Solana กำลังจะตายลงหรือไม่ หลังการล่มสลายของ FTX & Alameda Research ได้สร้างความหายนะให้กับ crypto โดยที่ผู้ให้กู้ การแลกเปลี่ยน และกองทุนก็ล้มละลายเช่นกัน การระเบิดได้ทำให้ตลาดมีกำแพงล้อมรอบด้วยมูลค่ารวมของตลาด crypto ลดลง 14% จาก $1.0T ในวันที่ 6 พฤศจิกายน (วันที่เริ่มใช้ FTX) เป็นประมาณ $860B ในปัจจุบัน
โทเค็นหลายตัวตกลงไปมากกว่านี้ โดยโทเค็นที่ถือครองโดย Alameda Research รวมถึง Solana ได้รับผลกระทบอย่างหนักเป็นพิเศษ ตามรายงาน CoinDesk ที่น่าอับอายในขณะนี้เกี่ยวกับงบดุลของบริษัทการค้า Alameda ถือครองโทเค็น SOL ประมาณ 1.2 พันล้านดอลลาร์ในวันที่ 30 มิถุนายน
แม้ว่าจะไม่ชัดเจนว่าการลดลงเมื่อเร็วๆ นี้เกิดจาก Alameda เองหรือความกลัวในหมู่นักเทรด แต่ SOL ดิ่งลงจาก ~$35 เป็นต่ำสุดที่ ~$11 (68.5%) ในช่วงหลายสัปดาห์หลังจากการระเบิดของ FTX/Alameda
หลังจากเป็นหนึ่งในโทเค็นที่มีประสิทธิภาพสูงสุดของตลาดกระทิงในปี 2021 ตอนนี้ SOL อยู่ต่ำกว่าระดับสูงสุดตลอดกาลเกือบ 95% การขัดข้องขนาดนี้ไม่เพียงแต่จะสั่นคลอนศรัทธาของผู้สนับสนุนที่กระตือรือร้นที่สุดเท่านั้น แต่ยังมีศักยภาพที่จะก่อให้เกิดความเสี่ยงอย่างมากต่อระบบนิเวศ DeFi และความปลอดภัยของเครือข่ายโดยรวมอีกด้วย
สิ่งนี้ทำให้เกิดคำถาม… Solana นั้นถูกทิ้งหรือไม่? มันจะฟื้นตัวหรือไม่?
เรามาตรวจสอบผลที่ตามมาของการชนกันและมองไปข้างหน้าถึงอนาคตของ Solana เพื่อดูว่าเราสามารถตอบคำถามนั้นได้หรือไม่
ความล้มเหลวของความปลอดภัยและความเสถียรของเครือข่าย
โทเค็นดั้งเดิมของ L1 ลดลง 60% ใน 72 ชั่วโมง แสดงถึงการทดสอบความเครียดครั้งใหญ่
การขัดข้องในขนาดดังกล่าวไม่เพียงแต่ก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อระบบนิเวศ DeFi ของเชนผ่านการชำระบัญชีจำนวนมากที่อาจทำให้โปรโตคอลการให้ยืมมีภาระหนี้เสียได้ แต่ยังก่อให้เกิดความเสี่ยงด้านเสถียรภาพและความปลอดภัยด้วยการเพิ่มความเป็นไปได้ของการหยุดทำงาน (ปัญหาที่ Solana พยายามดิ้นรน กับในอดีต) และลดค่าใช้จ่ายในการโจมตีระดับเครือข่าย
ความปลอดภัย
Solana มีประสบการณ์การถอนหุ้นจำนวนมากในยุคหลังการล่มสลายของ FTX
SOL สุทธิ 54.6M ถูกถอนออกไปใน 9 ยุค (ซึ่งโดยทั่วไปจะใช้เวลา 2-3 วัน) ตั้งแต่วันที่ 6 พฤศจิกายน โดยยอดรวมของ SOL ที่เดิมพันลดลง 13.2% จาก 411.2M เป็น 356.6M ซึ่งคิดเป็นประมาณ 15% ของอุปทานหมุนเวียนของ SOL
ในจำนวนนี้ เงินจำนวนมหาศาล 29.1 ล้าน (53% ของยอดรวมสุทธิ) ไม่ได้ถูกครอบครองในช่วงยุค 370 ซึ่งครอบคลุมช่วงวิกฤตระหว่างวันที่ 7-10 พฤศจิกายน
ไม่น่าแปลกใจเลยที่มูลค่าของเงินเดิมพันในการรักษาความปลอดภัยของเครือข่ายนั้นลดลงด้วยจำนวนเงินที่มากกว่านั้น เมื่อคำนึงถึงราคาในตอนต้นของยุค 370 และสิ้นสุดของยุค 378 มูลค่าของ SOL ในการรักษาความปลอดภัยเครือข่ายได้ลดลง 65.3% จาก 14.7 พันล้านดอลลาร์เป็น 5.1 พันล้านดอลลาร์
