กระทรวงการคลังสหรัฐฯ เตรียมเดินกลยุทธ์เสี่ยงกับหนี้สาธารณะ ตลาดคริปโตจะได้รับผลกระทบหรือไม่

Citigroup คาดการณ์ว่ากระทรวงการคลังสหรัฐจะลดการประมูลพันธบัตรอายุ 20 ปีและ 30 ปีลงละ 3 พันล้าน USD และจะกู้ยืมผ่านบิลระยะสั้นมากขึ้นแทน ขณะที่ Citi ระบุด้วยว่าพันธบัตรอายุ 20 ปีอาจถึงขั้นถูกยกเลิก และคาดว่าจะมีการประกาศในวันที่ 4 พฤศจิกายนนี้

อย่างไรก็ตาม กระทรวงการคลังยังไม่ได้ยืนยันการเปลี่ยนแปลงใด ๆ ในขณะนี้ แม้บิลจะมีต้นทุนต่ำกว่าในวันนี้ แต่บิลจะครบกำหนดภายในหนึ่งปี จึงทำให้รัฐบาลต้องรีไฟแนนซ์บิลเหล่านั้นบ่อยครั้งขึ้นและต้องยอมรับอัตราดอกเบี้ยตามที่นักลงทุนกำหนด

ทำไมกระทรวงการคลังจึงลดการขายหนี้ระยะยาว

ต้นทุนการกู้ยืมระยะยาวอยู่ในระดับสูงสุดในรอบหลายสิบปี อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีปิดที่ 5.24% ในวันที่ 9 ตุลาคม และอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 30 ปีอยู่ที่ 5.60% ตามข้อมูลจากกระทรวงการคลัง ข้อมูล

ในวันที่ 1 ตุลาคม อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีแตะระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนเมษายน 2002 และในวันเดียวกัน กระทรวงการคลังได้ใช้วงเงิน ซื้อคืนพันธบัตร 6 พันล้าน USD เต็มวงเงินเพื่อไถ่ถอนหนี้ระยะยาวเดิม

Scott Bessent รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังได้ท้าทายเทรดเดอร์พันธบัตรไว้ตั้งแต่เดือนกันยายนที่ผ่านมา

ตอนนี้ดิฉันเป็นฝ่ายเจ้ามือ… ถ้าคุณต้องการเดิมพันตรงข้ามกับดิฉัน คุณก็สามารถทำได้ เขากล่าว

แต่อัตราผลตอบแทนก็ยังคงปรับตัวสูงขึ้นไม่เปลี่ยนแปลง โดย Citi คาดการณ์ว่าการลดจำนวนพันธบัตรระยะยาวที่ขายออกไปนั้นคือก้าวถัดไปของเขา ตามรายงานของ Bloomberg

การกู้ยืมระยะสั้นส่งผลอย่างไรต่อภาระดอกเบี้ยและคริปโต

สำหรับตอนนี้ บิลมีต้นทุนถูกกว่า โดยอัตราผลตอบแทนระยะเวลา 3 เดือนอยู่ที่ 4.25% ในวันที่ 9 ตุลาคม ซึ่งต่ำกว่าพันธบัตร 30 ปีอย่างมาก

อย่างไรก็ตาม หนี้สาธารณะของสหรัฐฯ ทะลุ 40 ล้านล้าน USD ในเดือนสิงหาคม และดอกเบี้ยที่ต้องจ่ายก็แตะ 1.1 ล้านล้าน USD ต่อปีไปแล้ว ตามข้อมูลของกระทรวงการคลัง

กลยุทธ์จาก BNP Paribas ยังสงสัยว่าการเปลี่ยนแปลงนี้จะช่วยลดต้นทุนการกู้ยืมของรัฐบาลหรือไม่ นอกจากนี้ Kevin Flanagan หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การลงทุนของ WisdomTree ก็ได้ตั้งคำถามเกี่ยวกับการคำนวณในเดือนสิงหาคมเช่นกัน

ดูเหมือนว่าทางคณิตศาสตร์แล้ว เป็นเรื่องยากมากที่จะตัดการออกพันธบัตรระยะยาวแล้วชดเชยส่วนอื่นได้ Bloomberg รายงานโดยอ้าง Flanagan

เทรดเดอร์คริปโตต่างก็รู้สึกถึงการปรับตัวขึ้นของผลตอบแทนนี้แล้ว โดย Bitcoin (BTC) เริ่มเย็นตัวลงเมื่อผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีแตะจุดสูงสุดในรอบตั้งแต่ปี 2002 และตอนนี้มีการซื้อขายอยู่ที่ 84,030 USD เพิ่มขึ้น 1.2% ใน 24 ชั่วโมง โดยได้รับแรงหนุนจากถ้อยแถลงล่าสุดของประธานาธิบดีสหรัฐฯ Trump

สัญญาณถัดไปจะมาพร้อมการสำรวจตัวแทนจำหน่ายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐสัปดาห์หน้า จากนั้น แถลงการณ์เกี่ยวกับการรีไฟแนนซ์เงินกู้วันที่ 4 พฤศจิกายน จะเผยให้เห็นว่าวอชิงตันจะกู้เงินระยะสั้นหรือไม่ และดูว่าผลตอบแทนระยะยาวจะตอบสนองเช่นไร