ตลาดพันธบัตรของญี่ปุ่นกำลังเดินหน้าสู่การเปลี่ยนแปลงด้วยบล็อกเชน โดย Nikkei รายงานในสัปดาห์นี้ว่าหน่วยงานกำกับดูแลต้องการให้หุ้นและพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGBs) สามารถชำระราคาได้ทันทีตลอด 24 ชั่วโมง
แม้ว่าญี่ปุ่นจะเคยทดลองใช้บล็อกเชนในอดีต แต่นี่เป็นครั้งแรกที่หน่วยงานระบุวันที่สำหรับการใช้งานจริงในระดับประเทศ
เหตุผลที่ตลาดพันธบัตรของญี่ปุ่นกำลังเปลี่ยนไปใช้บล็อกเชน
โครงการนี้จะเริ่มต้นในฤดูร้อนนี้ โดยสำนักงานบริการทางการเงิน (FSA), กระทรวงการคลัง และธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น คาดว่าจะเป็นผู้นำ
ธนาคารต่าง ๆ จะเข้าร่วมกลุ่มศึกษานี้ด้วย โดยคาดว่าจะมีแผนพัฒนาที่ชัดเจนออกมาภายในต้นปี 2027 และระบบดังกล่าวอาจเริ่มใช้งานจริงในต้นทศวรรษ 2030
ปัจจุบัน การซื้อขายหุ้นในโตเกียวใช้เวลาสองวันในการชำระราคา ส่วนการซื้อขายพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นใช้เวลาหนึ่งวัน หากใช้ระบบใหม่ เวลาดังกล่าวจะลดลงแทบเป็นศูนย์ ผู้ขายสามารถนำเงินไปลงทุนต่อได้เกือบจะในทันที
การเดิมพันนี้นับว่ายิ่งใหญ่ เพราะญี่ปุ่นถือครองพันธบัตรและบิลรัฐบาลที่ค้างอยู่ราว 1,166 ล้านล้านเยน ตามข้อมูลของกระทรวงการคลัง ตัวเลขเหล่านี้ชี้ว่า คิดเป็นมูลค่าประมาณ 7 ล้านล้าน USD ตามอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบัน
ญี่ปุ่นเคยปรับปรุงกระบวนการเหล่านี้มาแล้วทีละขั้น โดยในปี 2018 การชำระราคาพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นเหลือเพียงวันเดียว ตามข้อมูล จาก JSCC ส่วนหุ้นลดเหลือสองวันในปี 2019 สหรัฐอเมริกาก็ลดการชำระราคาหุ้นเหลือวันเดียวในปี 2024 หากญี่ปุ่นสามารถขจัดความล่าช้าได้หมด จะถือว่าแซงหน้าทุกประเทศ
ธนาคารบางแห่งไม่รอช้า โดย 4 ธนาคารใหญ่ในญี่ปุ่นเริ่ม ทดลองใช้บล็อกเชน สำหรับค้ำประกันพันธบัตรรัฐบาลมาตั้งแต่เดือนเมษายน 2026
SBI และมูลนิธิ Solana ยังร่วมกัน ผลักดันการเงินออนเชนของญี่ปุ่น โดยใช้ stablecoin สกุลเยนเป็นส่วนสำคัญ
เส้นทางใหม่ภายใต้ตลาดที่กำลังเผชิญความตึงเครียด
ช่วงเวลาในขณะนี้ก็น่าสนใจเช่นกัน เพราะญี่ปุ่นกำลังปรับปรุงระบบโครงสร้างพื้นฐานของตนเอง ในขณะที่ระบบเดิมกำลังประสบกับปัญหารุนแรงที่สุดในรอบหลายสิบปี อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี อยู่ใกล้ 2.9% ซึ่งเฉียดระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ และพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปีซื้อขายที่สูงกว่า 4%
ตลาดคาดว่ามีโอกาสถึง 80% ที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนหน้า เงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูงทำให้ การขึ้นดอกเบี้ยของ BOJ ในเดือนกันยายน กลายเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงได้ยากขึ้น
ค่าเงินเยนซื้อขายใกล้ 159 เยนต่อ USD ในช่วงต้นเดือนสิงหาคม ญี่ปุ่นและอเมริกาได้ยืนยัน การแทรกแซงค่าเงินเยนร่วมกันครั้งแรก ตั้งแต่ปี 2011 ที่ผ่านมา BeInCrypto เพิ่งวิเคราะห์ว่า ต้นทุนนำเงินกู้ที่สูงเท่ากับปี 1996 สะเทือนต่อตลาดคริปโตอย่างไร
การชำระราคาที่รวดเร็วยิ่งขึ้นจะไม่สามารถแก้ไขปัญหาเหล่านี้ได้ อัตราผลตอบแทนและค่าเงินเยนยังคงตอบสนองกับเงินเฟ้อ หนี้สิน และนโยบาย อย่างไรก็ตาม อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเปลี่ยนแปลงข้อคำนวณสำหรับเงินที่ไม่ได้ทำงาน เงินสดที่ค้างอยู่ระหว่างการซื้อขายและการชำระบัญชีมีค่ามากขึ้นทุกวัน การชำระบัญชีแบบทันทีจึงเปลี่ยนช่วงเวลาที่สูญเปล่านี้ให้กลายเป็นเงินทุนหมุนเวียน
แผนการนี้ยังต้องได้รับการอนุมัติตามขั้นตอนอย่างเป็นทางการ และกว่าจะเปิดใช้งานก็ต้องใช้เวลาอีกหลายปี อย่างไรก็ตามทิศทางชัดเจนแล้วว่าญี่ปุ่นต้องการเทคโนโลยีบล็อกเชนเป็นแกนนำของตลาดขนาด 7 ล้านล้าน USD โดยคณะทำงานและการเลือกเชนจะเป็นตัวชี้วัดว่ารัฐบาลโตเกียวจริงจังแค่ไหน
