เยอรมนีเป็นผู้นำในสหภาพยุโรปด้านจำนวนใบอนุญาต MiCA ที่ออกแล้ว โดยมี node ของบิตคอยน์มากที่สุดในบรรดาประเทศยุโรป
ธนาคารรายใหญ่ เช่น Deutsche Bank, DZ Bank และ Commerzbank ต่างก็เข้ามาสู่ตลาดคริปโตภายใต้กรอบกำกับดูแลแบบใหม่
ภาพทางการกับความเป็นจริงภาคสนาม
บนกระดาษ ตัวเลขดูแข็งแกร่งก็จริง แต่คนทำงานที่ใกล้ชิดกับอุตสาหกรรมนี้จะเห็นภาพที่ต่างออกไป เพราะแม้ว่าตัวชี้วัดทางการจะประสบความสำเร็จ แต่กิจกรรมและบุคลากรกลับไหลไปยังเขตอำนาจศาลยุโรปอื่น ๆ
ช่องว่างระหว่างข้อมูลสถิติกับสิ่งที่เกิดขึ้นจริงเผยให้เห็นถึงความท้าทายเชิงโครงสร้าง ซึ่งคุกคามสถานะศูนย์กลางระยะยาว
มีการอนุมัติใบอนุญาตคริปโตมากกว่า 30 ใบ มากกว่าประเทศอื่น ๆ ในสหภาพยุโรปแทบทุกประเทศ โดยลักเซมเบิร์กอนุมัติแค่สามใบเท่านั้น
บนกระดาษ เยอรมนีดูเหมือนจะชนะอย่างขาดลอย แต่ส่วนใหญ่ใบอนุญาตเหล่านี้กลับไปอยู่กับธนาคารดั้งเดิมที่ให้บริการเพียงจำกัด ขณะที่สตาร์ทอัพและบริษัทคริปโตเนทีฟที่กำลังสร้างโครงสร้างพื้นฐานสินทรัพย์ดิจิทัลรุ่นต่อไปกลับไปขอใบอนุญาตในต่างประเทศแล้วนำบริการเข้ากลับสู่เยอรมนี
เยอรมนีมีสถาบันที่ได้รับใบอนุญาต MiCA เพิ่มอีก 16 แห่งในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 แต่ตัวเลขนี้กลับปิดบังแนวโน้มที่น่ากังวล โดยส่วนใหญ่เป็นธนาคารดั้งเดิมที่ให้บริการเพียงประเภทเดียวเช่น การดำเนินการออร์เดอร์หรือการโอนเท่านั้น ขอบเขตที่แคบลงนี้สร้างคำถามว่าเยอรมนีกำลังสร้างตลาดคริปโตในรูปแบบใดกันแน่ เพราะดูเหมือนจะเน้นแต่สถาบันที่มีอยู่เดิมมากกว่านวัตกรรมใหม่
ติดตามช่อง YouTube ของเรา เพื่อรับชมผู้นำและนักข่าวให้ข้อมูลเชิงลึกโดยผู้เชี่ยวชาญ
เบอร์ลินและแฟรงก์เฟิร์ตกำลังสูญเสียพื้นที่
ที่การประชุมผู้เชี่ยวชาญ BeInCrypto ว่าด้วย MiCA และการกำกับดูแลคริปโต Matthias Steger ที่ปรึกษาภาษีคริปโต ผู้ที่เคยประสานงานกับกระทรวงการคลังกลางของเยอรมนีในเรื่องกฎเกณฑ์สินทรัพย์ดิจิทัล ได้พูดตรงไปตรงมาเกี่ยวกับสถานการณ์นี้
เราได้สูญเสียศูนย์กลางหลักของเราในเบอร์ลินและแฟรงก์เฟิร์ต และดิฉันคิดว่าสิ่งนี้ไม่ได้ขึ้นอยู่กับ MiCA เอง แต่มันขึ้นอยู่กับวิธีที่เราชาวเยอรมันใช้งานและทำงานกับกฎเกณฑ์ของ MiCA
ถ้อยแถลงนี้จับปัญหาหลักได้ชัดเจน เพราะเยอรมนีใช้กฎเกณฑ์ MiCA เข้มงวดกว่าประเทศสหภาพยุโรปอื่น ๆ เกือบทุกแห่ง และช่องว่างนี้เองที่ผลักดันให้บริษัทต่าง ๆ ไปยังเวียนนา ลิสบอน และเขตอำนาจศาลอื่น ๆ ที่เคลื่อนไหวรวดเร็วยิ่งกว่าและมีเงื่อนไขน้อยกว่า
