ธนาคารกลางอังกฤษได้ยกเลิกข้อเสนอการจำกัดการถือครอง stablecoin ของสหราชอาณาจักร และแทนที่ด้วยเพดานชั่วคราวที่ 40 พันล้านปอนด์ (52.9 พันล้าน USD) ต่อ stablecoin ระบบเดียว
การเปลี่ยนแปลงนี้ถูกประกาศเมื่อวันจันทร์พร้อมกับร่างหลักปฏิบัติ โดยช่วยผ่อนปรนกฎที่สร้างความกังวลให้กับผู้ออก stablecoin อย่างไรก็ดี สหราชอาณาจักรก็ยังคงจำกัดการออก stablecoin ที่อิงกับเงินปอนด์ของตัวเอง ซึ่งไม่เหมือนกับสหรัฐอเมริกาหรือสหภาพยุโรป
จากข้อจำกัดต่อผู้ใช้แต่ละรายสู่เพดานเดียว
ในเดือนพฤศจิกายน 2025 ธนาคารกลางอังกฤษเคยเสนอกฎจำกัดบุคคลทั่วไปไว้ที่ 20,000 ปอนด์ และธุรกิจที่ 10 ล้านปอนด์ต่อ stablecoin แต่ละเหรียญ ผู้ออกเหรียญเห็นว่ามาตรการนี้มีต้นทุนสูงและยากต่อการบังคับใช้
ท่าทีเปลี่ยนหลังได้รับแรงกดดันภายในประเทศ ในเดือนมิถุนายน คณะกรรมการกำกับบริการการเงินของสภาขุนนาง แนะนำ ให้ธนาคารกลางทบทวนข้อจำกัดดังกล่าว โดยเตือนว่ากฎนี้ต่างจากมาตรฐานสากล และยัง สร้างความกังวลแก่ผู้ก่อตั้งคริปโต
ขณะนี้ธนาคารกลางเปลี่ยนจาก ข้อเสนอเดิม มาเป็นเพดานเดียว 40 พันล้านปอนด์ต่อเหรียญ พร้อมกล่าวว่าเพดานนี้ช่วยปกป้องสินเชื่อในระบบธนาคาร โดยยังเปิดทางให้ครัวเรือนและธุรกิจทำธุรกรรมได้อย่างอิสระ
ทำไมกฎ stablecoin ของสหราชอาณาจักรถึงแตกต่าง
เมื่อเปรียบเทียบกับต่างประเทศจะเห็นความแตกต่างชัดเจน กฎหมาย GENIUS ของสหรัฐอเมริกาที่ประกาศใช้ในเดือนกรกฎาคม 2025 กำหนดให้มีทุนสำรองเป็นเงินสดและพันธบัตรรัฐบาล 100% แต่ไม่จำกัดการออกเหรียญ
กฎ MiCA ของยุโรป นั้นจำกัดเฉพาะ stablecoin สกุลเงินต่างประเทศที่ใช้มากในการชำระเงิน เพื่อปกป้องเงินยูโร แต่ไม่จำกัดเพดาน stablecoin ที่ผูกกับยูโรเอง
ดังนั้น เหลือเพียงสหราชอาณาจักรที่จำกัดการออกเหรียญ stablecoin ในสกุลเงินของตัวเอง ซึ่งตลาด stablecoin อิงเงินปอนด์ยังแทบไม่มีอยู่เลยในปัจจุบัน
ประมาณ 99% ของ stablecoin ในตลาดเป็นเหรียญที่ผูกกับเงิน USD ตามรายงานของ ธนาคารกลางยุโรป ในเดือนพฤศจิกายน
การมีเพดานจำนวนเหรียญจำกัดเฉพาะผู้ออก ไม่ใช่ผู้ใช้ แม้ว่ารูปแบบข้อจำกัดนี้จะดูเบาลง แต่ก็ไม่มีประเทศเศรษฐกิจใหญ่ใดใช้มาตรการลักษณะเดียวกัน
ความท้าทายสำคัญคือการโทเคไนซ์
ผู้ออก stablecoin ต้องสำรองสินทรัพย์เป็นพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักรระยะสั้น 70% และฝากกับธนาคารกลาง 30% และไม่สามารถจ่ายดอกเบี้ยได้ แม้จะยังอนุญาตรางวัลที่เชื่อมโยงกับการชำระเงิน
กฎการสนับสนุนดังกล่าวขยายไปถึงตลาดพันธบัตรรัฐบาล โดยกระทรวงการคลังและสำนักงานบริหารหนี้สาธารณะได้ แจ้งเตือน ว่า stablecoin ที่อ้างอิงกับเงินปอนด์อาจสร้างอุปสงค์เชิงโครงสร้างต่อบิลคลัง ทั้งสองหน่วยงานมีแผนออกตราสารระยะสั้นใหม่เพื่อตอบสนองอุปสงค์ดังกล่าว
coin ที่ใช้หลัก ๆ ในการซื้อขาย เช่น Tether (USDT) และ USD Coin (USDC) จะอยู่ภายใต้การกำกับของ Financial Conduct Authority และการไถ่ถอนจะต้องดำเนินการให้เสร็จสิ้นภายใน 24 ชั่วโมงหลังจากได้รับคำขอครบถ้วน
คำถามที่ยังไม่มีคำตอบคือ coin เหล่านี้จะสามารถใช้ชำระธุรกรรมในตลาดกลางได้หรือไม่ คำตอบนี้จะกำหนดแผนการ tokenization ของประเทศ ซึ่งธนาคารก็กล่าวว่ายังเดินหน้าศึกษาต่อไป
นี่คือก้าวสำคัญสู่การสร้างทางเลือกและนวัตกรรมใหม่ในระบบชำระเงินของสหราชอาณาจักร…นี่คือนโยบายระดับโลกอย่างแท้จริง Sarah Breeden รองผู้ว่าการด้านเสถียรภาพการเงินของธนาคาร กล่าวว่า กรอบกำกับนี้สร้างความไว้วางใจต่อเงินรูปแบบใหม่
ติดตามเราได้ที่ X เพื่อรับข่าวสารล่าสุดทันทีที่มีเหตุการณ์เกิดขึ้น
การเปิดรับความคิดเห็นต่อร่างกฎหมายนี้จะสิ้นสุดวันที่ 22 September โดยธนาคารตั้งเป้าสรุปหลักเกณฑ์ภายในสิ้นปี 2026 ซึ่งจะส่งผลให้ ไทม์ไลน์ stablecoin ของสหราชอาณาจักรในปี 2026 ยังดำเนินต่อไปเพื่อรองรับผู้ออกเหรียญรายแรกในปี 2027
ข้อจำกัดด้านปริมาณอาจเป็นตัวตัดสินว่า stablecoin อิงเงินปอนด์จะขยายขนาดในประเทศหรือต้องเติบโตในต่างแดน
