ราคา Solana (SOL) ลดลงประมาณ 17% ตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ผลกระทบที่แท้จริงเกิดขึ้นลึกกว่าชาร์ต เพราะเม็ดเงินทุนไหลออกจากระบบ นอกจากนี้ผู้ถือระยะยาวต่างตัดใจขาย และกิจกรรมการซื้อขายก็ลดลงพร้อมกัน
การปรับตัวลงของราคาเป็นปรากฏการณ์เบื้องต้น ข้อมูลออนเชนสามปัจจัยเผยให้เห็นว่าการเทขายลึกยิ่งกว่าการปรับฐานปกติ และอธิบายได้ว่าทำไมการดีดกลับที่บริเวณ 60 USD จุดต่ำสุดล่าสุด จึงยังดูเปราะบาง
เงินทุนไหลออกจริงจากระบบนิเวศ Solana
สัญญาณแรกเห็นได้จากยอดมูลค่ารวมที่ล็อกไว้ หรือ TVL ซึ่งหมายถึงมูลค่า USD ของสินทรัพย์ที่ฝากไว้ในโปรโตคอล DeFi ของเครือข่าย ปัจจุบัน TVL เฉพาะฝั่ง DeFi ของ Solana อยู่ที่ประมาณ 4.87 พันล้าน USD (ไม่รวม liquid staking) ลดลงราว 9.55% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา และประมาณ 15% ตลอด 30 วัน
TVL ที่ลดลงนี้หมายความว่าผู้ใช้นำสภาพคล่องออกจากแอปของ Solana มากกว่าการลดค่าของเงินฝากเดิม ดังนั้นจึงชี้ว่าเม็ดเงินทุนกำลังไหลออก ไม่ใช่แค่ราคาที่ร่วงลง
ต้องการข้อมูลเชิงลึกของเหรียญเพิ่มเติมใช่ไหม? สมัครรับจดหมายข่าว Crypto รายวันของบรรณาธิการ Harsh Notariya ได้ที่ ที่นี่
การไหลออกนี้สร้างคำถามสำคัญขึ้นว่ากลุ่มใดเป็นผู้ขาย ซึ่งข้อมูลของผู้ถือเหรียญก็ให้คำตอบได้
แม้แต่ผู้ถือ Solana ระยะยาวก็ยังออกจากตลาด
ความเสียหายที่ลึกที่สุดแสดงออกชัดในพฤติกรรมของผู้ถือ ตัวชี้วัดตำแหน่งสุทธิ hodler ซึ่งวัดว่านักลงทุนระยะยาวที่ถือเหรียญตั้งแต่ 155 วันขึ้นไป กำลังเพิ่มหรือรดปริมาณเหรียญในตลาด ลดลงอย่างรุนแรงควบคู่กับ TVL และราคาที่ตกต่ำ
ค่าดังกล่าวลดจากราว 3.27 ล้าน SOL เมื่อ 31 พฤษภาคม เหลือประมาณ 2.36 ล้าน SOL ภายใน 6 มิถุนายน ระหว่างที่ราคาร่วงถึงจุดต่ำสุด เมื่อผู้ถือที่อดทนมากสุดทยอยขายในช่วงอ่อนแอของตลาด แสดงให้เห็นว่าความมั่นใจถูกสั่นคลอน ไม่ใช่แค่แรงเก็งกำไรเท่านั้น
ความสูญเสียในความมั่นใจระยะยาวเช่นนี้เป็นสัญญาณชัดเจนว่าการเทขายมีโครงสร้างรองรับ และข้อมูลการซื้อขายก็ยืนยันประเด็นนี้ด้วย
ปริมาณการเทรดและการครองส่วนแบ่งของ DEX บน Solana ลดลงพร้อมกัน
ความร้อนแรงที่ลดลงแสดงออกมาในปริมาณการซื้อขาย โดยปริมาณการซื้อขายในศูนย์กลางกลางของ SOL ขึ้นสูงสุดที่ 7.03 พันล้าน USD เมื่อวันที่ 6 มิถุนายน ซึ่งเป็นช่วงพีคของการเทขาย แต่พอความตื่นตระหนกเบาลง ปริมาณก็ลดลงมาอีกครั้ง ส่งผลให้มูลค่าหมุนเวียนเหลือต่ำที่สุดตั้งแต่มีการพุ่งขึ้นเมื่อครั้งนั้น
โปรดทราบว่าแนวโน้ม 7 วันเป็นขาขึ้นเนื่องจากวันที่มีปริมาณสูงในวันที่ 5 และ 6 มิถุนายน
สัดส่วนการครองตลาดของ DEX บน Solana ซึ่งเป็นส่วนแบ่งของปริมาณซื้อขายบน decentralized exchange ในวงการคริปโต ก็ลดลงเช่นกัน ขณะนี้อยู่แถว 22.6% ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 60 วันที่ 23.3% และลดลงจากจุดสูงสุดระยะสั้นที่ประมาณ 30.4% เมื่อวันที่ 4 มิถุนายน
การครองตลาดที่ลดลงนี้แสดงให้เห็นว่าความอ่อนแอนั้นเป็นปัญหาเชิงโครงสร้าง ไม่ใช่แค่การเปลี่ยนแปลงราคาของ SOL เพราะเงินทุนหมุนเวียนไหลออกจากการเทรดบนเชนของ Solana
เมื่อพิจารณาทั้งสามตัวชี้วัดนี้ร่วมกัน จะเห็นว่าเหตุการณ์อะไรที่พังทลายลงในช่วงการเทขายครั้งใหญ่
การฟื้นตัวดูเปราะบาง จนกว่าระดับหนึ่งบนเชนจะถูกฝ่าไปได้
ถึงอย่างไรก็ตาม ยังมีสัญญาณบวกบางอย่าง เมื่อ ราคาของ Solana ดีดกลับขึ้นมาราว 13% จากจุดต่ำสุดที่ใกล้ 60 USD เมื่อวันที่ 6 มิถุนายน สัญญาณ Net Position Change ของผู้ถือระยะยาวกลับมาเป็นบวกอีกครั้ง ซึ่งบ่งบอกว่าผู้ถือระยะยาวเริ่มเข้าซื้อเมื่อราคามีเสถียรภาพ
นี่ไม่ใช่การคาดการณ์ราคา อย่างไรก็ตาม ข้อมูลพื้นฐานราคาบนบล็อกเชนแสดงให้เห็นอุปสรรคข้างหน้า แผนที่ความร้อนของการกระจายต้นทุน ซึ่งแสดงถึงราคาที่ผู้ถือซื้อ SOL จริง มีการกระจุกของอุปทานอย่างหนาแน่นใกล้ระดับ 74 ถึง 75 USD
ผู้ถือที่ซื้อในช่วงนั้นมักจะขายเมื่อราคากลับมาสู่ระดับที่ตนเองเข้าซื้อ ส่งผลให้เกิดแรงต้านทาน
จนกว่า TVL ของ DeFi จะมีเสถียรภาพและอุปทานในโซนนั้นจะถูกดูดซับอย่างหมดจด การฟื้นตัวยังเปราะบางอยู่ ไม่ว่าผู้ถือสินทรัพย์ระยะยาวจะยังซื้ออย่างต่อเนื่อง หรือกิจกรรมที่อ่อนตัวลงจะมีชัย จะเป็นตัวตัดสินว่าราคาของ Solana จะต่อยอดการฟื้นคืนนี้หรือถอยกลับสู่จุดต่ำอีกครั้ง
