 516% แม้ว่า Fidelity จะเตือนว่ารูปแบบนี้อาจไม่เกิดซ้ำอีกครั้ง
Fidelity ชี้สัญญาณบวกของ Solana แต่เตือนว่ารูปแบบที่ผ่านมาอาจไม่เกิดซ้ำ
ในไตรมาส 1 ปี 2026 ค่า NUPL ของ Solana ลดลงอย่างรุนแรงถึง 148% จาก -0.27 เป็น -0.67 หลังราคาหล่นลง 33% โดยการอ่านค่าดังกล่าวอยู่ลึกในโซนที่ Fidelity อธิบายว่าเป็นโซน Capitulation
มีสัญญาณเริ่มต้นของการทรงตัว ค่า NUPL ได้ฟื้นตัวขึ้น 29% จากจุดต่ำสุดในต้นเดือนกุมภาพันธ์ที่ -0.94 ซึ่งอาจเป็นจุดที่นักลงทุนที่ไม่พร้อมรับความขาดทุนเพิ่มได้ยอมแพ้ อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงขาลงยังคงมีอยู่ และการสร้างจุดต่ำสุดใหม่ยังไม่อาจตัดทิ้งได้ รายงานระบุไว้
ติดตามเราได้ทาง X เพื่อรับข่าวสารล่าสุดทันทีที่เกิดขึ้น
บริษัทได้เน้นย้ำว่าช่วงเวลาที่ค่า NUPL ของ SOL เคลื่อนไหวใกล้ -0.67 นั้นสอดคล้องกับผลตอบแทนมัธยฐานต่อปีที่ 516% โดยอัตราการเติบโตเฉลี่ยทบต้นในสามปีอยู่ที่ 62%
อย่างไรก็ตาม Fidelity เตือนว่าข้อมูลผลตอบแทนในอนาคตดังกล่าวอ้างอิงจากตัวอย่างทางประวัติศาสตร์เพียง 10 ครั้งในระยะเวลาหนึ่งปี และ 6 ครั้งสำหรับสามปี ซึ่งชี้ให้เห็นถึงประวัติการดำเนินงานที่ยังสั้นของ Solana และลักษณะที่สุดโต่งของค่าดัชนีในปัจจุบัน
รายงานยังพบว่าความสัมพันธ์ระหว่างระดับ NUPL ปัจจุบันกับผลตอบแทนในอนาคตยังคงอ่อนแอ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ความสัมพันธ์กับผลตอบแทนข้างหน้าหนึ่งปีเท่ากับศูนย์ ขณะที่ความสัมพันธ์ในสามปีอยู่ที่ -0.16 ซึ่งบ่งชี้ว่ามีความสัมพันธ์ผกผันที่อ่อนในระยะยาว
ความสัมพันธ์ที่จำกัดและไม่สม่ำเสมอนี้สอดคล้องกับมุมมองโดยรวมของ Fidelity ที่ว่าระดับ NUPL ที่ต่ำกว่ามักเป็นสัญญาณเชิงบวกมากกว่า แต่บริษัทก็เน้นย้ำว่า รูปแบบในอดีตอาจไม่สามารถ ใช้ได้ในอนาคตข้างหน้า
ที่สำคัญ ความสัมพันธ์ในอดีตระหว่างคะแนน NUPL ของ SOL กับผลตอบแทนในอนาคตอาจไม่คงอยู่ต่อไป Fidelity กล่าว
กิจกรรมบนเครือข่าย Solana บอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่าง
แม้ว่าราคาจะอ่อนตัวลง แต่การใช้งานเครือข่าย Solana ยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง โดยจำนวน address ที่ใช้งานต่อเดือนเพิ่มขึ้น 50% ในไตรมาสแรกปี 2026 และ address ใหม่เพิ่มขึ้น 35%
การใช้ Solana เพิ่มสูงขึ้น แม้ในช่วงที่ราคาสินทรัพย์ปรับตัวลง สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นว่า Solana เป็นระบบนิเวศทางการเงินที่เติบโต ผู้ใช้งานทุกคนยังคงมีการทำธุรกรรมเพิ่มขึ้น แม้ความผันผวนจะสูง รายงานระบุเพิ่มเติม
นอกจากนี้ กิจกรรม stablecoin ก็ยังคงแข็งแกร่ง โดยมูลค่าการโอนเฉลี่ย 30 วัน เพิ่มขึ้นประมาณ 8% เป็น 7.2 พันล้าน USD ตลอดทั้งไตรมาส
Fidelity มองความแตกต่างนี้ว่าเป็นหลักฐานของฐานผู้ใช้ที่แข็งแกร่งและไม่หมุนเวียนตามรอบธุรกิจบ่อยนัก ซึ่งบ่งชี้ว่า Solana อาจกำลังเปลี่ยนแปลง จากภาพลักษณ์ที่ขับเคลื่อนด้วย memecoin ไปสู่กิจกรรมทางการเงินที่ยั่งยืนและเป็นกระแสหลักมากขึ้น
สมัครรับข้อมูลช่อง YouTube ของเรา เพื่อรับชมผู้นำและนักข่าวให้ข้อมูลเชิงลึกแบบผู้เชี่ยวชาญ
