หุ้นซอฟต์แวร์ตามหลังตลาดหุ้นโดยรวมเกือบตลอดปี 2026 ทั้งที่ความกังวลว่าเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์จะทำลายปัจจัยพื้นฐานของกลุ่มนี้ไม่ได้เกิดขึ้นจริงตามที่คาดไว้เลย
ซีอีโอฝ่ายการลงทุนของ Nuveen คือ Saira Malik แสดงความเห็นว่ากำไรของกลุ่มนี้สะท้อนเรื่องราวต่างจากกราฟราคาหุ้น และการฟื้นตัวอาจใกล้กว่าที่นักลงทุนคาดไว้ ความคิดเห็นดังกล่าวมาในช่วงหลังจาก Nvidia ประกาศผลประกอบการ ลดความกังวลเกี่ยวกับการใช้จ่ายด้าน AI และเพียงไม่กี่ชั่วโมงก่อน Workday, Autodesk และ Marvell จะประกาศผลประกอบการสัปดาห์ที่หนักหน่วงของกลุ่มเทคโนโลยี
ทำไมหุ้นซอฟต์แวร์ถึงถูกลงโทษโดยไม่มีเหตุผล
Malik กล่าวว่าในปี 2026 นักลงทุนจำนวนมากต่างกังวลว่า AI สร้างสรรค์จะส่งผลกระทบต่อจำนวนพนักงานและการเติบโตของรายได้ของบริษัทซอฟต์แวร์อย่างรุนแรง ความกลัวนี้กระจายไปทั้งกลุ่มอย่างไม่เลือกหน้า
เธอกล่าวอีกว่าตัวเลขไม่เคยยืนยันถึงความตื่นตระหนกดังกล่าว
เมื่อเราแยกสัญญาณที่แท้จริงออกจากเสียงรบกวน ข้อมูลไม่ได้ชี้ไปที่ปัจจัยพื้นฐานของบริษัทซอฟต์แวร์ อัตราการเติบโตของรายได้ของบริษัทซอฟต์แวร์ยังคงค่อนข้างคงที่
Saira Malik, Bloomberg
เธอกล่าวต่อว่ากำไรและอัตรากำไรยังคงทรงตัว รวมถึงการปลดพนักงานที่หลายคนคาดว่า AI จะจุดชนวนในอุตสาหกรรมนี้ก็ไม่ได้เกิดขึ้นรุนแรงเท่าที่กลัวกัน
ชื่อจริง ๆ กับการร่วงลงจริงจัง
Workday สามารถทำรายได้และกำไรไตรมาสสองสูงกว่าที่คาดไว้ในสัปดาห์นี้ ถึงแม้ราคาหุ้นจะร่วงหลังประกาศแต่หลังจากนั้นก็พุ่งขึ้นอีกครั้งในช่วงการซื้อขายนอกเวลาทำการ
หุ้น Autodesk ร่วงลงประมาณ 5% ในการซื้อขายนอกเวลาทำการ แม้จะปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้ตลอดทั้งปี นักลงทุนกลับให้ความสำคัญไปที่การคาดการณ์กระแสเงินสดอิสระที่ต่ำลงซึ่งผูกกับการซื้อกิจการล่าสุด
Adobe และ Workday ยังได้รับการวิเคราะห์อย่างระมัดระวังจากนักวิเคราะห์ในวอลล์สตรีทบางรายปีนี้ ซึ่งชี้ให้เห็นถึงการเติบโตที่ชะลอตัวและความเสี่ยงของการเปลี่ยนแปลงโมเดลธุรกิจของทั้งสองบริษัท
Marvell คือสัญญาณต่อไปที่ต้องจับตา
Malik กล่าวว่า ผลประกอบการของ Marvell ซึ่งกำลังจะประกาศหลังปิดตลาดวันพฤหัสบดี จะสะท้อนว่ากระแสลงทุนด้าน AI จะขยายจาก Nvidia ไปยังอุตสาหกรรมชิปและซอฟต์แวร์ในวงกว้างหรือไม่ หากผลออกมาแข็งแกร่ง เธอมองว่าจะเป็นการยืนยันการฟื้นตัวที่ผลประกอบการของ Nvidia ได้จุดประกายในสัปดาห์นี้ โดยที่ผู้ผลิตชิปได้ปรับเป้าหมายอัตราการเติบโตของรายได้ปีงบ 2027 ขึ้นอยู่ที่ 70% สูงกว่าที่วอลล์สตรีทคาดไว้ราว 45%
ภายหลัง Marvell สามารถทำรายได้และกำไรดีกว่าที่คาดไว้ ทั้งนี้หุ้นของบริษัทปรับตัวลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับอัตรากำไรที่ลดลงแม้รายได้จะเติบโตขึ้นก็ตาม
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะยาวสูงกว่า 5% และคำปราศรัยของประธานเฟด Kevin Warsh ที่ Jackson Hole ในวันศุกร์นี้ ยังคงเป็นปัจจัยที่อาจเปลี่ยนทิศทางการซื้อขายหุ้นในอนาคต อย่างไรก็ตาม Nuveen มองว่า ผลประกอบการของซอฟต์แวร์ ไม่ใช่ราคาหุ้น กำลังสะท้อนภาพความเป็นจริงได้ชัดเจนยิ่งขึ้นในขณะนี้
