Situational Awareness ทำกำไรได้ 439% ภายในหกเดือน แต่การเรียกหลักประกันทำให้พอร์ตหุ้นทั้งหมดหายไปในการซื้อขายครั้งเดียว Citadel ของ Ken Griffin เข้าซื้อกิจการ
หนึ่งในสี่ของพอร์ตหุ้นสุดท้ายที่กองทุนนี้รายงานไว้คือบริษัทเหมืองขุด Bitcoin ทั้งนี้ไม่ได้เกิดขึ้นโดยบังเอิญ และนี่คือเหตุผลที่นักลงทุนคริปโตต่างจับตาอ่านเรื่องราวนี้อย่างใกล้ชิด
Leopold Aschenbrenner คือใคร?
OpenAI ได้ว่าจ้างเขาในทีม Superalignment ในปี 2023 และปล่อยเขาออกในเดือนเมษายน 2024 โดยเขาระบุว่าเขาถูกผลักดันให้ออกเนื่องจากแจ้งข้อกังวลด้านความปลอดภัย
ในเดือนมิถุนายน 2024 เขาได้ตีพิมพ์บทความชุดที่ชื่อว่า Situational Awareness ซึ่งข้อสรุปหลักนั้นตรงไปตรงมา
AGI ภายในปี 2027 มีความเป็นไปได้อย่างน่าประหลาดใจ Leopold Aschenbrenner ใน บทความชุด Situational Awareness มิถุนายน 2024
ติดตามพวกเราบน X เพื่อรับข่าวสารล่าสุดแบบเรียลไทม์
AGI หมายถึงซอฟต์แวร์ที่ทำงานได้เทียบเท่ามนุษย์ในภารกิจส่วนใหญ่ แต่นอกจากจะทำนายแล้ว บทความยังชี้ให้เห็นอีกประเด็นหนึ่ง โดยระบุว่าคอขวดสำคัญจะเป็นเรื่องกายภาพ ทั้งสัญญาไฟฟ้า หม้อแปลงไฟ และซัพพลายพลังงาน ไม่ใช่ชิป
จากแนวคิดนี้ เขาจึงก่อตั้งกองทุนเฮดจ์ฟันด์ขึ้นมา การเปิดเผยข้อมูลหุ้นครั้งแรกในเดือนธันวาคม 2024 ได้ระบุว่ามีหกบริษัท รวมมูลค่า 254.8 ล้าน USD
ทุกบริษัทล้วนแล้วแต่เป็นบริษัทด้านพลังงานหรือชิป ไม่มีบริษัทใดเลยที่เกี่ยวกับคริปโต แต่สิ่งนี้เปลี่ยนไปอย่างรวดเร็ว
เกิดอะไรขึ้นกับ Situational Awareness ในสัปดาห์นี้
เดือนกรกฎาคมไม่สู้ดีนัก กองทุนมีหุ้นบริษัทผลิตชิปหน่วยความจำอย่าง SK Hynix ซึ่งราคาตกฮวบใน วิกฤติขายหุ้นหน่วยความจำ AI
อีกทั้งยังเดิมพันขาลงกับหุ้นซอฟต์แวร์เช่น Adobe ซึ่งจะได้กำไรเมื่อราคาหุ้นตก แต่หุ้นเหล่านี้กลับขึ้นแทน นอกจากนี้ตลาดโดยรวมก็ดำเนินไปในทิศทางเดียวกัน ดัชนี Nasdaq-100 ร่วงลง 10% จากจุดสูงสุดต้นเดือนมิถุนายน
การกู้ยืมเงินกลายเป็นตัวเร่งให้เดือนที่แย่กลายเป็นวิกฤติ เพราะกองทุนใช้เงินกู้เพื่อถือครองหุ้นเกินกว่าที่เงินสดตัวเองจะรองรับได้
เมื่อราคาหุ้นลดลง เจ้าหนี้ก็เรียกร้องเงินค้ำประกันเพิ่ม นี่คือสิ่งที่เรียกว่า margin call
CNBC ระบุชื่อ Bank of America, Goldman Sachs และ JPMorgan Chase เป็นโบรกเกอร์ที่เกี่ยวข้อง พร้อมรายงานว่าขนาดกองทุนเพิ่มขึ้นถึง 45 พันล้าน USD ต้นเดือนกรกฎาคม
หลังจากนั้นกองทุนได้ขายหุ้นทุกตำแหน่งในตลาดหลักทรัพย์ต่อสาธารณะ CNBC ระบุว่า กองทุนเฮดจ์ฟันด์ Citadel ของ Griffin ตกลงที่จะซื้อหุ้นเหล่านั้น ขณะที่ Millennium Management และ Jane Street ได้พิจารณาแต่เลือกที่จะไม่ซื้อ ตามที่ Bloomberg รายงานไว้
นักขุดบิทคอยน์มีบทบาทอย่างไร?
