ราอูล พาล หักล้างกระแสคริปโตตายด้วยกราฟเดียว

Raoul Pal ผู้ซึ่งเคยดูแลฝ่ายขายกองทุนเฮดจ์ฟันด์ในยุโรปที่ Goldman Sachs ก่อนจะก่อตั้ง Real Vision ได้ปฏิเสธคำกล่าวอ้างที่ว่าเงินทุนกำลังไหลออกจากคริปโตเพื่อไปหาหุ้นเทคโนโลยี โดยเขาระบุว่าข้อมูลได้แสดงให้เห็นเรื่องราวที่แตกต่างออกไป

เขาตอบโต้ความคิดเห็นดังกล่าวหลังจากที่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงในช่วงเปิดตลาดวันพุธ สืบเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่อาจใช้นโยบายการเงินเข้มงวดและการเจรจาระหว่างอิหร่านกับสหรัฐอเมริกาที่หยุดชะงัก

เหตุผลที่ Raoul Pal ไม่เห็นด้วยกับแนวคิดคริปโตเข้าสู่ภาวะหายนะ

Pal ท้าทายแนวคิดที่ว่าคริปโตจบแล้ว โดยเขาปฏิเสธ ความเชื่อว่าตอนนี้เงินทุนเทมาให้ AI และผู้ผลิตชิป

เพื่อสนับสนุนข้อเท็จจริงดังกล่าว เขาวัดผลตอบแทนตั้งแต่จุดต่ำสุดของวัฏจักรสภาพคล่องในปี 2022 ซึ่งเป็นช่วงที่ การล่มสลายของ FTX ทำให้ Bitcoin ลงไปใกล้ 15,700 USD ในเดือนพฤศจิกายน

จากจุดดังกล่าว Bitcoin ฟื้นขึ้นมาประมาณ 318% โดยมีการซื้อขายอยู่ ที่ใกล้ 65,800 USD ในขณะที่ Nasdaq 100 เพิ่มขึ้นราว 187% ในช่วงเดียวกัน จนมาอยู่ใกล้ 30,660

ช่องว่างดังกล่าวถือเป็นหัวใจของข้อโต้แย้งของเขา Bitcoin เติบโตได้เร็วกว่าดัชนีเทคโนโลยีเป็นอย่างมาก แม้จะมีการปรับฐานแรงในช่วงหลัง

Pal ชี้ว่าวัฏจักรสภาพคล่อง ไม่ใช่เรื่องเล่าของตลาด เป็นสิ่งที่ผลักดันให้ราคาเคลื่อนไหว เขานำเสนอแนวคิดนี้มาตั้งแต่เปิดตัว Global Macro Investor ในปี 2005 และมองว่าความอ่อนแอในปัจจุบันเป็นการปรับฐานกลางวัฏจักร

แนวคิดที่ว่า ‘คริปโตตายแล้ว ทั้งหมดกำลังไหลไปหาหุ้นเทคโนโลยี’ นั้นดูน่าดึงดูดใจ แต่โดยรวมแล้วนี่คือผลลัพธ์จริงจากจุดต่ำสุดของวัฏจักรสภาพคล่องในปี 2022… Pal เขียนไว้

นักวิเคราะห์รายอื่น ๆ ก็ยังคาดว่าคริปโตจะ มีผลตอบแทนดีกว่าหุ้นเทคโนโลยี

ติดตามเราทาง X เพื่อรับข่าวสารล่าสุดแบบเรียลไทม์

บิตคอยน์ซื้อขายต่ำกว่าสถิติเดิม ขณะที่หุ้นผันผวน

แม้ว่าจะมีการสะสมกำไรต่อเนื่อง แต่ช่วงนี้บิตคอยน์เริ่มแผ่วลง โดยโทเคนนี้ซื้อขายอยู่ใกล้ 65,800 USD ในวันพุธ ลดลงประมาณ 2.7% ในรอบ 24 ชั่วโมง ซึ่งยังต่ำกว่าสถิติสูงสุดที่ 126,080 USD มาก แต่ก็ยังมีมูลค่าตลาดอยู่ที่กว่า 1.3 ล้านล้าน USD

ในขณะเดียวกัน ราคาหุ้นเปิดตลาดอ่อนตัวลง โดยหุ้นของสหรัฐอเมริกาสูญเสียมูลค่ากว่า 500 พันล้าน USD ภายใน 20 นาทีแรกของการเปิดตลาด ตามข้อมูลของนักวิเคราะห์ Bull Theory

ดัชนีหุ้นของสหรัฐอเมริกาถอยลงมาจากจุดสูงสุดท่ามกลางความเสี่ยงจากธนาคารกลางสหรัฐที่มีท่าทีเข้มงวด และการขาดความคืบหน้าระหว่างอิหร่านกับสหรัฐอเมริกา โดย S&P 500 และ Nasdaq 100 ลดลง ส่วน Dow ลดลง 0.5% ข้อมูลจาก ADP แสดงว่าภาคเอกชนเพิ่มงานสุทธิ 122,000 ตำแหน่งในเดือนพฤษภาคม ซึ่งสูงกว่าคาดการณ์ เปิดโอกาสให้ Fed สามารถขึ้นอัตราดอกเบี้ยและต่อสู้กับเงินเฟ้อได้ นักวิเคราะห์จาก Trading Economics เขียนไว้

กรอบการวิเคราะห์ของ Pal มีทั้งผู้สนับสนุนและผู้วิจารณ์ โดยผู้สนับสนุนกล่าวว่าข้อมูลยืนยันว่า การขยายสภาพคล่องทั่วโลก ส่งผลดีต่อสินทรัพย์ high-beta อย่างบิตคอยน์

อย่างไรก็ดี ฝ่ายไม่เห็นด้วยให้เหตุผลว่าเขาเลือกจุดต่ำสุดแบบพอดี ขณะที่กลุ่มอื่น ๆ ก็ระบุว่า AI เปลี่ยนวิธีการไหลของเงินทุนเข้าสู่ตลาดหุ้นไปแล้ว

Pal ยังยืนยันว่า Bitcoin มีการซื้อขายในราคาต่ำกว่าสภาพคล่องที่ควรจะเป็น โมเดลของเขาชี้ให้เห็นถึง เป้าหมายสภาพคล่องที่สูงขึ้น เมื่อเงื่อนไขทางการเงินผ่อนคลายอีกครั้ง

การเชื่อมโยงของ token นี้กับ Nasdaq แน่นแฟ้นขึ้นมากในปีที่ผ่านมา โดยความสัมพันธ์ดังกล่าวส่งผลทั้งในแง่บวกและลบ เพราะ Bitcoin มักจะร่วงแรงกว่าหุ้นเมื่อดัชนีหุ้นตก