CEO ของ Strategy คือ Phong Le ระบุว่าบริษัทประเมินต่ำไปเกี่ยวกับจำนวนเงินที่กู้ยืมที่จะไหลเข้าสู่ STRC ซึ่งเป็นหุ้นบุริมสิทธิ์มูลค่า 9.3 พันล้าน USD ที่สูญเสียมูลค่าไปถึงหนึ่งในสี่ในช่วงฤดูร้อนนี้
STRC จ่ายเงินปันผลประจำปี 12% และถูกออกแบบมาให้ซื้อขายใกล้กับมูลค่าที่ตราไว้ 100 USD โดยลดลงสู่ประมาณ 75 USD ในช่วงปลายเดือนมิถุนายน และตอนนี้กลับมาซื้อขายที่ 99 USD แล้ว
เงินที่ใช้กู้เป็นเหตุให้ STRC ร่วงต่ำกว่า 100 USD ได้อย่างไร
Le อธิบายถึงสาเหตุของการเทขายใน สัมภาษณ์กับ Natalie Brunell เขากล่าวว่าราคาของ STRC ที่คงที่ทำให้นักลงทุนเลือกกู้ยืมด้วย Bitcoin (BTC) ในอัตราประมาณ 6% เพื่อรับผลตอบแทนจาก STRC ที่ 12%
แต่เมื่อ Bitcoin ราคาตก การกู้ยืมนั้นก็เริ่มกดดัน ผู้ถือครองจึงต้องนำ Bitcoin เข้ามาวางเพิ่มหรือขาย STRC ออกไป Le กล่าวว่าแรงขายที่เกิดขึ้นบีบให้ราคาตกต่ำลง
เราไม่ได้คาดคิดว่าการใช้เลเวอเรจจะเข้ามาในระบบมากขนาดนี้ Le อธิบาย
Le กล่าวว่า หลังจากนั้นเทรดเดอร์ได้ซื้อ STRC ระหว่าง 75 USD ถึง 90 USD และเขาเองก็ได้เข้าซื้อด้วยเช่นกัน
เหตุผลที่ Strategy เลือกซื้อคืนหุ้นแทนการเพิ่มปันผล
ในช่วงปลายเดือนมิถุนายน Strategy ได้ออก กรอบนโยบาย ที่มีเงินสำรอง การอนุมัติซื้อหุ้นคืน และแผนขาย Bitcoin เมื่อจำเป็น โดยเริ่มต้นซื้อคืน STRC ในช่วงปลายเดือนกรกฎาคม
Le กล่าวว่า การเพิ่มเงินปันผลก่อนหน้านี้ให้ใกล้ 12% ไม่สามารถยกมูลค่าหุ้น STRC ได้ และหากจ่ายปันผลสูงขึ้นจะกระทบต่อเงินสดและผู้ถือหุ้นสามัญด้วย ซื้อหุ้นคืนจะทำให้ภาระจ่ายปันผลในอนาคตลดลงแทน
ขณะนี้เงินสำรองของ Strategy อยู่ที่ประมาณ 5.1 พันล้าน USD ซึ่ง Le ระบุว่าเพียงพอกับการจ่ายปันผลประมาณสามปี เงินจำนวนนี้สามารถนำไปจ่ายปันผลแก่ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ์ และดอกเบี้ยหนี้แปลงสภาพของ Strategy เท่านั้น
ความหมายสำหรับผู้ถือหุ้น MSTR
Strategy ได้จัดหาเงินทุนสำหรับการซื้อหุ้น STRC คืนล่าสุดผ่านการขายหุ้นสามัญ (MSTR) ของบริษัท รวมถึงอาจขาย Bitcoin ด้วย เลอเปิดเผยว่าร้อยละ 95 ของค่าตอบแทนของเขาถูกผูกไว้กับราคาหุ้น MSTR อีกทั้งเขายังแนะนำให้ผู้ถือหุ้นทุกคนมองไปข้างหน้าในช่วงเวลา 3 ปี
เลอกล่าวว่าสถาบันลงทุนใน STRC ราว 30% แล้ว เพิ่มขึ้นจากเดิม 20% นอกจากนี้เขายังคาดหวังว่าราคาหุ้นจะกลับไปที่ USD 100 หากผู้ถือหุ้นระยะยาวมาแทนที่นักเทรดที่ใช้เลเวอเรจ
USDSTRC เปรียบเสมือนเครื่องบินโดยสาร USDBTC เปรียบเสมือนเครื่องบินรบ และ USDMSTR เปรียบได้กับยานอวกาศ ทุกคนเตรียมตัวให้พร้อม เลอกล่าวในโพสต์ล่าสุด
เงินปันผลถัดไปของ STRC จะจ่ายให้กับผู้ถือหุ้นที่มีรายชื่ออยู่ ณ วันที่ 30 กันยายน โดยจะจ่ายในวันที่ 15 ตุลาคม ตามข้อมูลจาก Strategy
