Solana (SOL) ได้กลับมาที่ประมาณ 80.84 USD แม้ว่าผู้เทรดหลายคนจะลดเลเวอเรจลง และ Solana TVL ได้แตะระดับสูงสุดตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายน ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงเม็ดเงินจริงที่อยู่เบื้องหลังการเคลื่อนไหวนี้
ยอดเงินฝากในแอป Solana และการซื้อของผู้ถือระยะยาวกำลังเพิ่มขึ้น ขณะที่สถานะฟิวเจอร์สหดตัวลง ดังนั้นการรวมกันนี้บ่งชี้ว่าความต้องการเกิดขึ้นจากตลาดสปอตแทนที่จะเป็นการเดิมพันที่กู้ยืมมา
เลเวอเรจถูกปล่อยออกหลังจากถูกบีบ
ในวันที่ 4 กรกฎาคม SOL มีการซื้อขายใกล้ 82 USD โดยมีโอเพ่นอินเทอเรสต์ หรือมูลค่ารวมของสัญญาฟิวเจอร์สที่เปิดอยู่ ราว 2.41 พันล้าน USD อัตราเงินทุน (funding rate) ซึ่งเป็นค่าธรรมเนียมเล็กน้อยที่แสดงให้เห็นว่าผู้เทรดเทน้ำหนักไปทางขาขึ้นหรือขาลง อยู่ที่ 0.009% ซึ่งเป็นสัญญาณของการเดิมพันขาขึ้นที่หนาแน่น
ต้องการข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับโทเคนเพิ่มเติมใช่หรือไม่? ลงทะเบียนรับจดหมายข่าว Daily Crypto ของบรรณาธิการ Harsh Notariya ที่นี่
สถานะดังกล่าวได้ถูกเทขายเมื่อราคาตลาดร่วงลง ทำให้ผู้ที่ถือขาขึ้นด้วยเลเวอเรจต้องเทขาย และกดให้ราคา SOL ลงเหลือประมาณ 79.72 USD ในวันที่ 6 กรกฎาคม ซึ่งใกล้กับการลดลง 3% การถูกบีบแบบนี้จะบีบบังคับให้ผู้ซื้อที่ยืดเกินไปต้องขาย แต่ก็ช่วยล้างการเดิมพันที่เปราะบางออกไปด้วย
ตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา โอเพ่นอินเทอเรสต์ได้ผ่อนลงเหลือราว 2.20 พันล้าน USD และอัตราฟันดิ้งก็เย็นลงมาเหลือ 0.004% ถึงแม้จะเป็นอย่างนี้ ราคาของ SOL ก็ฟื้นตัว กลับมาที่ 80.84 USD ซึ่งทำให้การเข้าซื้อตอนนี้ดูขับเคลื่อนโดยสปอต ไม่ใช่เงินกู้
แรงซื้อที่สร้างขึ้นจากเลเวอเรจมักจะกลับทิศอย่างรวดเร็วเมื่องบฟันดิ้งเปลี่ยนทิศ ขณะที่การเคลื่อนไหวที่แข็งแรงขึ้นพร้อมกันกับโอเพ่นอินเทอเรสต์ที่ลดลง แสดงให้เห็นว่ามีความต้องการที่แท้จริงอยู่เบื้องหลัง
ผู้ถือระยะยาวยังคงสะสมตอนราคาตก
การฟื้นตัวสอดคล้องกับการซื้ออย่างต่อเนื่องของกระเป๋าที่อดทนที่สุดของ Solana ผู้ถือ SOL ที่เก็บไว้นาน 1 ถึง 2 ปีเพิ่มสัดส่วนถือครองของตนจาก 14.64% เป็น 15.60% ตั้งแต่วันที่ 29 มิถุนายน ความเชื่อนี้สะท้อนผ่านตัวชี้วัด HODL Waves บนเชน ซึ่งแยกซัพพลายของ Solana ออกเป็นกลุ่มตามระยะเวลาที่ coin ถูกถือไว้
กลุ่มนี้ได้เพิ่ม coin เข้าพอร์ตในช่วงที่ตลาดปรับฐาน แทนที่จะขายออก ซึ่งถือเป็น การสะสม coin ครั้งใหญ่ที่สุดในรอบหลายสัปดาห์อีกด้วย
เนื่องจากกลุ่มผู้ถือระยะยาวยังคงซื้อเข้าต่อเนื่องท่ามกลางความผันผวน ปริมาณ coin ที่มีพร้อมขายจึงยิ่งลดลง การดูดซับนี้อธิบายได้ว่าทำไมความร้อนแรงในวันที่ 4 กรกฎาคมจึงไม่ลึกลงไปมากนัก
Solana TVL ขึ้นสูงสุดในรอบห้าสัปดาห์
ความเชื่อมั่นลักษณะเดียวกันนี้ยังปรากฏใน TVL ของ Solana หรือมูลค่ารวมที่ถูกล็อกไว้ ซึ่งหมายถึงจำนวนเงินที่ถูกฝากไว้ในแอปต่าง ๆ บนเครือข่าย โดยเพิ่มขึ้นประมาณ 10% จาก 4.66 พันล้าน USD ในวันที่ 26 มิถุนายน เป็นประมาณ 5.11 พันล้าน USD ในวันที่ 4 กรกฎาคม ซึ่งถือว่าสูงสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายนอีกด้วย
สิ่งสำคัญคือSolana DeFi TVLยังคงเพิ่มขึ้นขณะที่โอเพ่นอินเทอเรสต์ลดลง และยังรักษาระดับสูงไว้ในช่วงที่ราคาย่อตัว ดังนั้นเม็ดเงินหมุนเวียนจึงไหลเข้าสู่แอป ไม่ใช่สร้างเลเวอเรจในฟิวเจอร์ส
การเติบโตของเงินฝากเริ่มต้นในช่วงปลายเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นจังหวะเดียวกันกับที่ผู้ถือระยะยาวเริ่มสะสมอีกครั้ง การทับซ้อนนี้ชี้ให้เห็นว่าทั้งสองแนวโน้มมีต้นตอเดียวกันคือความเชื่อมั่นที่มั่นคง ไม่ใช่การเก็งกำไรระยะสั้น
ซัพพลาย stablecoin บน Solana นั้นหนุนภาพรวมนี้ให้แข็งแกร่งขึ้น โดยขณะนี้อยู่ราว 15.6 พันล้าน USD ใกล้เคียงกับจุดสูงสุดประมาณ 16 พันล้าน USD เมื่อวันที่ 3 กรกฎาคม จึงยังมีทุนสำรองสำหรับซื้อเพิ่มเติมหากแรงซื้อยังคงอยู่ ซัพพลาย stablecoin ยังคงสูงกว่าระดับปลายเดือนมิถุนายน
เมื่อรวมกันแล้ว การรีเซ็ตเลเวอเรจ การสะสม coin ของผู้ถือ และ TVL Solana ที่เพิ่มขึ้น ล้วนส่งสัญญาณในทิศทางเดียว การเคลื่อนไหวนี้ขึ้นอยู่กับการฝากเงินและผู้ซื้อที่ใจเย็น ไม่ใช่เพียงทุนยืม จึงมีฐานที่มั่นคงกว่าการดีดขึ้นเพราะเลเวอเรจ โดยเฉพาะเมื่อราคา Solana เพิ่มขึ้นมากกว่า 9% ในกรอบเวลารายสัปดาห์ ดังนั้นความยั่งยืนจะเริ่มเห็นได้ชัดจาก TVL (สุขภาพของเครือข่าย) และการหมุนเวียนของผู้ถือ (ความเชื่อมั่นบนเครือข่าย)