ผู้อ่านในวงการคริปโตส่วนใหญ่กลับไม่สังเกตประเด็นนี้ Situational Awareness กลายเป็นหนึ่งในผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของนักขุดบิทคอยน์อย่างรวดเร็ว
กองทุนขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ ทุกแห่งต้องเปิดเผยการถือครองหุ้นทุกสามเดือนในแบบฟอร์มที่เรียกว่า 13F สำหรับกองทุนนี้มีอยู่ 5 ฉบับ ถ้าอ่านตามลำดับจะเห็นว่ามีการวางแผนลงทุนอย่างต่อเนื่อง
เอกสารยื่นล่าสุดระบุถือครองหุ้น 29 รายการ รวมมูลค่า 5.52 พันล้าน USD ในนี้นักขุดและธุรกิจศูนย์ข้อมูลคิดเป็นมูลค่า 1.38 พันล้าน USD
Core Scientific คือรายใหญ่สุดที่ 418.7 ล้าน USD รองลงมาคือ IREN ที่ 328.6 ล้าน USD และ Applied Digital ที่ 278 ล้าน USD
ส่วนที่เหลือประกอบด้วย Cipher Mining, Riot Platforms, Hut 8, WhiteFiber, Bitdeer, CleanSpark และ Bitfarms
พอร์ตการลงทุนที่เปิดเผยทั้งหมดนั้นเติบโตเกือบ 22 เท่าภายในหนึ่งปี สัดส่วนของนักขุดเพิ่มจากศูนย์ไปสู่หนึ่งในสี่ของทั้งหมด
ดังนั้น กองทุน AGI จึงกลายเป็นกองทุนที่เน้นขุดโดยเจตนา บทความของเขาชี้ว่าคอขวดอยู่ที่ด้านพลังงาน นักขุดเป็นเจ้าของพลังงาน ที่ดิน และระบบระบายความร้อน นี่จึงเป็นเหตุผลที่ นักขุดกลายเป็นผู้นำด้าน AI ในสหรัฐอเมริกา
อย่างไรก็ตามยังมีข้อควรระวังสำหรับผู้ถือหุ้น เพราะใครก็ตามที่ถือตราสารเหล่านี้ในเดือนกรกฎาคมจะกลายเป็นคู่ค้าซื้อขายกับกองทุนที่กำลังเผชิญแรงกดดันเรื่องมาร์จิ้น ไม่มีบริษัทขุดใดล่วงรู้เรื่องนี้ ดังนั้นจึงไม่มีใครเปิดเผย
Citadel เป็นผู้อยู่เบื้องหลังหรือไม่?