การไหลออกของการเดิมพันนี้อาจยิ่งใหญ่กว่านี้ หากไม่ใช่เพราะการตัดสินใจของมูลนิธิ Solana ที่จะเลื่อนแผนการถอนเงินเดิมพัน 28.5 ล้าน SOL เมื่อสิ้นสุดยุค 370 หลังจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายโดย Hertzner ผู้ให้บริการระบบคลาวด์
แม้จะมีการไหลออกเหล่านี้และอาจเป็นเพราะความล่าช้าประมาณ 3-4 วันเมื่อยอดคงเหลือที่ไม่ได้รับสภาพคล่อง Solana ไม่พบปัญหาด้านความปลอดภัยหรือการโจมตีครั้งใหญ่ แม้หลังจากการถอนเงินเดิมพันนี้ L1 ก็มีเงินเดิมพันเป็นสกุลเงินดอลลาร์ที่ใหญ่เป็นอันดับสี่และมีอัตราเดิมพันสูงสุดเป็นอันดับที่ 19 ในบรรดาเครือข่าย PoS ที่ติดตามโดยรางวัลการเดิมพัน
เสถียรภาพ
สภาวะตลาดที่รุนแรงส่งผลต่อความปลอดภัยและความเสถียรของเครือข่าย นี่เป็นเพราะโซ่มักจะเห็นความต้องการที่เพิ่มขึ้นของพื้นที่บล็อกในช่วงที่เกิดความสับสนวุ่นวาย สร้างความตึงเครียดให้กับตัวตรวจสอบความถูกต้องในขณะที่ผู้ใช้และบอทพยายามเติมหลักประกันอย่างเมามัน ดำเนินการชำระบัญชี และจับประเด็นอื่น ๆ ที่เกิดจากความคลาดเคลื่อนของตลาด
Solana ขึ้นชื่อเรื่องการดิ้นรนเพื่อจัดการกับไฟกระชากเหล่านี้ โดยประสบปัญหาประสิทธิภาพการทำงานที่ลดลงและการหยุดทำงานหลายครั้ง
ตั้งแต่เดือนกันยายน 2021 เครือข่ายหยุดทำงานทั้งหมด 4 ครั้ง โดยมีเวลาหยุดทำงานทั้งหมด 37 ชั่วโมง 11 นาที
ชุมชน Solana กำลังทำงานเพื่อแก้ไขการจัดส่งเพื่อปรับปรุงความมีชีวิตชีวาด้วยการอัปเกรดเช่นคุณภาพของบริการ (QoS) และ QUIC ที่ถ่ายทอดสดบน mainnet การปรับปรุงอื่นๆ เช่น ตลาดค่าธรรมเนียมและการเพิ่มขนาดธุรกรรมมีกำหนดจะจัดส่งในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า
ดูเหมือนว่าการอัปเกรดเหล่านี้มีผลกระทบ เนื่องจาก Solana ไม่พบปัญหาการหยุดทำงานหรือประสิทธิภาพการทำงานที่ลดลงเลยตลอดช่วงวิกฤต
ความมีชีวิตชีวา 100% โดยไม่คำนึงถึงเงื่อนไขคือความคาดหวังสำหรับบล็อกเชน แต่ด้วยประวัติศาสตร์และขนาดของวิกฤต ประสิทธิภาพของ Solana ในช่วงเวลานี้จึงโดดเด่นและเป็นสัญญาณที่สนับสนุนว่าเครือข่ายมีความยืดหยุ่นมากขึ้น
สภาพคล่องที่หดหาย
Solana ประสบปัญหาสภาพคล่องครั้งใหญ่หลังการระเบิดของ FTX
DeFi TVL ของเครือข่ายในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลง 72.1% จาก 1.0 พันล้านดอลลาร์ในวันที่ 6 พฤศจิกายน เป็น 278.3 ล้านดอลลาร์ สิ่งนี้เป็นสิ่งที่คาดหวัง เนื่องจากสินทรัพย์จำนวนมากที่ฝากไว้ในโปรโตคอล DeFi เช่น SOL, ETH และ BTC นั้นมีความผันผวน ด้วยเหตุนี้ การลดลงของ TVL จึงไม่ได้หมายความว่าผู้ใช้ถอนเงินออกจาก SolFi
