สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองแดงแตะระดับสูงสุดใหม่ที่ 6.95 USD ต่อปอนด์ในวันที่ 22 กันยายน ความเคลื่อนไหวนี้จุดประกายให้เกิดการพูดคุยอีกครั้งว่าโลหะอุตสาหกรรมนี้อาจเริ่มปิดช่องว่างกับทองคำในฐานะสินทรัพย์เก็บมูลค่าได้
การพุ่งขึ้นนี้ปิดฉากปีที่ทั้งสองโลหะมีทิศทางราคาตรงกันข้ามกัน
ทองแดงแซงหน้าทองคำซึ่งราคาทรงตัวตลอดปี
การปรับตัวขึ้นเกือบ 20% ในปีนี้ทำให้ทองแดงมีโอกาสสร้างสถิติหนึ่งในปีที่แข็งแกร่งที่สุดในประวัติศาสตร์ ตลอดหนึ่งปีที่ผ่านมา ผลตอบแทนเพิ่มขึ้นกว่า 46% การพุ่งขึ้นนี้ถูกหนุนโดย การลงทุนในทองแดงของ Michael Burry และภาวะอุปทานตึงตัว
เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว ราคาทองคำแทบไม่ขยับ โดยเพิ่มขึ้นเพียง 0.02% ในช่วงเวลาเดียวกัน
อย่างไรก็ตาม ช่องว่างนี้ซ่อนความผันผวนของทองคำไว้ ทองคำพุ่งทะลุ 5,600 USD ต่อออนซ์ปลายเดือนมกราคม 2026 จากความต้องการหลบภัย แต่ก็ร่วงลงภายในไม่กี่วัน และใช้เวลาหลายเดือนกว่าราคาจะฟื้นตัวกลับสู่จุดเดิม
ความแข็งแกร่งของทองแดงมีที่มาที่ต่างออกไป สต็อกทองแดงแคโทดในโกดังเซี่ยงไฮ้ลดลงเหลือ 43,900 ตัน ต่ำสุดตั้งแต่ปี 2023 ส่วนสต็อกที่เสนอขายในตลาดของ London Metal Exchange (LME) ลดลงเหลือ 133,725 ตัน
เมื่อต้นเดือนกันยายน แผนการเก็บภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ที่ล่าช้า เคยฉุดราคาทองแดงลงเกือบ 8% แต่หลังจากนั้นราคาก็ฟื้นตัวและทำสถิติใหม่อีกครั้ง
ยังไม่ได้เข้าใกล้กับสถานะทองคำดิจิทัล
CNN รายงานว่าอุปทานที่ตึงตัว ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับภาษี และความต้องการที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ (AI) กำลังผลักดันราคาทองแดงให้อยู่ในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์
สัปดาห์ที่แล้ว Burry ชี้ประเด็นสำคัญว่า การค้นพบแหล่งทองแดงใหม่ต้องใช้เวลาราว 18 ปีกว่าจะผลิตได้ ขณะที่ศูนย์ข้อมูล AI กลับสร้างความต้องการเพิ่มใหม่ในเวลาเพียง 2 ถึง 3 ปี ช่องว่างระหว่างนี้เป็นเหตุผลสำคัญที่เขาเลือกลงทุนในเหมืองทองแดง แทนที่จะเลือกหุ้น AI
ทั้งหมดนี้ยังไม่ได้ทำให้ทองแดงกลายเป็นโลหะทางการเงินเหมือนทองคำ ซึ่งธนาคารกลางในหลายประเทศยังถือเป็นสินทรัพย์สำรอง มูลค่าทองคำทั่วโลกรวมกันอยู่ใกล้ 30 ล้านล้าน USD ซึ่งสูงกว่าตลาดทองแดงที่เล็กกว่ามาก
อย่างไรก็ดี ความแตกต่างในปี 2026 บ่งชี้ว่าอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมที่ขับเคลื่อนโดย AI กำลังเปลี่ยนแปลงทัศนคติของนักลงทุนที่มีต่อสินค้าโภคภัณฑ์ที่หายาก
ขณะนี้วอชิงตันมีบทบาทเป็นตัวแปรสำคัญ การตัดสินใจของกระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ เกี่ยวกับภาษีนำเข้าทองแดงแปรรูปที่ล่าช้ากำลังรอการประกาศ ซึ่งนักค้ากำลังคาดการณ์ว่าการตัดสินใจนี้จะส่งผลต่อราคาทองแดงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อประกาศออกมา
ณ ขณะนี้ ทองแดงถือว่าชนะในเรื่องของการเติบโต แม้ว่าทองคำยังคงเป็นผู้ชนะด้านขนาดอยู่ก็ตาม
