อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลในเศรษฐกิจหลักทั่วโลกพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษสัปดาห์นี้ จากแรงเทขายพร้อมกันทั่วโลก ซึ่งนักวิเคราะห์ตลาดเปรียบเทียบกับวิกฤตการเงินปี 2008
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นอายุ 10 ปี ทะลุ 3% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 1996 ในขณะที่พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และยุโรปก็แตะจุดสำคัญในประวัติศาสตร์ของตนเองพร้อมกัน
การปรับราคาสินทรัพย์ใหม่ทั่วโลกในทุกตลาดสำคัญ
การเคลื่อนไหวของญี่ปุ่นโดดเด่นที่สุด อัตราผลตอบแทนพันธบัตร JGB 10 ปี แตะ 3% ส่วนพันธบัตร 5 ปี ทะยานแตะระดับสูงสุดที่ 2.26% พันธบัตร 2 ปี แตะ 1.80% ซึ่งสูงสุดในรอบ 31 ปี ส่วนอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 20 ปี แตะ 3.885% ซึ่งไม่เคยเห็นมาตั้งแต่ปี 1996
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ก็พุ่งสูงขึ้นเช่นกัน โดยอัตราผลตอบแทน 10 ปี อยู่ที่ประมาณ 4.79% – 4.81% ซึ่งสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2025 ในขณะที่อัตราผลตอบแทน 2 ปี ทะยานแตะระดับสูงสุดในรอบ 19 เดือนที่ 4.38%
ตลาดยุโรป ก็เป็นไปในทิศทางเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเยอรมันวัย 10 ปี พุ่งแตะจุดสูงสุดในรอบ 15 ปีที่ราว 3.36% ของฝรั่งเศสขึ้นไปแตะ 4.22% ขณะที่พันธบัตรรัฐบาลอังกฤษแตะระดับที่ไม่ได้เห็นมาตั้งแต่ปี 2008 อีกทั้งดัชนีของ Bloomberg ที่วัดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลทั่วโลก ขึ้นไปแตะ 3.72% ซึ่งเป็นจุดสูงสุดนับตั้งแต่กลางปี 2008
ติดตามเราได้ทาง X เพื่อรับข่าวสารล่าสุดทันทีที่เกิดขึ้น
ราคาพันธบัตรเคลื่อนไหวสวนทางกับผลตอบแทน ซึ่งหมายความว่าผู้ถือพันธบัตรเดิมต่างเผชิญกับการขาดทุนจริง ความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่กลับมาอีกครั้ง ส่งผลให้ราคาน้ำมัน Brent ทะลุ 95 USD ต่อบาร์เรล จุดประกายความกังวลเงินเฟ้อขึ้นมาอีก ทั้งที่นักลงทุนต้องรับมือกับการออกพันธบัตรใหม่ของรัฐบาลจำนวนมากและความคาดหวังเรื่องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่อาจตามมา
เหตุใดการเปลี่ยนแปลงของญี่ปุ่นจึงสร้างผลกระทบทั่วโลก
สถานการณ์ของญี่ปุ่นมีความสำคัญต่อโลก ไม่ใช่แค่ภายในประเทศ เพราะอัตราผลตอบแทนต่ำสุดขั้วที่นั่นตลอดหลายสิบปีที่ผ่านมาได้สนับสนุน yen carry trade โดยการกู้ยืมเงินเยนต้นทุนต่ำเพื่อลงทุนในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงในต่างประเทศ
เมื่ออัตราผลตอบแทนในประเทศเพิ่มขึ้น แรงจูงใจในการลงทุนแบบเดิมย่อมลดลงและในอนาคตอาจดึงเม็ดเงินลงทุนกลับญี่ปุ่น ซึ่งส่งผลให้สภาพคล่องในตลาดที่เคยพึ่งการระดมทุนภายนอกตึงตัวขึ้น
นักวิเคราะห์อธิบายว่านี่เป็นการปรับราคาใหม่ของอายุพันธบัตรอย่างค่อยเป็นค่อยไป ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงฉับพลัน แต่ทิศทางกลับดูชัดเจนมากขึ้น
ภาระหนี้ของญี่ปุ่น ทะลุ 200% ของ GDP รวมกับ นโยบายการคลังขยายตัวของนายกรัฐมนตรี Takaichi ได้ยิ่งเพิ่มความกังวลใจในหมู่นักลงทุน
ผลกระทบของอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นต่อหุ้น Bitcoin และทองคำ
เมื่ออัตราผลตอบแทนสูงขึ้น สภาพคล่องทางการเงินก็ถูกบีบรัดมากขึ้น หุ้นกลุ่มเติบโตและเทคโนโลยี โดยเฉพาะกลุ่มที่การประเมินมูลค่ายึดโยงกับกระแสเงินสดในอนาคต จะถูกกดดันอย่างมากเมื่ออัตราคิดลดเพิ่มขึ้น
Bitcoin อยู่ในจุดที่กำกวมมากขึ้น โดย Bitcoin มักถูกซื้อขายในฐานะสินทรัพย์เสี่ยง และมีราคาซื้อขายล่าสุดประมาณ 77,437 USD เมื่อวันที่ 2 กันยายน อ้างอิงข้อมูลจาก BeInCrypto ข้อมูล ลดลงประมาณ 0.2% ท่ามกลางความขัดแย้งในอิหร่านที่ปะทุขึ้นอีกครั้งพร้อมกับการอ่อนตัวของตลาดตราสารหนี้และตลาดหุ้นโดยรวม
นักลงทุนบางส่วนยังคงมอง Bitcoin ว่าเป็นทางเลือกนอกเหนือจากระบบเงินตรา ที่กำลังเผชิญแรงกดดันจากหนี้สินและเงินเฟ้อ การยอมรับยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น โดยมีประชากรโลกราว 5% ที่ถือครอง Bitcoin ซึ่งใกล้เคียงกับตัวเลขการถือครองทองคำหรือดัชนี S&P 500
ส่วนทองคำต้องเผชิญกับแรงกดดันของต้นทุนโอกาสที่เพิ่มขึ้น แม้ว่าความกังวลทางการคลังจะยังคงสนับสนุนในระยะยาวอยู่ก็ตาม
ต่างจากวิกฤตปี 2008 ที่ปัญหาสินเชื่อและความล้มเหลวของธนาคารเป็นปัจจัยขับเคลื่อน แต่แรงกดดันในปัจจุบันกลับมาจากสมการการคลังและช็อกพลังงาน ทั้งนี้ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน
กดติดตามช่อง YouTube ของเรา เพื่อรับชมผู้นำและผู้สื่อข่าวแบ่งปันมุมมองเชิงลึกอย่างผู้เชี่ยวชาญ