อย่างไรก็ตาม TVL สกุลเงิน SOL บอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่าง โดยลดลง 27.5% จาก 27.2M เป็น 19.7M ตั้งแต่วันที่ 6 พฤศจิกายน ซึ่งบ่งชี้ว่าการลดลงของ TVL สกุลเงิน USD อาจไม่ได้เป็นเพียงผลจากราคาที่ลดลง แต่แทนที่จะมาจากการที่ผู้ใช้ดึง สินทรัพย์ออกจาก DeFi
อุปทานของ Stablecoin ใน Solana ก็หดตัวลงอย่างมากในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา
มูลค่าตามราคาตลาดของ Stablecoin ของเครือข่ายลดลง 46.1% ตั้งแต่วันที่ 6 พฤศจิกายน จาก 3.9 พันล้านดอลลาร์เป็น 2.1 พันล้านดอลลาร์ การลดลงนี้ได้รับแรงหนุนส่วนใหญ่จาก “chain-swap” จาก Tether โดยผู้ออก USDT ได้ย้ายอุปทานมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์จาก Solana ไปยัง Ethereum เมื่อวันที่ 18 พฤศจิกายน ธุรกรรมนี้มีส่วนทำให้ 55.5% ของ Stablecoin ไหลออกทั้งหมดตั้งแต่ วิกฤติ.
ความเสี่ยง Serum
โปรโตคอล DeFi จำนวนมากได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงจาก FTX โดยโครงการที่เกี่ยวข้องกับ Alameda ได้รับผลกระทบหนักที่สุด
สิ่งที่น่าสังเกตมากที่สุดคือ Serum ซึ่งเป็นหนังสือสั่งซื้อตาม DEX ซึ่งเป็นโทเค็นการกำกับดูแล SRM ได้กลายเป็นโปสเตอร์ลูกของการออกแบบโทเค็น “low-float, FDV สูง” ซึ่งทำให้บริษัทสามารถกู้เงินจำนวนมากเทียบกับโทเค็นได้ที่ การประเมินมูลค่าที่สูงเกินจริง
SRM ยังคงซื้อขายที่ $2.4B FDV แม้ว่าราคาจะลดลง 69.2% ในช่วงสามสัปดาห์ครึ่งที่ผ่านมา
เซรั่มยังเป็นองค์ประกอบหลักดั้งเดิมภายใน Solana DeFi ด้วยโปรโตคอลเช่น Raydium, Zeta Markets, PsyOptions และอื่น ๆ ที่สร้างขึ้นเหนือโปรโตคอล สิ่งนี้ไม่จำเป็นต้องเป็นปัญหาหากสัญญาของ Serum เปลี่ยนแปลงไม่ได้ เนื่องจากโปรโตคอลจะสามารถทำงานได้โดยไม่มีปัญหาแม้ว่าโทเค็นการกำกับดูแลจะล่มสลายก็ตาม
อย่างไรก็ตาม สัญญาของ Serum ถูกควบคุมโดยคีย์ผู้ดูแลระบบที่ถือโดย FTX สิ่งนี้ทำให้ระบบนิเวศของ Serum และโดยพร็อกซี Solana ตกอยู่ในความเสี่ยง เนื่องจากพรมที่มีเนื้อแข็งของ Serum อาจนำไปสู่การแพร่ระบาดที่รุนแรงได้
จนถึงปัจจุบัน สถานการณ์นี้ส่วนใหญ่หลีกเลี่ยงไม่ได้แม้ว่า TVL ใน Serum จะลดลง 99.6% จาก $121.7M ก่อนเกิดวิกฤตเหลือเพียง $434K โดยที่ Raydium หยุดการทำตลาดชั่วคราวบน DEX และ Zeta Options ที่หยุดการฝากเงิน
ชุมชน Solana DeFi ยังใช้ Serum fork, OpenBook ซึ่งดึงดูด $1.5M ใน TVL ยังคงต้องรอดูว่า Fork จะอยู่รอดหรือไม่ แต่อาจนำเสนอวิธีแก้ปัญหาชั่วคราวสำหรับโครงการที่ใช้ Serum ในระหว่างกาลในฐานะสถานที่สภาพคล่องที่มีความเสี่ยงต่ำกว่าโปรโตคอลหลัก
ร่วง แต่ยังไม่เจ๊ง
อย่างที่เราเห็น Solana กำลังทุกข์ทรมาน แต่ไม่ท้อแท้
