ทำไม Altcoins ถึงคุ้มกว่า Bitcoin และ Ethereum ในช่วงหลังๆ ของการ Liquidation ในช่วง Summer ปี 2022 หากคุณได้เห็น ‘การล่มสลายในช่วง Summer’ ของสัปดาห์ที่แล้วอย่างใกล้ชิด คุณจะสังเกตเห็นแนวโน้มที่แปลกประหลาด เนื่องจาก BTC และ ETH ยังคงแตะระดับราคาที่ต่ำกว่า ในบางจุด altcoins ราคาก็ไม่ได้ขึ้นลงตาม แต่บางโปรเจ็คก็ถึงกับเด้งด้วยปริมาณมาก
altcoins หลายตัวยังไม่ถึงจุดต่ำสุดใหม่และเป็นจุดต่ำสุดของ CPI ในเดือนพฤษภาคม มันเกิดขึ้นกับโทเค็นที่มีสภาพคล่องหลายตัวที่มีปริมาณการซื้อขายรายวันต่ำ ตัวอย่างหนึ่งคือ ENS (Ethereum Name Service) ด้านล่าง
เป็นเรื่องที่น่าสนใจที่จะดูเพราะความเชื่อที่ทุกคนเข้าใจคือ BTC และ ETH เป็นสินทรัพย์ที่ “ปลอดภัย” น่าแปลกที่ช่วงนี้ไม่เป็นเช่นนั้น
มันทำให้ฉันสงสัยว่ามันอาจไม่ใช่ crypto โดยรวมที่มีมูลค่าสูงเกินไป แต่เป็นเพียง BTC และ ETH หรือ Alt coin season กำลังมา?
หลังจากที่ตลาดสงบลง การตีกลับต่อไปนี้ก็น่าประหลาดใจไม่แพ้กัน เราได้เห็นโทเค็นอย่าง $SNX (Synthetix) เพิ่มขึ้นสองเท่าในเวลาไม่กี่วัน และโทเค็น metaverse เช่น $APE และ $GMT เป็นผู้นำการชุมนุม ในกลุ่มเลเยอร์ 1 Solana เป็นผู้นำการชุมนุมในขณะที่ L1 อื่น ๆ ตามมา
นี่คือทฤษฎีบางอย่างเกี่ยวกับสาเหตที่เกิดขึ้น
เหล่าผู้ถือ Alt ที่เปื้อยไปหมดแล้ว
เมื่อแนวโน้มของตลาดกลับตัว ผู้คนมักจะขาย altcoin ก่อนเพื่อแลกเปลี่ยนกับ stablecoin หรือสินทรัพย์ที่ปลอดภัย อย่างไรก็ตาม หลังจากที่เราขาดทุนมาเป็นเวลาหลายเดือนตั้งแต่ต้นปี ปรากฏว่าความเจ็บปวดยังไม่สิ้นสุด มีเหตุขัดข้องครั้งใหญ่อีกครั้งในต้นเดือนพฤษภาคม ในตอนนี้ถือคงบอกได้อย่างโล่งอกว่าผู้ถือ altcoin จำนวนมากยอมขายทิ้งไปแล้ว
เมื่อถึงเวลาที่ตลาดพังอีกครั้งในเดือนมิถุนายน ครั้งนี้เจ็บปวดยิ่งกว่าเดิม ผู้ขาย altcoin แทบไม่มีของให้ปล่อยเลย
คุณสามารถสมมติสำหรับ alt ผู้ถือที่เหลือคือคลัง/มูลนิธิ ผู้เชื่อวาฬขนาดใหญ่ VCs ที่โทเค็นอาจถูกล็อค และผู้ค้าปลีกรายย่อยที่ดื้อรั้นที่ไม่ยอมปล่อยไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้น นี่เป็นสถานการณ์ที่สมบูรณ์แบบสำหรับการขึ้นรูปด้านล่าง
ไม่มีใครกล้าใช้ Leverage
การถูกชำระบัญชีถูกสั่งขายติดต่อกันเป็นน้ำตกทำให้ทั้งอุตสาหกรรมระมัดระวังในการใช้ Leverage แม้แต่คนในก็ยังไม่รู้ว่า Three Arrow Capital ล้มละลายได้อย่างไรจนกระทั่งเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว มีการเปิดเผยที่ขมขื่นว่า Ethereum และ Bitcoin ล่มเป็นเหยื่อของสินเชื่อที่ไม่มีหลักประกันและการใช้เงินเกินกำลังได้อย่างไร
