Bitcoin (BTC) กำลังซื้อขายที่ต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือนตุลาคมประมาณ 48% ทั้งที่ปริมาณเงินทั่วโลกแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งสร้างช่องว่างสำคัญระหว่างสินทรัพย์นี้กับสภาพคล่องโลกในรอบนี้
การเคลื่อนไหวที่แตกต่างนี้ได้รับความสนใจจากนักวิเคราะห์ตลาดที่มองว่าสภาพคล่องเป็นสัญญาณนำของสินทรัพย์เสี่ยง คำถามหลักของพวกเขาคือ Bitcoin จะทำลายหรือเดินตามรูปแบบที่มีมาอย่างยาวนานต่อไปหรือไม่
Bitcoin และสภาพคล่องโลกกำลังแยกทางกัน
Alphractal ระบุว่าปริมาณเงิน M2 ทั่วโลก ซึ่งมักถูกใช้เป็นตัวแทนของสภาพคล่องโลก เพิ่งแตะระดับเกือบ 135 ล้านล้าน USD S&P 500 ได้ขยับตามการขยายตัวนั้น โดยซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดของตนเอง
ที่ผ่านมา Bitcoin มักจะขึ้นลงตามกระแสสภาพคล่องเดียวกัน แม้จะผันผวนมากกว่าและช้ากว่า ความสัมพันธ์นี้คงอยู่ถึงปี 2024 และต้นปี 2025 ก่อนจะเปลี่ยนไป
ตั้งแต่ต้นปี 2025 BTC แยกทางอย่างเฉียบพลัน: ในขณะที่ M2 ทำจุดสูงสุดใหม่และ SPX ฟื้นตัวใกล้จุดสูงสุดเดิม BTC กลับซบเซา บริษัท กล่าวไว้
Alphractal เรียกว่า ความแตกต่างที่เกิดขึ้นในตอนนี้ คือกรณีเด่นชัดที่สุดในข้อมูลของตน และอธิบายวิธีการอ่านสถานการณ์นี้ 2 แบบ
แนวทางแรกคือการอ่านแบบ convergence หมายความว่าสินทรัพย์ที่ต่ำกว่าสภาพคล่องมากขนาดนี้ มักจะปิดช่องว่างด้วยการปรับตัวขึ้นของราคา การฟื้นตัวเกิดจากการแข็งค่ามากกว่าที่สภาพคล่องลดลง
แนวทางที่สอง เป็นการอ่านเชิงโครงสร้าง ซึ่งมองความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin กับสภาพคล่องว่าไม่ตายตัวเชิงกล ปี 2018 และ 2022 ก็เคยเกิดช่องว่างลักษณะนี้ ใช้เวลาแก้ 6-18 เดือน ความสัมพันธ์นี้อาจอ่อนตัวเมื่อกลุ่มผู้ถือเปลี่ยนไป
การจะเลือกใช้แนวทางใดขึ้นกับว่าช่องว่างปัจจุบันเป็นเพียงความคลาดเคลื่อนชั่วคราวหรือเป็นจุดเปลี่ยนของโครงสร้างความสัมพันธ์ Bitcoin-Alphractal กล่าว
นักวิเคราะห์ Martini Guy ก็อธิบายในทิศทางเดียวกัน โดยเขาระบุว่าปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคกำลังดีขึ้น ขณะที่ Bitcoin ยังไม่สะท้อนสถานการณ์ ทุกอย่างจึงอยู่ที่ว่า Bitcoin จะเริ่มลดช่องว่างนี้หรือความสัมพันธ์กับสภาพคล่องจะขาดออกจากกันในแบบที่พวกเราไม่พบมานาน
ติดตามเราได้ที่ X เพื่อรับข่าวสารล่าสุดทันทีที่เกิดขึ้น
Bitcoin จะตามสภาพคล่องทันหรือไม่?
ในขณะเดียวกัน Bitcoin มีความมั่นคงอยู่ที่ประมาณ 66,000 USD ในสัปดาห์นี้ ขณะที่ข้อตกลงระหว่างสหรัฐอเมริกากับอิหร่านช่วยหนุนตลาดหุ้นและสินทรัพย์เสี่ยง ในขณะที่เขียนข่าวนี้ สินทรัพย์มีการซื้อขายที่ 65,831 USD เพิ่มขึ้น 0.27% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา
การดีดตัวครั้งนี้ช่วยเสริมสัญญาณการทรงตัวแต่ยังไม่ยืนยันการเปลี่ยนแปลงแนวโน้ม ข้อมูลบนบล็อกเชนยังสนับสนุนข้อสังเกตนี้เช่นกัน
Glassnode อธิบายว่าการฟื้นตัวจากระดับใกล้ 60,000 USD ครั้งล่าสุดนี้เป็นเพียงการสร้างฐานรองรับ มากกว่าจะเป็นการกลับทิศทางที่ได้รับการยืนยันแล้ว
การฟื้นตัวยังคงเกิดขึ้นบนผิวน้ำบาง เพราะปริมาณซื้อขาย Spot ลดลง 40.4% เหลือ 5.8 พันล้าน USD และ Futures Open Interest ลดลงอีก 3% เหลือ 30.6 พันล้าน USD ซึ่งสะท้อนว่าการดีดตัวนี้เกิดจากแรงซื้อปิดสถานะมากกว่าความเชื่อมั่นใหม่ ค่าใช้จ่าย Funding ฝั่ง Long ลดลง 22.3% และปริมาณการซื้อขาย ETF ลดลง 38.1% เหลือ 11.1 พันล้าน USD ตลาดจึงเบาลง ไม่ได้แข็งแกร่งขึ้น ข้อมูลจากรายงานดังกล่าว
แม้ว่าสถานการณ์มหภาคจะเอื้อให้การฟื้นตัว แต่ Bitcoin ยังไม่ได้ยืนยันการฟื้นตัวในครั้งนี้ สัปดาห์ต่อไปของข้อมูลกระแสทุนและปริมาณซื้อขายจะต้องพิสูจน์ว่าสถานการณ์ใดจะเกิดขึ้นจริง
สมัครรับข้อมูลช่อง YouTube ของเรา เพื่อรับชมผู้นำและนักข่าวให้ข้อมูลเชิงลึกอย่างเชี่ยวชาญ