การที่มีท่าทีสนับสนุนคริปโตในถ้อยแถลง แต่กลับบังคับใช้กฎเกณฑ์ด้านกฎระเบียบที่เข้มงวดที่สุดในสหภาพยุโรป สร้างความไม่สอดคล้องที่ภาคธุรกิจแก้ไขด้วยการย้ายฐานดำเนินงาน
MiCA มีผลบังคับใช้อย่างเต็มรูปแบบทั่วสหภาพยุโรปในเดือนธันวาคม 2024 โดยประเทศส่วนใหญ่ของสหภาพยุโรปยังคงใช้ระยะเปลี่ยนผ่าน 18 เดือนเต็ม แต่เยอรมนีเลือกจะลดเหลือเพียง 12 เดือน กำหนดเส้นตายที่ชัดเจนคือ 31 ธันวาคม 2025 ให้ผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโตทุกรายต้องเปลี่ยนมาอยู่ภายใต้การอนุญาตของ CASP กับ BaFin ตารางเวลาที่เร่งรีบนี้ยิ่งเพิ่มแรงกดดันต่อภาคธุรกิจที่ประสบปัญหาค่าใช้จ่ายด้านการปฏิบัติตามกฎหมาย
เวียนนา โดดเด่นในฐานะศูนย์กลางตัวจริง
สำนักงานกำกับดูแลตลาดการเงินออสเตรียได้สร้างจุดยืนให้ตนเองเป็นหนึ่งในหน่วยงานออกใบอนุญาต MiCA ที่เข้าถึงได้ง่ายที่สุดในสหภาพยุโรป ข้อได้เปรียบมีความชัดเจนคือระยะเวลาการขออนุญาตที่มีประสิทธิภาพ ใช้เวลาต่ำกว่าหกเดือน เมื่อเทียบกับขั้นตอนที่ยาวนานของเยอรมนี สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบของเวียนนามีความชัดเจนและปราศจากอุปสรรคเชิงราชการที่ภาคธุรกิจพบเจอในเยอรมนี
ผลลัพธ์จึงปรากฏชัดเจนและมีนัยสำคัญ โดย Bybit ได้ก่อตั้งสำนักงานใหญ่ประจำยุโรปที่เวียนนา หลังได้รับใบอนุญาต MiCA จาก FMA และประกาศแผนจ้างงานมากกว่า 100 ตำแหน่ง
KuCoin เลือกออสเตรียเป็นฐานด้านกฎระเบียบของตนในสหภาพยุโรป ส่วน AMINA ธนาคารสินทรัพย์ดิจิทัลจากสวิตเซอร์แลนด์ก็เลือกเวียนนาแทนแฟรงค์เฟิร์ตหรือเบอร์ลิน ซึ่งนับเป็นทางเลือกที่โดดเด่นโดยเฉพาะหากเทียบกับจุดแข็งด้านสถาบันของเยอรมนี
Steger ยอมรับการเปลี่ยนแปลงที่กว้างขวางมากขึ้นนี้ว่า
เรามีทุกอย่างที่ลงตัวมากในออสเตรีย เราก็มีความลงตัวในโปรตุเกสจริงๆ ยังมีบางแห่งอย่างเยอรมนีที่สนับสนุนคริปโต กรอบความคิดเหล่านี้มีความสำคัญ เยอรมนียังคงถูกอธิบายว่าเป็นมิตรกับคริปโต แต่หากขาดการดำเนินการที่สอดคล้องกับเจตนา จะเปิดโอกาสให้คู่แข่งก้าวขึ้นมาแทนที่
คำแนะนำของ Steger มีความชัดเจนตรงไปตรงมาว่า
ดิฉันอยากขอให้ BaFin ลดระดับข้อกำหนดลง MiCA ควรเป็นมาตรฐานต่ำสุดที่พวกเราควรมี ไม่ใช่ระดับสูงสุดเหมือนที่เยอรมนีคิด
สิ่งนี้สะท้อนฉันทามติร่วมของผู้ประกอบการในวงการ เยอรมนีมีทั้งโครงสร้างพื้นฐาน มีฐานสถาบัน และยังมีความน่าเชื่อถือทางกฎระเบียบ มี node ของ Bitcoin มากที่สุดในยุโรป มีความสัมพันธ์กับภาคธนาคารและมีความเชี่ยวชาญทางการเงินครบถ้วน อย่างไรก็ตาม การรักษาบริษัทที่สร้างบนรากฐานเหล่านั้นไว้ได้หรือไม่นั้นเป็นอีกเรื่องหนึ่งโดยสิ้นเชิง