แม้ว่าราคาของ SOL จะใกล้เคียงกับตัวเลข 3 ดอลลาร์จากทวีตที่น่าอับอายของ SBF มากกว่าเมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน แต่ความยืดหยุ่นของ Solana ในฐานะเครือข่ายนั้นมีความโดดเด่นโดยไม่มีการหยุดทำงานหรือประสิทธิภาพที่ลดลงในช่วงเหตุการณ์ที่มีความผันผวนสูง จนถึงขณะนี้ ห่วงโซ่ยังยืนหยัดกับสัดส่วนการถือหุ้นจำนวนมากที่มาจากออฟไลน์
แม้ว่านี่จะเป็นกรณีของบล็อกเชนที่เป็นไปตามความคาดหวังมากกว่าความสำเร็จที่สำคัญ แต่ก็น่าทึ่งเมื่อพิจารณาจากประวัติความไม่เสถียรและการหยุดทำงานของ Solana การทำงานโดยปราศจากอุปสรรคในช่วงเวลาที่สับสนวุ่นวายนี้น่าจะช่วยให้ศาลมีความไว้วางใจในเครือข่ายที่ก้าวไปข้างหน้ามากขึ้น
แต่นั่นไม่ได้หมายความว่าทุกอย่างจะสดใสสำหรับ Solana ในอนาคต
Solana DeFi ทนต่อการระเบิดของร่างกายครั้งใหญ่ โดยเห็นการไหลออกของสภาพคล่องจำนวนมาก – ด้วยโครงการที่มีความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับ FTX และ Alameda เช่น Serum ได้รับผลกระทบอย่างหนักเป็นพิเศษ
นอกจากนี้ยังต้องใช้เวลาสำหรับ blockchain ในการกำจัดกลิ่นของ FTX ซึ่งหลายคนเห็นว่าเป็นพันธมิตรที่สำคัญของเครือข่าย นอกจากนี้ยังไม่ชัดเจนว่า SOL ที่ Alameda ซึ่งได้ยื่นฟ้องล้มละลายในบทที่ 11 มีจำนวนเท่าใดในปัจจุบัน แน่นอนพวกเขาจะชำระสิ่งที่เหลืออยู่ในหนังสือของพวกเขาในระหว่างการพิจารณาคดี
ความกังวลเกี่ยวกับความสามารถในการแข่งขันระยะยาวของ Solana ในระดับเทคนิคยังคงมีอยู่ เนื่องจากมีแนวโน้มสูงที่จะต้องยอมรับความเป็นโมดูลาร์มากกว่าที่จะยึดติดกับสถาปัตยกรรมแบบเสาหิน เป็นเรื่องที่น่าสงสัยว่านักพัฒนาซอฟต์แวร์และสมาชิกชุมชนที่อาจไม่เคยประสบปัญหาการขาดทุนมากกว่า 95% มาก่อน จะคงอยู่ต่อไปอีกหลายเดือนและหลายปีข้างหน้าหรือไม่
จากที่กล่าวมา ชาวคริปโตรู้ดีว่า Solana เป็นมากกว่าโครงการสัตว์เลี้ยงของ SBF และได้เห็นการใช้งานที่เหนียวแน่นแม้ในช่วงตลาดหมี
แฮ็กกาธอนล่าสุดของบล็อคเชนมีผู้ส่งเข้ามา 750 รายการ ในขณะที่ปริมาณ NFT ที่ระบุโดย SOL นั้นเพิ่มขึ้น 102% M/M วิกฤตต้องสาป
ในระยะยาว เป็นไปได้ว่าการสูญเสียคอมเพล็กซ์ FTX และ Alameda นั้นสามารถบวกลบได้ เนื่องจากระบบนิเวศจะไม่อยู่ภายใต้การควบคุมของการดำเนินธุรกิจที่มุ่งร้ายและการออกแบบโทเค็น Solana อาจกลายเป็นสถานที่ที่มีการกระจายอำนาจและเท่าเทียมกันมากขึ้น
ดังนั้น. ใช่. โซลาน่ากำลังย่ำแย่ ไม่มีการโต้แย้งว่า แต่ปัจจุบันรายงานการเสียชีวิตของมันเกินจริงไปมาก
ข้อจำกัดความรับผิด
หมายเหตุบรรณาธิการ: เนื้อหาต่อไปนี้ไม่ได้สะท้อนถึงมุมมองหรือความคิเห็นของ BeInCrypto มันจัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ควรถูกตีความว่าเป็นคำแนะนำทางการเงิน กรุณาทำการวิจัยของคุณเองก่อนที่จะทำการตัดสินใจลงทุนใดๆ
