MicroStrategy ของ Michael Saylor (ปัจจุบันเปลี่ยนชื่อเป็น Strategy) ได้อนุมัติการจ่ายเงินปันผลรายวันสำหรับหุ้นบุริมสิทธิทั้งสี่ประเภท ซึ่งอาจเป็นการเปิดทางให้บริษัทสามารถหาเงินมาซื้อ Bitcoin ได้อีกครั้ง หลังจากหยุดซื้อไปหนึ่งสัปดาห์
ผู้ถือหุ้นได้ให้การสนับสนุนการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวเมื่อวันพุธที่ 28 ตุลาคม ด้วยคะแนนเสียงเห็นชอบ 99.3% ตามที่ Saylor และ เอกสารจาก SEC เปิดเผย
พูดง่ายๆ ก็คือ นักลงทุนที่ถือหุ้นบุริมสิทธิของ Strategy จะได้รับเงินปันผลน้อยลงแต่จ่ายถี่ขึ้น แทนที่จะต้องรอเป็นสัปดาห์หรือเป็นเดือน ขณะที่อัตราเงินปันผลประจำปียังคงเดิม
หุ้น Stretch (STRC) ซึ่งเป็นเรือธงของบริษัท ที่ปัจจุบันให้เงินปันผลประจำปี 12% จะเริ่มมีผลวันที่ 1 พฤศจิกายน และหุ้นบุริมสิทธิอีกสามตัวจะตามมาในเดือนมกราคมซึ่งรอการดำเนินการขั้นสุดท้าย
MicroStrategy จะเริ่มซื้อ Bitcoin อีกครั้งหรือไม่?
นี่จึงเป็นคำถามที่ใหญ่กว่านั้น
Strategy ไม่ได้ซื้อ Bitcoin ระหว่างวันที่ 19 ถึง 25 ตุลาคม แต่ได้ใช้เงิน 204.9 ล้าน USD เพื่อซื้อคืน หุ้น STRC แทน
บริษัทถือครอง Bitcoin อยู่ 848,517 BTC แต่รูปแบบการระดมทุนผ่านหุ้นบุริมสิทธิกำลังเผชิญแรงกดดัน
STRC มีเป้าหมายที่ 100 USD ต่อหุ้น ยิ่งราคาซื้อขายเข้าใกล้เป้าหมายนี้เท่าไหร่ MicroStrategy ก็จะระดมทุนใหม่โดยออกหุ้นเพิ่มเติมได้ง่ายขึ้น
การจ่ายเงินปันผลรายวันอาจจูงใจผู้ซื้อและช่วยประคองราคา STRC ให้มีเสถียรภาพขึ้น Strategy ระบุว่าการเปลี่ยนแปลงนี้ควรช่วยเพิ่มสภาพคล่อง
อย่างไรก็ตาม การซื้อ Bitcoin เพิ่มเติมในสัปดาห์นี้ยังไม่แน่นอน การลงคะแนนเสียงรอบนี้ไม่ได้สร้างรายรับเงินสดทันที และในวันที่ 25 ตุลาคม Strategy มีเงินสดสำหรับการดำเนินงานที่ถูกจำกัดเพียง 242.4 ล้าน USD
MSTR Stock จะเกิดอะไรขึ้น?
สำหรับผู้ถือหุ้นสามัญ ประโยชน์ที่จะได้รับนั้นเป็นไปในทางอ้อม
อุปสงค์ที่แข็งแกร่งของหุ้นบุริมสิทธิอาจช่วยให้ Strategy มีเงินซื้อ Bitcoin สนับสนุนนโยบายสะสมสินทรัพย์และอาจช่วยสนับสนุนมูลค่าของ MSTR ด้วย
แต่การออกหุ้นบุริมสิทธิทำให้เกิดภาระจ่ายเงินปันผลเพิ่ม นักลงทุนต้องพิจารณาราคาของ Bitcoin และต้นทุนทางการเงินของบริษัทด้วย
ตลาดของ Bitcoin ยังสนใจอยู่หรือไม่?
กำลังซื้อของ Strategy ยังถือว่ามีมาก แม้การซื้อขายล่าสุดจะมีขนาดเล็กลง
บริษัทได้ซื้อเพียง 267 BTC ในสัปดาห์ก่อนที่จะหยุดชั่วคราว คิดเป็นมูลค่า 22.1 ล้าน USD ขณะที่ปัจจุบัน บิตคอยน์มีมูลค่าการซื้อขายต่อวันหลายหมื่นล้าน USD
จากผลการวิจัยของ Coinbase Institutional แสดงให้เห็นว่า ETF ได้แซงหน้าคลังทุนของบริษัทในฐานะผู้ซื้อหลักของบิตคอยน์ตั้งแต่เดือนสิงหาคมที่ผ่านมา
การซื้อของ Strategy ยังคงส่งผลต่ออุปทานในระยะยาว อย่างไรก็ตาม สำหรับตลาดที่กว้างขึ้น ความต้องการจาก ETF และสภาวะเศรษฐกิจมหภาคเริ่มมีอิทธิพลมากขึ้น
