เรย์ ดาลิโอ ผู้ก่อตั้ง Bridgewater Associates ได้เตือนว่าหากสหรัฐฯ ล้มเหลวในการรักษาความปลอดภัยช่องแคบฮอร์มุซ ก็อาจเพิ่มความเสี่ยงอย่างมากต่อสถานะของ USD ในฐานะสกุลเงินสำรองของโลก
ดาลิโอเปรียบเทียบสถานการณ์ปัจจุบันกับช่วงเวลาสำคัญในการล่มสลายของจักรวรรดิในอดีต โดยในมุมมองของเขา การสูญเสียช่องแคบฮอร์มุซอาจส่งผลใหญ่หลวงต่อสถานะของสหรัฐฯ ในเวทีโลก เช่นเดียวกับวิกฤตคลองสุเอซในปี 1956 ต่อสหราชอาณาจักร
Ray Dalio กับฮอร์มุซและความเสี่ยงค่าเงินสำรอง USD
จากการวิเคราะห์ล่าสุด ดาลิโอ เสนอว่า สงครามระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านมีประเด็นหลักเพียงหนึ่งเดียวคือ ใครควบคุมช่องแคบฮอร์มุซ? เขาระบุว่า หากอิหร่านยังสามารถควบคุมหรือขู่คุกคามเส้นทางเดินเรือนี้ ย่อมถูกมองในสายตาชาวโลกว่าเป็นความสูญเสียของสหรัฐฯ ซึ่งจะบั่นทอนความเชื่อมั่นในอำนาจและความเป็นผู้นำของอเมริกา
เมื่อประเทศที่มีสถานะเป็นมหาอำนาจ มีสกุลเงินสำรองโลก แล้วกลับใช้จ่ายเกินตัว พอเกิดจุดอ่อนลงด้วยการสูญเสียการควบคุมทั้งทางทหารและการเงิน ให้ระวังบรรดาพันธมิตรและเจ้าหนี้จะสูญเสียความเชื่อมั่น สูญเสียสถานะเงินสำรองโลก มีการเทขายสินทรัพย์หนี้ รวมถึงเงินตราอ่อนค่าลง โดยเฉพาะหากเปรียบเทียบกับทองคำ เขา กล่าว
ขณะเดียวกัน Balaji Srinivasan ผู้ก่อตั้ง The Network School ยังกล่าวว่า หากอิหร่านชนะ ก็อาจเป็นจุดจบของยุคสมัยทั้งห้า ซึ่ง มีทั้งยุคน้ำมันแลก USD
โดยเฉพาะจุดจบของยุคเพโตรดอลลาร์ (1974) ซึ่งจะเป็นจุดจบของยุคขั้วอำนาจเดียว (1991) กับระเบียบหลังสงคราม (1945) ตามไปด้วย Srinivasan เขียนไว้ อีกทั้ง หากเกิดการดิ่งลงอย่างรวดเร็วของอำนาจซื้อ USD ควบคู่กับความพ่ายแพ้ทางทหาร ก็อาจแยกสหรัฐอเมริกา (1776) ออกเป็นเสี่ยงๆ ด้วย… มีน้อยคนที่เข้าใจอย่างลึกซึ้งว่าสหรัฐฯ พึ่งการพิมพ์เงินมากขนาดไหน และจุดจบของยุคเพโตรดอลลาร์ ก็คือจุดสิ้นสุดของยุคเศรษฐศาสตร์สำนักเคนส์ที่เรารู้จัก
ช่องแคบฮอร์มุซเป็นจุดยุทธศาสตร์สำคัญด้านพลังงาน โดยราว 20% ของปริมาณน้ำมันที่ซื้อขายทั่วโลกต้องผ่านที่นี่ในแต่ละวัน รายงานระบุว่า อิหร่านได้เสนอให้มีการเปิดทางเดินเรือในปริมาณจำกัดผ่านช่องแคบนี้
แต่เงื่อนไขคือ จะยอมเฉพาะเมื่อมีการชำระค่าสินค้าเป็นเงินหยวนจีน ไม่ใช่ USD ซึ่งเป็นการท้าทายการผูกขาดของ USD ในการค้าพลังงานอย่างชัดเจน
ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านนี้ ยังสร้างแรงกดดันเพิ่มขึ้นต่อเศรษฐกิจโลกที่เปราะบางอยู่เดิม โดยมาร์ค แซนดี หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จาก Moody’s Analytics ได้เตือนว่า ความเสี่ยงเศรษฐกิจถดถอยได้เพิ่มสูงขึ้นมานานก่อนที่เหตุการณ์จะปะทุรุนแรงขึ้นด้วยซ้ำ
โมเดลการเรียนรู้ของเครื่องของบริษัทประเมินความน่าจะเป็นที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยในอีก 12 เดือนข้างหน้าที่ 49% เริ่มขึ้นในช่วงดังกล่าว ขณะที่ ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นจากสถานการณ์ความขัดแย้งนี้ Zandi ได้แนะนำว่าระดับโอกาสนั้นอาจทะลุเกิน 50% ในไม่ช้า
ราคาน้ำมันเป็นตัวแปรสำคัญในโมเดล และด้วยเหตุผลที่ดี: ทุกครั้งที่เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยหลังสงครามโลกครั้งที่ 2 ยกเว้นช่วงวิกฤตโควิด ล้วนมีการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันนำมาก่อน ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นในปัจจุบันไม่ได้สร้างความเสียหายทางเศรษฐกิจหนักเท่าอดีต เพราะเราผลิตได้เท่าที่บริโภค แต่ผู้บริโภคก็ยังคงได้รับผลกระทบอย่างรวดเร็วและหนักหน่วง ทั้งที่ก่อนหน้านี้ทุกคนต่างเป็นผู้ใช้จ่ายที่เริ่มวิตกกังวลมากขึ้นอยู่แล้ว เขา กล่าวเสริม
สถานการณ์นี้เน้นให้เห็นว่าจุดเปลี่ยนทางภูมิรัฐศาสตร์สามารถกลายเป็นความเสี่ยงระดับสกุลเงินได้อย่างรวดเร็ว
