กระแส IPO ของวงการคริปโตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในปี 2026 ได้ยุติลงกลายเป็นการเลื่อนออกไปหลายครั้ง Kraken, Ledger, Consensys และ Grayscale ได้เลื่อนแผนการเข้าตลาดหุ้นสหรัฐฯ ออกไปในปีนี้ โดยอ้างถึงสภาวะตลาดคริปโตที่อ่อนแอและกิจกรรมการซื้อขายที่ซบเซา
ปรากฏการณ์การหยุดชะงักเหล่านี้ไม่ได้เกิดขึ้นอย่างโดดเดี่ยว เพราะในขณะที่บริษัทคริปโตรอ นักลงทุนก็เทเงินลงทุนเข้าสู่โครงสร้างพื้นฐาน AI (ปัญญาประดิษฐ์) และมีคิวบริษัทเทคโนโลยีมูลค่าหลายล้านล้าน USD รอเข้าตลาด led โดย SpaceX, Anthropic และ OpenAI
ท่อส่ง IPO คริปโตปี 2026 ที่หยุดชะงัก
บริษัทแม่ของ Kraken คือ Payward ได้หยุดการเตรียมตัวไว้ในเดือนมีนาคม 2026 แม้จะยื่น S-1 แบบลับในเดือนพฤศจิกายน 2025 แล้วก็ตาม
การขายหุ้นรองให้กับ Deutsche Börse ในเดือนเมษายนทำให้การประเมินมูลค่าของกระดานเทรดอยู่ที่ 13.3 พันล้าน USD ซึ่งต่ำกว่ารอบระดมทุนก่อนหน้าที่ 20 พันล้าน USD ราวหนึ่งในสาม
นอกจากนี้บริษัทก็ลดพนักงานประมาณ 150 คน ขณะเดียวกันก็เริ่มใช้เครื่องมืออัตโนมัติใหม่ ตามข้อมูลจากการอัปเดตมูลค่า IPO ของ Kraken ที่มีการรายงานในเดือนพฤษภาคม
Ledger ได้หยุดแผนการเข้าตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ ในช่วงกลางเดือนพฤษภาคมโดยไม่เคยยื่น S-1 และเลือกที่จะขายหุ้นส่วนตัว 50 ล้าน USD แทนที่จะเดินหน้าสู่เป้าหมายการประเมินมูลค่ากว่า 4 พันล้าน USD ที่มี Goldman Sachs, Jefferies และ Barclays ร่วมสนับสนุน
การตัดสินใจนี้ปรากฏในรายงานการหยุด IPO ของ Ledger จาก BeInCrypto
Consensys บริษัทผู้อยู่เบื้องหลัง MetaMask ได้เลื่อนแผนที่จะเข้าตลาดหุ้นมูลค่า 7 พันล้าน USD ออกไปอย่างน้อยถึงช่วงฤดูใบไม้ร่วงปี 2026
Grayscale ก็ได้หยุดแผน IPO ของตัวเองในช่วงปลายเดือนพฤษภาคม แม้จะยื่นแบบสาธารณะในเดือนพฤศจิกายน 2025 โดยคาดว่าคงจะไม่กลับมาเดินหน้าก่อนไตรมาสที่สี่ และได้เข้าร่วมอยู่ในคลื่นการเลื่อน IPO ของคริปโต ที่กว้างขวางขึ้น
มีเพียง BitGo เท่านั้นที่สามารถเข้าสู่ตลาดได้ในปีนี้ โดยระดมทุนได้ 213 ล้าน USD ที่ราคา 18 USD ต่อหุ้น ในการเข้าตลาดเมื่อวันที่ 22 มกราคม ซึ่งประเมินมูลค่าบริษัทไว้ที่ 2.08 พันล้าน USD
ราคาหุ้นลดลงเกือบ 22% ในวันที่สองของการซื้อขาย และบางครั้งเคยซื้อขายต่ำกว่าราคา IPO ถึงประมาณ 36%
ติดตามเราบน X เพื่อรับข่าวสารล่าสุดแบบเรียลไทม์
Blockchain.com ซึ่งได้ยื่นขอจดทะเบียนแบบลับเมื่อปลายพฤษภาคม ขณะนี้ กำลังทดสอบ ตลาด IPO ที่ซบเซาด้วยตัวเอง
เงินลงทุนไหลไปที่ใด