มีทฤษฎีข้อหนึ่งแพร่กระจายอย่างรวดเร็ว ระบุว่า Citadel สร้างกระแสความกลัวในตลาดเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย รอให้ Leopold พังทลาย จากนั้นจึงเข้าไปซื้อหุ้นในราคาถูก
ส่วนแรกเป็นความจริง Frank Flight ซึ่งดูแลกลยุทธ์มาโครที่ Citadel Securities ได้เผยแพร่ บันทึก เมื่อวันที่ 27 กรกฎาคม โดยเขาเขียนไว้ว่าขณะนี้เขาคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกรกฎาคม
Bloomberg รายงานว่าสัญญาณดังกล่าวยิ่งกระตุ้นให้ตลาดมีความกังวลมากขึ้น สองวันต่อมา บริษัทของ Griffin ได้เข้าซื้อหนังสือหุ้น
อย่างไรก็ตาม ทฤษฎีนี้มีข้อขัดแย้งอยู่สี่ประการ
- ประการแรก มีสองบริษัท Citadel
Citadel Securities ซื้อขายหุ้นแทนผู้อื่น ส่วน Citadel เป็นกองทุนเฮดจ์ฟันด์ ทั้งสองบริษัทนี้แยกจากกันโดยสิ้นเชิง
- ประการที่สอง Flight ไม่ได้อยู่เพียงลำพัง
PGIM และ Wrightson ICAP ต่างก็เรียกร้องให้ขึ้นดอกเบี้ยด้วยเช่นกัน และผู้เชี่ยวชาญตลาดพันธบัตรอย่าง Harley Bassman ยังต้องการให้ขึ้นมากเป็นสองเท่า
- ประการที่สาม ความกลัวเกิดขึ้นก่อน
Bloomberg ระบุว่าสถานการณ์นี้เกี่ยวข้องกับราคาน้ำมันที่พุ่งขึ้นหลังจากสหรัฐอเมริกาและอิหร่านปะทะกันอีกครั้ง รวมถึงตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง
- ประการที่สี่ ธนาคารกลางสหรัฐฯ ไม่ได้ขึ้นดอกเบี้ย
มัน ตรึงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม โดยมีสมาชิกที่มีสิทธิ์ออกเสียง 3 จาก 12 คนที่ต้องการให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยหนึ่งในสี่จุด
รายละเอียดสุดท้ายนี้มีความสำคัญ เพราะนี่เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2016 ที่เจ้าหน้าที่ 3 ท่านไม่เห็นด้วยในทิศทางเดียวกัน แรงกดดันในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยนั้นมีอยู่จริง และมันเกิดขึ้นภายในธนาคารกลางสหรัฐฯ
สิ่งที่ยังไม่มีใครตอบได้
Citadel ได้ข้อเสนอที่คุ้มค่าหรือไม่? ไม่มีใครนอกดีลนี้ล่วงรู้ และทั้งสองบริษัทยังไม่เปิดเผยราคาที่จ่ายไป
บางคนคิดว่าการขายอย่างถูกบังคับยังคงมีผล ต่อมาใน CNBC Jim Cramer ได้ ให้ความเห็น ว่าสิ่งนี้ดูเหมือนเหตุการณ์ล้างพอร์ตที่อาจเป็น จุดต่ำสุดของการซื้อขาย AI ได้
อย่างไรก็ตามข้อมูลจากตลาดบอกสิ่งที่ง่ายกว่านั้น โดย Microsoft รายงาน ผลประกอบการแข็งแกร่ง ในคืนวันพุธ และราคาหุ้นก็เพิ่มขึ้นราว 15%
หุ้นกลุ่มชิปพุ่งขึ้นในวันถัดมา ดัชนีชิปสำคัญตัวหนึ่งเพิ่มขึ้น 6.7% และ หยุดการลดลงติดต่อกันห้าวัน
แม้ว่าการซื้อขายรายใหญ่หนึ่งรายการจะไม่สามารถขยับดัชนีชิปทั้งชุดได้ แต่รายงานผลประกอบการสามารถทำได้
หกวันก่อนสิ่งเหล่านี้จะเกิดขึ้น Aschenbrenner ได้แจ้งกับนักลงทุนของเขาให้เติมเงินเพิ่ม
ปล. บางครั้งพวกเราต่างก็ชี้โอกาสที่ดูเหมือนจะเป็นเวลาที่ดีเป็นพิเศษสำหรับเติมเงิน หากคุณรอโอกาสอยู่นะครับ, Leopold Aschenbrenner ในจดหมายนักลงทุนวันที่ 24 กรกฎาคม ตามที่ รายงานโดย Financial Times
เขาคาดทิศทางถูกต้อง แต่อย่างไรก็ตามเขาไม่ได้ถือหุ้นเหล่านั้นอีกต่อไปแล้ว
กองทุนยังไม่ปิดตัวลง แต่ยังมีการถือครองหุ้นเอกชน เช่น Anthropic ที่ได้ยื่น แบบลับสำหรับ IPO เมื่อวันที่ 1 มิถุนายน
นักขุดถูกมองเป็นเพียงเรื่องแปลกใหม่มานานถึง 10 ปี จนกระทั่งต้องเกิด margin call จากกองทุน AI กองหนึ่ง ทุกคนจึงเห็นความสำคัญของพวกเขา
