Jon Ma ซีอีโอของ Artemis ได้ปล่อยโมเดลการเงินแบบโอเพนซอร์สของ Coinbase (COIN) เมื่อวันพฤหัสบดี โดยกรณีขาขึ้นคาดการณ์มูลค่าตลาดของบริษัทแลกเปลี่ยนแห่งนี้แตะ 300 พันล้าน USD ภายในปี 2031
แนวคิดนี้วาง Coinbase เป็นผู้ชนะศูนย์กลางของวงการการเงินที่เน้น AI โดยสมมติให้ stablecoin เติบโต รายได้จาก agentic commerce และการเปลี่ยนไปสู่บริการสมัครสมาชิกจนถึงปี 2031
Stablecoin และ Agentic Commerce ผลักดันกรณีขาขึ้นของ Coinbase
โมเดลของ Ma คาดการณ์ว่า stablecoin ในระบบทั้งหมดจะมีปริมาณสูงถึง 3 ล้านล้าน USD ในปี 2031 ตัวเลขนี้สอดคล้องกับแนวโน้มที่รัฐมนตรีการคลังสหรัฐอเมริกา Scott Bessent คาดการณ์ไว้สำหรับปี 2030
USD Coin (USDC) จะครองส่วนแบ่ง 30% ของซัพพลายทั้งหมด โดยเหรียญนี้ได้รับการกระจายอย่างมากจาก Coinbase ผ่าน ความร่วมมือกับ Circle
กรณีขาขึ้นยังเน้นที่ agentic commerce โดย Artemis ประเมินว่า AI agents จะผลักดันมูลค่าการใช้จ่ายประจำปี 7.5 ล้านล้าน USD ภายในปี 2031 โดย Coinbase จะได้ส่วนแบ่ง 1 basis point จากธุรกรรมเหล่านั้น บริษัทแลกเปลี่ยน ร่วมดูแล x402 protocol กับ Cloudflare ภายใต้มูลนิธิ Linux
รายได้จากการสมัครสมาชิกและบริการจะเพิ่มขึ้นจากประมาณ 40% ของรายได้ทั้งหมดในปัจจุบันเป็น 65% ภายในปี 2031 โดยสัดส่วนนี้จะช่วยลดความเสี่ยงของ Coinbase ที่ต้องพึ่งรายได้จากการซื้อขายที่ผันผวน พร้อมทั้งเพิ่มฐานรายได้ประจำมากยิ่งขึ้น
ในกรณีขาขึ้นของเรา Coinbase จะสร้างรายได้ราว 23 พันล้าน USD ในปี 2031 พร้อมกำไรสุทธิราว 10 พันล้าน USD ที่ PE 30 เท่า จะคิดเป็นมูลค่าตลาดราว 300 พันล้าน USD (เพิ่มขึ้นกว่า 6 เท่าจากปัจจุบัน) Ma คาดการณ์
Coinbase ปรับโครงสร้างตามแนวคิดเดียวกันนี้
โมเดล Artemis ได้ถูกเปิดตัวในสัปดาห์เดียวกับที่ Brian Armstrong ลดจำนวนพนักงานของ Coinbase ลงประมาณ 14% โดยเขากล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงนี้จะทำให้บริษัทมีความกระทัดรัด คล่องตัว และเน้น AI เป็นหลัก
กระดานแลกเปลี่ยนนี้ได้ทำให้โครงสร้างองค์กรแบนลง และสร้างทีม AI-native ขึ้นเพื่อบริหารจัดการกลุ่มตัวแทนจำนวนมาก
Armstrong ได้ผลักดันให้นักพัฒนาทุกคน เพิ่มสัดส่วนโค้ดที่สร้างโดย AI ให้มากกว่า 50% ของผลงานในแต่ละวัน
Coinbase ยังได้ เปิดตัว Agentic Wallets เพื่อตอบโจทย์การชำระเงินระหว่างเครื่องกับเครื่อง โดยทั้งสองแนวทางนี้สอดคล้องกับสมมติฐานซึ่งถูกบรรจุไว้ในสเปรดชีตของ Ma
ว่า Coinbase จะสามารถสร้างมูลค่าเพิ่มขึ้น 6 เท่าหรือไม่ ยังขึ้นอยู่กับนโยบายของ stablecoin การยอมรับ agentic commerce และสัดส่วนการถือ USDC เมื่อเทียบกับคู่แข่งหน้าใหม่
ในกรณีตลาดหมี ภายในโมเดลเดียวกัน บริษัทอาจมีมูลค่าใกล้ 70 พันล้าน USD
ติดตามช่อง YouTube ของเรา เพื่อรับชมผู้นำและนักข่าวแบ่งปันข้อมูลเชิงลึกจากผู้เชี่ยวชาญ