สาเหตุที่นักลงทุนในตลาดหลักทรัพย์มีจำนวนน้อย ไม่ได้เป็นปริศนาใดๆ เพราะกลุ่ม Big Five ของสหรัฐฯ ได้แก่ Amazon, Microsoft, Google, Meta และ Oracle กำลังเดินหน้าใช้จ่ายเกิน 600 พันล้าน USD สำหรับโครงสร้างพื้นฐานในปี 2026
ในจำนวนนี้ราว 450 พันล้าน USD จะถูกใช้โดยตรงกับระบบประมวลผล AI และศูนย์ข้อมูล อ้างอิงจากงานวิจัยที่ IEEE อ้างถึง โดยยอด capex รวมนี้เพิ่มขึ้น 36% จากปี 2025
ลองดูสิ: 80 พันล้าน USD สำหรับ GOOGL, อาจจะ 100 พันล้าน USD สำหรับ Anthropic, 100 พันล้าน USD สำหรับ OpenAI (อาจจะมากกว่านั้น) และ 100 พันล้าน USD สำหรับ SpaceX รวมถึง 100 พันล้าน USD ให้กับ Amazon? ตลาดนี้มีเงินเหลือ 500 พันล้าน USD จริงหรือ ต้องขายอะไรเพื่อหาเงินขนาดนั้น…? ดิฉันเชื่อว่า Microsoft ไม่ต้องใช้ถึง 100 พันล้าน USD ดิฉันอาจจะมองโลกในแง่ดีเกินไป ตลาดนี้ไม่ได้มี 600 พันล้าน USD หรอก Jim Cramer พิธีกร Mad Money ตั้งข้อสังเกต
วอลล์สตรีทก็เตรียมรับมือกับการ IPO ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ โดย SpaceX ได้ยื่นเอกสาร S-1 เมื่อวันที่ 20 พฤษภาคม พร้อมตั้งเป้ามูลค่าระหว่าง 1.75 ล้านล้าน ถึง 2 ล้านล้าน USD และจะระดมทุน 75 พันล้าน USD โดยคาดว่าจะเคาะราคาในช่วงกลางเดือนมิถุนายน
Anthropic ยื่นขอ IPO แบบลับ ในวันที่ 1 มิถุนายน ด้วยมูลค่า 965 พันล้าน USD แซง OpenAI เป็นครั้งแรก NPR รายงาน
ตลาด IPO ปี 2026 กำลังคึกคักและอาจสร้างสถิติใหม่ แต่ก็เลือกเฉพาะบริษัทที่มีผลงานชัดเจนในด้าน AI หรืออวกาศ มากกว่าการเลือกธุรกิจที่เกี่ยวกับคริปโตโดยตรง หนึ่งในผู้ใช้ได้ให้ความเห็นไว้
OpenAI ก็กำลังเตรียมตัวเปิดตัวในช่วงฤดูใบไม้ร่วง กระตุ้นให้เกิดการคาดการณ์ทางคริปโตเกี่ยวกับ IPO ของ SpaceX ว่ากระแสเงินทุนจะหมุนเวียนอย่างไร ขณะที่ตลาดคริปโตเคลื่อนไหวไปในทิศทางตรงกันข้าม
Bitcoin (BTC) มีราคาซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 69,552 USD ลดลงราว 45% จากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม 2025 ที่ 126,080 USD จากข้อมูลราคาของ BeInCrypto
กองทุน US spot Bitcoin ETF มีการไหลออกสุทธิ 2.3 พันล้าน USD ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งถือเป็นการไหลออกสูงสุดของปี โดยเกิดขึ้นพร้อมกับการที่เงินทุนสถาบันหมุนเวียนเข้าสู่หุ้นกลุ่ม AI ในช่วงที่มี กระแสไหลออกจาก Bitcoin ETF ติดต่อกัน 10 วัน
ต้นทุนที่แท้จริงสำหรับคริปโต
เรื่องไม่ได้จบแค่ว่าหลายบริษัทถูกเลื่อนเข้าตลาดไป ที่จริงแล้วกระแส AI ในปี 2026 ได้สร้างต้นทุนสำคัญต่ออุตสาหกรรมคริปโต โดยมี 5 ปัจจัยหลักที่เห็นชัด:
- ตลาดสาธารณะให้อะไรมากกว่ากระแสเงินสดแก่บริษัทคริปโต
