Grayscale กล่าวว่า การขาย Bitcoin ของ Strategy (MicroStrategy) อาจช่วยลดความเสี่ยงด้านการเงินและสนับสนุนเสถียรภาพของราคา BTC โดยหัวหน้าฝ่ายวิจัย Zach Pandl ชี้ว่าการขาย Bitcoin อาจฟื้นฟูความเชื่อมั่นได้ดีกว่าการเพิ่มเงินปันผล STRC
นี่คือเหตุผลที่ผู้จัดการสินทรัพย์เห็นว่าการขายแบบมีการควบคุมอาจเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญทั้งสำหรับ Strategy (เดิมชื่อ MicroStrategy) และ Bitcoin
เหตุผลที่ Grayscale สนับสนุนการขาย Bitcoin ของ MicroStrategy
ความเสี่ยงด้านการเงินคืออันตรายที่บริษัทอาจไม่สามารถชำระหนี้หรือจ่ายเงินปันผลได้ หากไม่ได้ระดมทุนเพิ่มเติมภายใต้เงื่อนไขที่ยากลำบาก Grayscale ให้เหตุผลว่า การขาย Bitcoin ตามแผนอาจ ช่วยลดแรงกดดันนี้สำหรับ Strategy ในอีกไม่กี่ไตรมาสข้างหน้า
Zach Pandl หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Grayscale ได้อธิบายเหตุผลไว้อย่างชัดเจน โดยเขา ระบุว่า การขาย Bitcoin มูลค่ากว่า 3 พันล้าน USD อาจช่วยฟื้นความเชื่อมั่นในตลาดได้มากกว่าการเพิ่มเงินปันผล STRC นอกจากนี้ การดำเนินการนี้ยังช่วยระดมเงินสดได้ก่อนที่แรงกดดันทางการเงินจะเพิ่มขึ้นด้วย
ตัวเลขต่างๆ อธิบายถึงความกังวลของการเปลี่ยนแปลงนี้ CryptoQuant ประมาณว่า ภาระผูกพันจ่ายเงินปันผล STRC แบบรายปีของ Strategy แตะประมาณ 1.2 พันล้าน USD นอกจากนี้ ระยะเวลาที่สามารถจ่ายปันผลครอบคลุมเงินสดสำรองลดลงเหลือราว 14 เดือน เมื่อเงินสดสำรองของบริษัทลดลงตลอดปี 2026
ติดตามเราได้ทาง X เพื่อรับข่าวอัปเดตล่าสุดแบบเรียลไทม์
ตอนนี้ Strategy ได้เริ่มดำเนินการตามไอเดียนั้นแล้ว โดยบริษัท รายงานการขาย Bitcoin จำนวน 1,363 เหรียญ คิดเป็นมูลค่าประมาณ 80.8 ล้าน USD ที่ราคาเฉลี่ย 59,256 USD โดยธุรกรรมนี้ถือเป็นหนึ่งในครั้งแรกๆ ที่บริษัทขาย หลังจากสะสมซื้ออย่างต่อเนื่องเป็นเวลาหลายปี
การขายแบบมีการควบคุมจะช่วยเพิ่มสภาพคล่องได้อย่างมาก และยังสร้างความมั่นใจให้นักลงทุนว่าบริษัทสามารถชำระภาระผูกพันในระยะสั้นได้ ดังนั้น Strategy จะไม่ต้องพึ่งแต่การออกหุ้นใหม่หรือราคาของ Bitcoin ที่ต้องเพิ่มขึ้นเพื่อความอยู่รอดอีกต่อไป
แซค แพนเดิล กล่าวว่า การดำเนินการล่าสุดจาก Strategy ซึ่งเป็นบริษัท Bitcoin digital asset treasury (DAT) ชั้นนำ ควรฟื้นฟูความเชื่อมั่นของตลาดต่อโครงสร้างทางการเงินของบริษัท และในมุมมองของดิฉัน อาจช่วยให้ราคาของ Bitcoin พบจุดต่ำสุดที่มั่นคงมากขึ้น
ตรรกะนี้มองว่าการขายเป็นจุดแข็ง เพราะตลอดหลายปีที่ผ่านมา บริษัทเป็นผู้ซื้อแบบไม่หยุดยั้ง อย่างไรก็ตาม การขายแบบโปร่งใสช่วยขจัดข้อกังวลใหญ่ที่หลอนนักลงทุนว่า บริษัทจะถูกบังคับให้เทขายหรือไม่ และเมื่อใด
การขายอาจสนับสนุนเสถียรภาพราคาของ BTC ได้อย่างไร
อย่างไรก็ตาม ฉากหลังของแนวคิดนี้ยังคงท้าทาย เพราะ Strategy ถือครอง Bitcoin ประมาณ 847,775 เหรียญ ซึ่งมูลค่าล่าสุดราว 54 พันล้าน USD และโทเคนดังกล่าวร่วงลง 49% จาก 126,000 USD เหลือระดับปัจจุบัน ทำให้บริษัทมี ผลขาดทุนที่ยังไม่รับรู้มากกว่า 10 พันล้าน USD อีกด้วย
ราคาปัจจุบันของ Bitcoin สะท้อนแรงกดดันนี้ BTC ซื้อขายอยู่แถว 63,820 USD หลังเคลื่อนไหวอย่างยากลำบากจนแตะจุดต่ำสุดรอบ 21 เดือนที่ 58,000 USD เมื่อต้นเดือนนี้ ตามข้อมูลจาก BeInCrypto จึงไม่น่าแปลกใจที่ตลาดทั้งหมดยังคงตอบสนองอย่างสูงต่อความเคลื่อนไหวต่อไปของผู้ถือรายใหญ่
ราคาหุ้นของบริษัทก็สะท้อนความตึงเครียดเช่นกัน MSTR ลดต่ำกว่า 100 USD เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2024 นอกจากนี้ มูลค่าตลาดลดลงต่ำกว่าค่าของ Bitcoin ที่ถืออยู่ ทำให้ส่วนเกินมูลค่าที่เคยค้ำจุนโมเดลเชิงรุกของบริษัทหายไป
สำหรับ Bitcoin เอง การขายที่คาดเดาได้นี้ลดความเสี่ยงแบบสุดขั้ว การเทขายแบบปั่นป่วน อาจทำให้ความเชื่อมั่นสะเทือนอย่างรุนแรง อย่างไรก็ตาม การดำเนินการแบบวางแผนและโปร่งใสช่วยขจัดความกลัวนั้น ซึ่งอาจสนับสนุนเสถียรภาพของราคาในวงกว้างมากขึ้น
Grayscale มองว่าการเปลี่ยนแปลงนี้เป็นสิ่งที่ดีโดยรวม ในงานวิจัยของบริษัท ระบุว่าความยืดหยุ่นของ treasury มีความสำคัญมากกว่าการสะสมอย่างเดียว ดังนั้น หาก Strategy ยังคงดำเนินการอย่างมีวินัย บริษัทอาจเป็นแรงเสริมเสถียรภาพของตลาด แทนที่จะเป็นความเสี่ยงที่แฝงอยู่
กดติดตาม YouTube ของเรา เพื่อรับชมผู้นำและผู้สื่อข่าวให้ข้อมูลเชิงลึกจากผู้เชี่ยวชาญ
