ฟิวเจอร์สทองคำเผชิญกับการร่วงลงอย่างรุนแรงแบบวันเดียวมากกว่าปีใดในปี 2026 นับตั้งแต่เกิดวิกฤตการเงินโลก
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรของกระทรวงการคลังสหรัฐที่เพิ่มขึ้นได้ส่งผลต่อการเทขายรอบล่าสุด และ The Kobeissi Letter ระบุว่าปีนี้อาจกลายเป็นปีที่ราคาทองคำมีความผันผวนที่สุดในรอบกว่า 4 ทศวรรษ
ผลกระทบจากอัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นต่อเสถียรภาพของทองคำ
ข้อมูลจาก Bespoke Investment Group ที่แบ่งปันโดย The Kobeissi Letter พบว่าปีนี้ทองคำมีการปรับลดรายวัน 3.5% หรือมากกว่าจำนวน 7 ครั้ง ซึ่งถือว่าสูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2008 และมากกว่าปี 2025 ถึงสองเท่า ซึ่งในปีดังกล่าวเกิดขึ้นเพียง 3 ครั้งเท่านั้น
ด้วยระยะเวลาอีก 3 เดือนสำหรับการซื้อขายที่เหลืออยู่ Kobeissi กล่าวว่าปี 2026 กำลังจะกลายเป็นปีที่ทองคำผันผวนมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 1982
ตลาดพันธบัตรเป็นตัวเร่งให้เกิดภาวะผันผวนอย่างมากที่สุดในประวัติศาสตร์ของทองคำ บริษัทกล่าว
วันจันทร์ที่ผ่านมาเกิด การร่วงลงแบบรุนแรงอีกครั้ง ราคาทองคำสปอตลดลงมากถึง 4% ในระหว่างวัน สู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ 5 สิงหาคม ตามรายงานของ Reuters
Kobeissi ประเมินการร่วงลงในวันดังกล่าวอยู่ที่ 3.4% โดยนักวิเคราะห์กล่าวว่านี่คือ หนึ่งในการร่วงลงรายวันสุดหายากในรอบสองทศวรรษที่ผ่านมา โพสต์ดังกล่าวยังระบุด้วยว่า การเคลื่อนไหวครั้งนี้มีค่า Z-score อยู่ที่ -2.90 ซึ่งเป็นการลดลงที่คาดว่าจะเกิดขึ้นประมาณหนึ่งครั้งในทุก 2 ปี
การร่วงลงนี้ เกิดขึ้นควบคู่กับอัตราผลตอบแทนที่พุ่งทะยานขึ้นต่อเนื่อง โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี แตะระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2007 เนื่องจากทองคำไม่มีการจ่ายดอกเบี้ย อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นจึงทำให้ต้นทุนการถือครองทองคำมากขึ้น
แรงกดดันยังเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปี พุ่งสู่ 5.60% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2002
ติดตามเราใน X เพื่ออัปเดตข่าวสารแบบเรียลไทม์
Kobeissi ได้กล่าวไว้ว่า ขณะนี้ตลาดพันธบัตรได้รวมราคา การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed อีก 4 ครั้ง ครั้งละ 0.25% ภายในเดือนมิถุนายน 2027 ซึ่งจะเพิ่มจากการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ทั้งนี้ เมื่อ 9 เดือนที่แล้ว นักลงทุนเคยคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อย 100 จุด (หรือ 1%) ในช่วงเวลาเดียวกัน
จากความผันผวนของสงคราม สู่การคาดการณ์การลดดอกเบี้ย
การร่วงลงของราคาทองคำมีจุดเริ่มต้นตั้งแต่วันที่ 28 กุมภาพันธ์ เมื่อตอนที่สหรัฐอเมริกาและอิสราเอลได้โจมตี อิหร่าน ส่งผลให้ราคาทองคำพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วก่อนจะกลับมาตกลงในเวลาต่อมา
อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นได้สร้างความเสี่ยงต่อเงินเฟ้อและลดความหวังในการผ่อนคลายนโยบายของ Fed ดังนั้น ภายในสิ้นวันที่ 23 มิถุนายน ราคาทองคำสปอตลดลงมากกว่า 25%
Kobeissi ยังชี้ให้เห็นว่าฟิวเจอร์สทองคำลดลง 5.4% ในปีนี้ ซึ่งกำลังมุ่งหน้าไปสู่การขาดทุนรายปีเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2022 และธนาคารต่างๆ ก็ได้ปรับลดเป้าหมายลงด้วยเช่นกัน
Goldman Sachs ได้ปรับลดมูลค่ายุติธรรม ของทองคำ ณ สิ้นปี 2026 เหลือ USD 4,650 ขณะที่ JPMorgan คาดการณ์ราคาไว้ที่ USD 4,500 สำหรับไตรมาสที่สี่ ทั้งนี้ Goldman ยังคงตั้งเป้าหมายที่ USD 5,400 สำหรับสิ้นปี 2027 อย่างไรก็ตาม Lina Thomas จาก Goldman ย้ำถึงความเสี่ยงขาลงที่ยังมีอยู่
Fed ที่มีแนวทางเข้มงวดอย่างมีนัยสำคัญ อาจส่งผลให้เกิดการปรับฐานที่รุนแรงกว่าปกติ Thomas กล่าว
ทั้งนี้ ข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ในวันพุธและรายงานการจ้างงานในวันศุกร์จะเป็นตัวชี้วัดว่า ความคาดหวังในการขึ้นดอกเบี้ยเดือนตุลาคมจะแข็งแกร่งขึ้นหรือไม่
ติดตามช่อง YouTube ของเรา เพื่อรับชมผู้นำและนักข่าวให้ข้อมูลเชิงลึกโดยผู้เชี่ยวชาญ