- เขายังมอบความชอบธรรมทางกฎระเบียบ ผ่านการตรวจสอบบัญชีและการเปิดเผยข้อมูล
- ขยายฐานผู้ถือหุ้นในสถาบันให้กว้างขึ้น
- สร้างสกุลเงินสำหรับการเข้าซื้อกิจการ
- ดึงการวิเคราะห์จากฝั่ง sell-side เข้ามา ซึ่งช่วยเพิ่มความสนใจในระยะยาว
สมัครรับข้อมูลทางช่อง YouTube ของเรา เพื่อชมผู้นำและนักข่าวให้ข้อมูลเชิงลึกอย่างมืออาชีพ
บริษัทคริปโตได้เลื่อนสิ่งเหล่านี้ทั้งหมดออกไป โดยมีเงิน IPO มูลค่าหลายพันล้าน USD ที่ยังรอเวลาบนข้างสนาม
การปรับมูลค่าลงอย่างชัดเจน เช่นในกรณีของ Kraken ที่ลดลงจาก 20 พันล้าน USD เหลือ 13.3 พันล้าน USD บ่งชี้ว่าช่วงเวลาต่อไปของการเข้าตลาดจะประเมินราคาได้ต่ำกว่าช่วงที่คาดว่าจะเปิดในปีนี้
ทุนและบุคลากรที่มีความสามารถ ได้เปลี่ยนทิศทางตามกระแสใหม่ หุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI ผลักดันดัชนีให้เติบโต และในรอบปีที่ผ่านมา เงินร่วมลงทุนไหลเข้าสู่ AI อย่างชัดเจน
ไม่มีตลาดใดเลยหากขาด AI…ดัชนี S&P 500 ที่ไม่รวมหุ้น AI เพิ่มขึ้นเพียง 3.5% จนถึงตอนนี้ในปี 2026 ในขณะที่ S&P 500 ที่ตัด AI ออกนั้นแทบไม่ขยับตั้งแต่สงครามอิหร่านเริ่มขึ้นเมื่อวันที่ 27 กุมภาพันธ์ แต่ทว่า AI UBS Winners Index กลับเพิ่มขึ้นเกือบ 50% สาเหตุเพราะหุ้น AI ทำลายสถิติปิดสูงสุดถึง 11 ครั้งสำหรับ S&P 500 แค่ในเดือนพฤษภาคม ส่งผลให้ตลาดรวมขยับขึ้น ถ้าตัด AI ออก ตลาดกระทิงนี้จะไม่เกิดขึ้นเลย นักลงทุนรายหนึ่ง กล่าวไว้
แม้แต่ Kraken ก็ต้องรับผลจากความล่าช้า โดยส่วนหนึ่งเกิดจากการ นำระบบอัตโนมัติมาใช้แทนพนักงาน 150 คน ซึ่งบ่งชี้ถึงการปรับโครงสร้างอย่างจริงจังภายในวงการที่มุ่งไปทาง AI
แต่สิ่งที่เราอาจสูญเสียมากที่สุด คือเรื่องราว หากดูความนิยมการจดทะเบียนเข้าตลาด เราจะเห็นว่าชี้ชัดได้ว่านักลงทุนให้ความสำคัญกับอุตสาหกรรมใดในทศวรรษหน้า
ในปี 2026 เรื่องราวนี้จึงกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐาน AI แทนที่จะเป็นรางคริปโต แม้ stablecoins และสินทรัพย์โทเคนจะยังคงพัฒนาอย่างต่อเนื่องในบริษัทเอกชนก็ตาม
ยังมีความหวังหรือไม่ที่ 2026 จะเป็นปี IPO ของคริปโต?
หน้าต่างของ IPO ไม่ได้ปิดไป แต่อยู่ห่างจากคริปโต หากจะกลับมาในครึ่งหลังของปี 2026 หรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับทิศทางราคา Bitcoin ความรุนแรงของแรงขายหลัง IPO ในกลุ่ม AI และความสามารถของ Blockchain.com หรือกลุ่มผู้ยื่นรายหลังอื่นๆ ในการผ่านเกณฑ์ที่สูงขึ้น
ดังนั้น ราคาที่คริปโตต้องจ่ายให้กับกระแส AI ในปี 2026 จึงไม่ใช่แค่การล่าช้าในการเข้าตลาดเท่านั้น แต่เป็นโอกาสในตลาดที่อุตสาหกรรมนี้คาดหวังจะได้ครอบครองทั้งปีอีกด้วย