สาเหตุที่ใหญ่ที่สุดของความผิดพลาดของตลาด crypto เมื่อเร็ว ๆ นี้คือกลุ่มคนที่เราเรียกว่าความเสี่ยงจากคู่สัญญาล้มละลายอย่างไม่ต้องสงสัย ตอนแรกมันคือ Celcius จากนั้นก็มี 3ArrowCapital
ณ จุดนี้ BTC และ ETH ยังคงถูกหลอกหลอนด้วยความเสี่ยงจากการชำระบัญชี การคำนวณจุดต่ำสุดนั้นยากมากเพราะต้องการให้คู่สัญญาทั้งหมดเปิดเผยว่าใช้เงินได้ดีเพียงใดในการรับมือกับการขาดทุน เมื่อ 3AC ระเบิด ไม่มีใครแน่ใจอีกต่อไปว่าเพื่อนกองทุนป้องกันความเสี่ยงของคุณที่ไม่เป็นไรไม่ได้ซ่อนการล้มละลายหรืออะไรซักอย่าง
Altcoins ไม่ได้ตามด้วยเงาดำแบบเดียวกัน ความเสี่ยงในการชำระบัญชีและการใช้เงินเกินนั้นแทบจะไม่พบใน alt หากมันยังไม่มีใครลงทุนอยู่เลย นี่เป็นโชคดีที่ปลอมตัวอยู่ในรูป Alt เพราะตอนนี้มีทางไปได้แต่ขึ้นเท่านั้น
ความเสี่ยงลดลงอย่างมาก ตราบใดที่โครงการยังคงแข็งแกร่งและได้รับการสนับสนุนอย่างดี Holder ที่เหลือก็ไม่จำเป็นต้องขายอะไรเลย (พวกเขาทำไม่ได้ เนื่องจากโทเค็นมีสภาพคล่องมากขึ้น) บางทีภัยคุกคามที่สำคัญที่สุดคือการปลดล็อก VC แต่ตามมาตรฐานของวันนี้ นั่นก็ยังมีความเสี่ยงที่คาดการณ์ได้มากกว่า ETH และ BTC
ได้ซื้อ Alt ที่ราคาถูก
ตอนนี้ราคากำลังอยู่ช่วงต่ำสำหรับ alts หรือไม่? ยากที่จะคาดเดา แต่เมื่อพูดถึงการประเมินมูลค่า หลายคนได้มาถึงจุดที่ราคาเหมาะสมกว่าในช่วงที่ตลาดเป็นขากระทิง
เหล่านี้เป็นโครงการที่
- รายได้มากกว่ามูลค่าตลาด
- คลังมีขนาดใหญ่กว่ามูลค่าตลาด (เช่น โอลิมปัส)
- จัดการเพื่อรักษา TVL ลงจนสุด โบนัสหากมูลค่าตลาดต่ำกว่า TVL
เมื่อรวมเกณฑ์พื้นฐานที่ดีเข้ากับมูลค่าตามราคาตลาด/ปริมาณตลาดที่ต่ำ สิ่งที่คุณจะเห็นคือการเคลื่อนไหวเหมือนกับที่ $SNX แสดงในช่วงสองสามวันที่ผ่านมา เมื่อ Alts ฟื้นตัว ราคาที่เพิ่มขึ้นมักจะรุนแรงพอๆ กับ Drawdown นั่นเป็นหนึ่งใน ‘ความสนุก’ ที่รู้จักกันดีในการลงทุนใน altcoin
Fat App > Fat Protocol การ ‘Filippening’ กำลังจะมา
อาจเป็นได้ว่าสิ่งที่เรากำลังเห็นอยู่ตอนนี้คือการรวมตัวกันของหนึ่งในสามวิทยานิพนธ์ Crypto ที่ยิ่งใหญ่ที่ฉันเขียนไว้เมื่อสักครู่นี้ จนถึงวัฏจักรนี้ มูลค่าส่วนใหญ่รวมตัวกันบนโปรโตคอลขนาดใหญ่ เลเยอร์พื้นฐาน เช่น แพลตฟอร์ม Bitcoin และเลเยอร์ 1 ชั้นฐานมีมูลค่าสูงกว่าการใช้งาน คล้ายกับการให้คุณค่า TCP/IP มากกว่า Google และ Facebook ในเทคโนโลยีแบบดั้งเดิม
