UBS ได้ระบุว่าสามจุดที่นักลงทุนควรนำเงินไปลงทุนท่ามกลางความผันผวนที่เพิ่มขึ้นรอบการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐในเดือนกันยายน ขณะเดียวกันก็ได้ถอนคำแนะนำเกี่ยวกับพันธบัตรออก
นักกลยุทธ์ของธนาคารมองว่าประเด็นสำคัญคือ เงื่อนไขแวดล้อมในขณะที่ Fed ดำเนินการ ไม่ใช่ว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยหรือคงอัตราไว้ ทั้งนี้ ราคาตลาดผันผวนรุนแรงในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา
เหตุผลที่บริบทโดยรอบมีความสำคัญกว่าการประชุม
ประธาน Fed Kevin Warsh ใช้ สุนทรพจน์ที่ Jackson Hole ของเขา เพื่อเตือนเกี่ยวกับเงินเฟ้อ
คุณอาจได้อ่านบันทึกการประชุมเดือนกรกฎาคม…ตลาดแรงงานมีเสถียรภาพ และการผลิตยังแข็งแกร่ง แต่เงินเฟ้อยังคงสูงเกินไป เพื่อนร่วมงานส่วนใหญ่ของดิฉันและดิฉันเห็นว่าควรรอข้อมูลใหม่ในช่วงระหว่างการประชุม…และพวกเราก็พร้อมร่วมกันที่จะดำเนินการตามสถานการณ์ที่อาจเกิดขึ้น เขา กล่าว
จากนั้นข้อมูลแรงงานเดือนสิงหาคมก็ทำให้ข้อโต้แย้งแข็งแกร่งขึ้น ยอดจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐเพิ่มขึ้น 162,000 ตำแหน่งในเดือนที่แล้ว สูงกว่าคาดการณ์ที่ 55,000 ตำแหน่ง ขณะที่อัตราว่างงานยังคงอยู่ที่ 4.1%
นั่นถือเป็นยอดรวมสูงสุดต่อเดือนนับตั้งแต่มีนาคม และนักเทรดได้ประเมินแนวทางใหม่ซ้ำแล้วซ้ำเล่าในเดือนที่ผ่านมา
CME FedWatch ระบุโอกาสที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายนไว้ที่ 60.4% ในวันอังคาร และโอกาสเพิ่มเป็น 70.9% ในเดือนตุลาคมและ 85.8% ภายในเดือนธันวาคม
คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของสหรัฐจะประชุมวันที่ 15 และ 16 กันยายน ในเดือนกรกฎาคมที่แล้ว พวกเขาคงกรอบอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายไว้ที่ 3.50%-3.75% แม้ว่า จะมีสมาชิกสามคนแสดงความคิดเห็นไม่เห็นด้วยและต้องการให้ขึ้นดอกเบี้ย
นักกลยุทธ์ที่นำโดย Mark Haefele ได้แบ่งแยกการขึ้นดอกเบี้ยที่เกิดจากการขยายตัวของเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง ออกจากการขึ้นดอกเบี้ยที่เกิดจากปัญหาเงินเฟ้อฝังแน่น
Fed ที่ตอบสนองต่อความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐ แตกต่างอย่างมากจาก Fed ที่ตอบสนองต่อปัญหาเงินเฟ้อ สำหรับการจัดสรรในพอร์ต ความแตกต่างนี้สำคัญกว่าการประชุมนโยบายครั้งถัดไปอย่างมาก พวกเขา กล่าว
ติดตามเราได้ที่ X เพื่อรับข่าวสารล่าสุดทันทีเมื่อเกิดเหตุการณ์
UBS อยากให้เงินไปที่ไหน
ตลาดหุ้นควรปรับฐานก่อน หากแนวโน้มผลประกอบการยังคงแข็งแกร่ง ธนาคารยังคงให้ความสำคัญกับ AI, พลังงาน, ทรัพยากร และความยั่งยืนในพอร์ตหุ้นของตน
พันธบัตรช่วงกลางถึงระยะยาวเป็นลำดับถัดไป การที่ อัตราผลตอบแทนปรับขึ้นในช่วงที่ผ่านมา ทำให้จุดเริ่มต้นการลงทุนดีขึ้น จึงเสนอโอกาสสำหรับรายได้และการกระจายความเสี่ยง
ทองคำมาเป็นอันดับสาม UBS มองว่าทองคำแท่งเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง และเสริมสร้างความหลากหลายของพอร์ต มากกว่าการเก็งกำไรตามนโยบาย Fed รอบถัดไปแบบเฉพาะกาล
อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงสูงขึ้นและ USD ที่แข็งค่ากลายเป็นอุปสรรคระยะสั้นสำหรับทองคำ แต่เงินเฟ้อที่ยังไม่สงบและความกังวลต่อความน่าเชื่อถือมาตรการทางการคลังอาจช่วยชดเชยได้
ขณะเดียวกัน ธนาคารแนะนำให้ลูกค้าปรับลดการถือครอง USD ส่วนเกินเนื่องจากความแข็งแกร่งของค่าเงิน
UBS กล่าวเพิ่มเติมว่า พวกเขาไม่แนะนำให้นักลงทุนล็อกผลตอบแทนในพันธบัตรระยะสั้นถึงกลางเป็นทางเลือกแทนเงินสดอีกต่อไป
ข้อมูล CPI แกนกลางประจำเดือนสิงหาคมจะประกาศวันที่ 11 กันยายน ก่อนการประชุม FOMC สี่วัน ซึ่งตัวเลขนี้จะเป็นบททดสอบว่านักลงทุนจะยังคงให้ราคาตลาดแบบแข็งกร้าวอยู่หรือไม่
สมัครช่อง YouTube ของเรา เพื่อรับชมผู้นำและผู้สื่อข่าววิเคราะห์เจาะลึกโดยผู้เชี่ยวชาญ
