ตลาดทำนายผล (prediction markets) ซึ่งผู้คนทำการซื้อขายสัญญา USD 1 กับเหตุการณ์ในอนาคต ทำสถิติสูงสุด USD 188 พันล้าน ระหว่างเดือนกรกฎาคมถึงกันยายน ผู้ซื้อที่อยู่เบื้องหลังการซื้อขายเหล่านั้นจ่ายเงินจริงน้อยกว่ามูลค่ารวมที่บันทึกไว้มาก
สถิตินี้ ซึ่งติดตามโดย CryptoRank สูงกว่าช่วงไตรมาสก่อนหน้าถึงเกือบ 70% โดยมีบริษัท Kalshi เป็นผู้รับผิดชอบยอดขายส่วนใหญ่ อย่างไรก็ตาม ศาลในสหรัฐอเมริกายังคงมีความเห็นไม่ตรงกันว่าสินค้าหลักของบริษัทนี้ถือเป็นการพนันหรือไม่
ขนาดของตลาดนี้ใหญ่จริงอย่างที่เห็นหรือไม่?
ยอดรวมนี้คิดรวมทุกสัญญาด้วยมูลค่าเต็มที่จะจ่ายออก ไม่ใช่ตามราคาที่ซื้อจริง Pew Research Center อธิบายวิธีการนี้ไว้อย่างละเอียด
แต่ละสัญญาจะถูกนับด้วยมูลค่า USD 1 ซึ่งเป็นมูลค่าที่จะได้รับหากทายถูก แทนที่จะนับราคาที่ซื้อจริงในขณะนั้น Pew Research Center อธิบายไว้
ดังนั้น สัญญาที่ซื้อมาในราคา 20 เซนต์ จะถูกนับเพิ่มเข้าไป USD 1 ในยอดรวม
ใน Kalshi ผู้ซื้อจ่ายเงินจริงประมาณ USD 41 พันล้าน เพื่อซื้อสัญญามูลค่า USD 142 พันล้านในไตรมาสก่อน ข้อมูลจาก DeFi Rate แสดงให้เห็น โดยคิดเป็นค่าเฉลี่ยประมาณ 29 เซนต์ต่อ USD 1
ใน Polymarket ผู้ซื้อรายบุคคลส่วนใหญ่ขาดทุน โดย Galaxy Research นับเฉพาะบัญชีที่ดำเนินการโดยบุคคล ไม่ใช่บอท
69.2% ของ 2.9 ล้านบัญชีผู้ใช้งานทั่วไป… จบลงที่ขาดทุน Galaxy กล่าวไว้
เมื่อรวมกัน ทุกบัญชีเหล่านั้นขาดทุนไปรวม USD 338.9 ล้าน ตั้งแต่ปี 2020 เป็นต้นมา
เหตุผลที่ศาลต่างถกเถียงเรื่องสัญญากีฬาใน Kalshi
Kalshi เป็นตลาดแลกเปลี่ยนในสหรัฐอเมริกา ซึ่งอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของสำนักงานคณะกรรมการซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC) และเมื่อเร็ว ๆ นี้ในเดือนมีนาคม ก็เคยมียอดซื้อขายพอ ๆ กับคู่แข่งอย่าง Polymarket
จากนั้น Kalshi ก็แซงขึ้นมาเป็นผู้นำ โดยที่ยอดนำรายสัปดาห์ของแพลตฟอร์มนี้กลายเป็นถาวรตั้งแต่กลางเดือนเมษายน ข้อมูลของ DefiLlama ระบุไว้เช่นนั้น
กีฬาเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก การซื้อขายกีฬาใน Kalshi สูงถึง 58 พันล้าน USD เฉพาะในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม ตามที่ Pew ค้นพบ และจากทุกแพลตฟอร์ม พบว่ากีฬาเป็นสัดส่วน 68% ของยอดใช้จ่ายผู้ซื้อในรอบเดือนที่ผ่านมา ตามที่ DeFi Rate รายงาน
ปริมาณตลาดคาดการณ์สูงสุดที่ 188 พันล้าน USD ในไตรมาส 3 ปี 2026 เพิ่มขึ้นเกือบ 70% เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส และสูงขึ้นถึง 21 เท่าเมื่อเทียบกับไตรมาส 3 ปี 2025 โดย Kalshi เป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการเติบโตนี้ และกีฬาก็คิดเป็นประมาณ 40% ของปริมาณการซื้อขายไตรมาส 3, CryptoRank ระบุไว้
โอไฮโอและเทนเนสซีเห็นว่าสิ่งนี้คือการพนัน และเมื่อวันที่ 25 กันยายน ศาลอุทธรณ์กลาง เห็นพ้องกัน ในขณะที่ศาลอุทธรณ์อีกแห่งกลับตัดสินให้ Kalshi ชนะในรัฐนิวเจอร์ซีย์
คำตัดสินของโอไฮโอและเทนเนสซีนี้ทำให้รัฐทั้งสองสามารถจำกัดพื้นที่ที่ Kalshi สามารถเสนอขายสัญญากีฬาได้ ซึ่งรัฐเหล่านี้เองที่ขับเคลื่อนยอดใช้จ่ายหลักในอุตสาหกรรม
ในขณะเดียวกัน Polymarket ก็ต้องเจอกับการต่อสู้ของตัวเอง รวมถึง คดีความ Polymarket ในนิวยอร์ก ในข้อหาการพนันที่ผิดกฎหมายอีกด้วย
