ราคาน้ำตาลได้พุ่งขึ้นเกือบ 30% ในห้าสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยแตะระดับ 18.15 เซนต์ต่อปอนด์ในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025
การปรับตัวขึ้นนี้เริ่มต้นเมื่อวันที่ 3 สิงหาคม จากระดับ 13.97 เซนต์ มีแรงผลักดันจากการช็อกด้านอุปทานทั้งสามเหตุการณ์ ขณะที่กองทุนเก็งกำไรต่างขยายความรุนแรงของการปรับขึ้นในครั้งนี้ให้มากขึ้นกว่าเดิม
ทำไมน้ำตาลถึงมีราคาพุ่งสูงขึ้น
โรงงานในบราซิลได้เปลี่ยนก้านอ้อยบางส่วนจากการผลิตน้ำตาลไปเป็นเอธานอล เบรนต์อยู่ใกล้ 94 USD ต่อบาร์เรล ทำให้การผลิตเชื้อเพลิงได้ราคาที่ดีกว่า และการปิดช่องแคบ Hormuz ส่งผลให้ต้นทุนพลังงานยังคงสูง โรงงานส่วนใหญ่เข้าสู่ฤดูกาลด้วยการป้องกันความเสี่ยงน้อยกว่าครึ่ง ทำให้ทุกโรงงานต้องเร่งดำเนินการ ผลผลิตน้ำตาลจาก Center-South ลดลง 26.3% เมื่อเทียบกับปีที่แล้วในเดือนมิถุนายน ตามข้อมูลจาก UNICA
ขณะที่อินเดียก็หันมาเป็นผู้ซื้อเช่นเดียวกัน รัฐบาลนิวเดลีได้สั่งห้ามการส่งออกตั้งแต่เดือนพฤษภาคม จากนั้นอนุญาตให้นำเข้าน้ำตาลดิบปลอดภาษี 1 ล้านตันจนถึงวันที่ 31 ตุลาคม นี่ถือเป็นการสั่งซื้อมากที่สุดนับตั้งแต่ฤดูกาล 2017-18 ราคาภายในประเทศแตะระดับสูงสุดในรอบ 16 ปี และรัฐบาลได้จำกัดกลุ่มผู้ซื้อรายใหญ่ไว้ที่สต็อกได้แค่ 15 วัน
นักพยากรณ์ต่างก็พลิกมุมมองสมดุลตลาดโลก Green Pool คาดการณ์การขาดดุล 3.2 ล้านตันสำหรับปี 2026/27 ในขณะที่ StoneX ประเมินไว้ที่ 1.7 ล้านตัน Covrig Analytics กับ Czarnikow เคยคาดการณ์ว่าจะมีส่วนเกินในเดือนมิถุนายน
ขณะนี้ Czarnikow คาดการณ์ว่าปี 2027/28 จะเกิดการขาดดุลซ้ำอีก El Niño ที่แรงเพิ่มความเสี่ยงให้กับอ้อยในอินเดียกับไทย ซึ่งเป็นประเด็นที่ Goldman ได้เตือนเอาไว้เมื่อเดือนมิถุนายน
วิเคราะห์ทางเทคนิคของราคาน้ำตาล มุ่งเป้า 19.48 เซนต์
กราฟรายสัปดาห์แสดงการรีเทรซของราคาร่วงจาก 23.38 เซนต์ น้ำตาลทะลุระดับฟีโบนักชี 0.236 ที่ 15.58 เซนต์ในเดือนสิงหาคม เปลี่ยนช่วงนั้นเป็นแนวรับที่มีศักยภาพ
ราคาขณะนี้อยู่ที่ระดับรีเทรซ 0.5 ที่ 18.28 เซนต์ แท่งเทียนวันพฤหัสบดีแตะ 18.58 เซนต์ก่อนจะถอยกลับ แสดงว่าแนวต้านยังคงยึดอยู่จากความพยายามแรก
หากราคาปิดรายสัปดาห์เหนือ 18.28 เซนต์ จะเปิดโอกาสไปสู่รีเทรซ 0.618 ที่ 19.48 เซนต์ ระดับนี้ตรงกับเส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์ที่กำลังลดลง ยิ่งช่วยเสริมให้กลายเป็นแนวต้าน ส่วนระดับ 0.786 ที่ 21.20 เซนต์อยู่สูงขึ้นไป
ในด้านขาลง ราคาที่ 0.382 retracement ที่ 17.08 เซนต์ ได้กลายเป็นแนวรับแรก และหากปรับฐานลึกกว่าเดิม อาจทดสอบที่ 15.58 เซนต์อีกครั้ง
ปริมาณซื้อขายได้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงสามสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งบ่งบอกถึงความมั่นใจในการเบรกเอาท์ อีกทั้ง RSI รายสัปดาห์ยังอยู่ในระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2023 ดังนั้นโมเมนตัมจึงยังคงเอื้อกับฝ่ายกระทิงของสินค้าโภคภัณฑ์ในช่วงเวลานี้
ผู้จัดการเงินลงทุนถือสถานะ Long สุทธิ 207,100 สัญญา ณ ปลายเดือนสิงหาคม ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดในรอบสองปี หลังจากที่ก่อนหน้านี้เคยถือสถานะ Short สุทธิในเดือนพฤษภาคม อย่างไรก็ตาม เมื่อสถานะซื้อสะสมกันเป็นจำนวนมาก อาจทำให้การกลับตัวรุนแรงขึ้นได้