ไม่เพียงแต่ไม่สมเหตุสมผล แต่มูลค่าสูงยังขัดขวางการนำไปใช้ในกระแสหลักอีกด้วย ETH ซึ่งผู้คนใช้ในการจ่ายค่าธรรมเนียมนั้นไม่ควรแพงเกินไป อย่างที่คุณทราบ นี่คือปัญหาปัจจุบันของ Crypto การกำหนดราคาจาก Ethreum เป็นปัญหาสำคัญ
ถึงเวลาที่พื้นที่จะสร้างมูลค่าเพิ่มให้กับ dapps ซึ่งเปรียบเสมือนบริษัทและบริการใน TradTech พวกเขาเป็นคนที่แก้ปัญหาในโลกแห่งความเป็นจริง โต้ตอบกับผู้ใช้โดยตรง และสำหรับมิดเดิลแวร์ ทำหน้าที่เหมือนกาวที่ทำให้ชิ้นส่วนต่างๆ ในพื้นที่กระจายอำนาจใช้งานได้จริง
ส่งท้าย
Altcoin Season? เราก็พอมีโอกาสหวังให้มันเกิดได้ แต่แน่นอนว่าเมื่อเร็วๆ นี้ เมื่อ Terra ล่มหรือแพลตฟอร์มการให้ยืม Solend พยายามเข้ายึดกองทุนของวาฬ — พวกเขาลงเอยด้วยการยกเลิก — มีความระวังอย่างมากในคริปโต ทำให้คนไปลงทุนในโปรโตคอลที่มั่นคงเท่านั้น ทีมใดที่สามารถต้านทานการขาดทุนของตลาดได้ดี แข็งแกร่งพร้อมการจัดการที่ดี ผ่านการทดสอบการต่อสู้ในช่วงที่มีความผันผวนอย่างรุนแรงและแรงกดดันจากการชำระบัญชี กระแสเงินสดที่เป็นบวก และอื่นๆ
เป็นแนวโน้มเชิงบวกและดีต่อสุขภาพสำหรับ Crypto space โดยรวม และสิ่งที่ฉันเห็นก็คือ ไม่สำคัญว่าจะเป็นโปรเจ็กต์เลเยอร์ฐาน (เช่น เลเยอร์ 1) หรือ dapp ที่ผู้ใช้ต้องเผชิญ ความฝันคือคุณค่าไม่กระจุกตัวอยู่ในสิ่งที่เรียกว่า “Blue chip” อีกต่อไป คำจำกัดความของ blue-chip นั้นไม่ถูกต้อง ไม่เหมือนใน tradfi สกุลเงินดิจิตอลเป็นสินทรัพย์ที่ผันผวนเช่นเดียวกับ Crypto ที่ไม่ใช่บลูชิพ มันทำให้เข้าใจผิดในการทำตลาด BTC หรือ ETH ว่าปลอดภัย ในความเป็นจริง คุณสามารถโต้แย้งได้ว่าการถือ BTC หรือ ETH นั้นน่ากลัวกว่าในสองสัปดาห์ที่ผ่านมา
ข้อจำกัดความรับผิด
ข้อมูลทั้งหมดที่มีอยู่บนเว็บไซต์ของเราเผยแพร่ด้วยเจตนาที่ดีและเป็นไปเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น การกระทำใด ๆ ที่ผู้อ่านดำเนินการตามข้อมูลที่พบบนเว็บไซต์ของเราถือเป็นความเสี่ยงของผู้อ่านโดยเฉพาะ Learn ให้ความสำคัญกับข้อมูลคุณภาพสูง เราอุทิศเวลาให้กับการแยกแยะ ค้นคว้า และสร้างเนื้อหาเพื่อการศึกษาซึ่งเป็นประโยชน์กับผู้อ่าน เพื่อเป็นการรักษามาตรฐานนี้และเพื่อสร้างเนื้อหาคุณภาพได้อย่างต่อเนื่อง พาร์ตเนอร์ของเราอาจตอบแทนเราด้วยค่าคอมมิชชั่นสำหรับการจัดวางตำแหน่งต่าง ๆ ในบทความของเรา อย่างไรก็ดี ค่าคอมมิชชั่นนี้ไม่มีผลต่อกระบวนการของเราในการสร้างเนื้อหาที่ไร้อคติ ตรงไปตรงมา และเป็นประโยชน์
