Bitcoin (BTC) กลายเป็นสินทรัพย์ที่ดูน่าเบื่อ ถือเป็นปัจจัยกระตุ้นให้ขาขึ้นแข็งแกร่งที่สุด ตามที่ผู้ก่อตั้ง Checkonchain คุณ James Check กล่าวว่า ความผันผวนของราคาได้ลดลงไปถึงระดับที่เคยเห็นครั้งล่าสุดช่วงฤดูร้อนปี 2023
แต่ถึงอย่างนั้น Wall Street ก็ยังมองว่าความผันผวนเป็นอุปสรรคหลักอยู่ JPMorgan แม้จะเผยแพร่การคาดการณ์ผลตอบแทนของ Bitcoin ระยะ 10 ปีแล้ว แต่ก็ยังไม่แนะนำการกระจายพอร์ตโฟลิโอ จึงทำให้ความต้องการจากสถาบันยังอยู่ข้างสนาม
ช่วงเงียบที่สุดในรอบหลายปีของ Bitcoin สะท้อนเรื่องราวที่ใหญ่กว่า
คุณ Check อดีตนักวิเคราะห์จาก Glassnode ได้นำเสนอประเด็นนี้ในรายการ Honest Money Show เมื่อวันที่ 27 ตุลาคม โดยเขาให้เหตุผลว่า Bitcoin ได้ก้าวข้ามวัยแห่งการเก็งกำไรไปแล้ว
…มันจะเป็นเรื่องปกติทุกคน และนั่นคือสิ่งที่เป็นบวกที่สุดที่อาจเกิดขึ้นกับ Bitcoin
ข้อมูลจาก Glassnode สนับสนุนข้อสังเกตนี้ โดยความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงในระยะ 1 เดือนของ Bitcoin ซึ่งเป็นตัวชี้วัดการขยับตัวของราคาในรอบ 30 วัน ลดลงเหลือ 25.2%
บริษัทระบุว่า Bitcoin มีการซื้อขายอย่างสงบกว่านี้เพียงประมาณ 5% ของวันที่นับตั้งแต่ปี 2015
กราฟยังแสดงให้เห็นว่าช่วงของความผันผวนโดยปกติแคบลง โดยแถบความผันผวนประจำปีลดลงจากประมาณ 55–78% ในกลางปี 2022 เหลือประมาณ 30–52%
ตลาดหมีที่ตื้นขึ้นสะท้อนแนวโน้มเดียวกัน
การปรับฐานล่าสุดสอดคล้องกับรูปแบบนี้ โดย Bitcoin ร่วงลงประมาณ 54% จากจุดสูงสุดที่ USD 126,000 ในเดือนตุลาคม 2025 ลงมาถึง USD 58,379 เมื่อวันที่ 30 มิถุนายน
| ตลาดหมี | การปรับฐานจากจุดสูงสุดถึงต่ำสุด |
|---|---|
| 2018 | -84% |
| 2022 | -77% |
| 2025–2026 | -54% |
Check เชื่อว่าระดับราคาที่สูงขึ้นสะท้อนความเสี่ยงในการดำรงอยู่ที่ลดลง โดยเขาระบุว่าตลาดถึงจุดต่ำสุดใกล้ USD 60,000 แทนที่จะเป็น USD 40,000 เนื่องจากนักลงทุนจำนวนน้อยลงเชื่อว่า Bitcoin จะล้มเหลว
หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ BloFin Edward Wu ยังแสดงความเห็นว่า ความรุนแรงของการร่วงลงของ Bitcoin ในอนาคต อาจจะลดน้อยลง
Bitcoin ที่ดูน่าเบื่อ คือสินทรัพย์ที่วอลล์สตรีทกำลังรอคอยหรือไม่?
Check ชี้ให้เห็นถึง JPMorgan เพื่อแสดงให้เห็นว่าตอนนี้ Bitcoin ก้าวหน้าไปไกลแค่ไหนแล้ว
สมมติฐานตลาดทุนระยะยาวปี 2027 (LTCMA) ของ JPMorgan Asset Management หรือที่เป็นรายงานแนวโน้ม 10-15 ปี ประจำปี ได้เพิ่ม Bitcoin เข้ามาเมื่อวันที่ 19 ตุลาคม ธนาคารแห่งนี้ คาดการณ์ผลตอบแทนของ Bitcoin เป็นครั้งแรก ที่ 10% ต่อปี ซึ่งสูงกว่าหุ้นใหญ่ของสหรัฐที่ 7.5% และทองคำที่ 5.5%
ถึงอย่างไร JPMorgan ก็ยังไม่เลือกนำ Bitcoin เข้ามาอยู่ในพอร์ตโฟลิโอต้นแบบ โดยอ้างถึงความสัมพันธ์ที่ไม่คงที่และความผันผวนในอดีตที่ 55% ซึ่งสูงกว่าหุ้นและทองถึงเกือบสามเท่า
ธนาคารระบุว่าบทบาทของ Bitcoin อาจเติบโตขึ้นถ้าความผันผวนลดลงและความสัมพันธ์มีเสถียรภาพมากขึ้น โดยตัวเลขล่าสุดจาก Glassnode เป็นการวัดระยะสั้นแต่ก็อยู่ต่ำกว่าครึ่งของสมมติฐานระยะยาวดังกล่าว
Matt Hougan ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Bitwise ซึ่งเป็นสมาชิกใน BeInCrypto Expert Council ให้ความเห็นว่าค่าความผันผวนของ JPMorgan สูงเกินไป
Check เชื่อว่าหากมีการจัดสรรเฉลี่ยเพียง 2% ในแต่ละพอร์ตต้นแบบ ก็จะทำให้มีเงินทุนจำนวนมหาศาลไหลเข้าสู่ Bitcoin
แต่ความนิ่งเงียบนี้ก็มาพร้อมกับความเสี่ยง เพราะ Glassnode ระบุว่าผู้ถือระยะยาวที่ซื้อระหว่าง 85,000 ถึง 118,000 USD อาจขายทำกำไรทันทีหากราคา Bitcoin ฟื้นตัวแตะ 85,000 USD
Check คาดว่าช่วงที่เงียบสงบนี้จะคงอยู่ไปจนกว่า Bitcoin จะทะลุ 100,000 USD และเมื่อสูงกว่าระดับนั้น เขามองว่าข่าวใหญ่บนพาดหัวจะดึงดูดเม็ดเงินเพื่อการเก็งกำไรกลับเข้ามาจนช่วงน่าเบื่อนี้สิ้นสุดลง
