ทองแดงกำลังทดสอบแนวรับจากเดือนเมษายน ในขณะที่อุปทานจากเหมืองทองแดงทั่วโลกลดลง 1.1% ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026
ราคาทองแดงปรับตัวขึ้นมากกว่า 15% ในปีนี้ อย่างไรก็ตาม ปัญหาการขาดแคลนอยู่ที่แร่ ไม่ใช่โลหะสำเร็จรูป ซึ่งทำให้แนวโน้มขาขึ้นมีความซับซ้อนมากขึ้น
ทำไมอุปทานจากเหมืองทองแดงจึงไม่ทันความต้องการ?
การหยุดชะงักที่เหมือง Grasberg ในประเทศอินโดนีเซียและ Kamoa-Kakula ในประเทศคองโก ทำให้ผลผลิตที่คาดการณ์ไว้ในปี 2026 หายไปประมาณ 600,000 ตัน ตามข้อมูลของ Sprott ซึ่งเทียบเท่ากับประมาณ 2.5% ของอุปทานเหมืองทองแดงทั่วโลก
Morgan Stanley คาดว่าอุปทานจากเหมืองทองแดงในปีนี้จะคงที่หรืออาจลดลงเล็กน้อย ตามการปรับ ประมาณการใหม่ นี่จะเป็นการลดลงของอุปทานครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2017
อุปทานใหม่ใช้เวลานานกว่าจะเข้าตลาด การนำแหล่งค้นพบใหม่เข้าสู่กระบวนการผลิตใช้เวลาถึง 17 ปีโดยเฉลี่ย ตาม การศึกษาของ S&P Global
ภาวะตึงตัวนี้แสดงให้เห็นชัดเจนแล้วในราคาสินแร่ทองแดง Antofagasta ขายแร่ Centinela โดยมีค่าธรรมเนียมการถลุงติดลบ USD310 ต่อตัน ตาม รายงานท้องถิ่น กล่าวคือ ผู้ทำเหมืองต้องจ่ายเงินให้กับผู้ซื้อ
อย่างไรก็ตาม โลหะสำเร็จรูปยังไม่ได้ขาดแคลน ข้อมูลจาก International Copper Study Group (ICSG) ชี้ให้เห็นว่าช่วงครึ่งปีแรกยังมีโลหะสำเร็จรูปเหลือเกิน 131,000 ตัน เพราะโรงถลุงพึ่งพาเศษโลหะมากขึ้น
ใครต้องรับภาระเมื่อทองแดงขาดแคลน?
ศูนย์ข้อมูลปัญญาประดิษฐ์ (AI) เป็นหนึ่งในผู้ซื้อที่ได้รับผลกระทบมากที่สุดสำหรับทองแดง จากข้อมูลของ Industrial Info Resources ประมาณการว่าศูนย์ AI ขนาด 1 กิกะวัตต์อาจต้องใช้ทองแดงถึง 50,000 ตัน
ต้นทุนทองแดงจึงเป็นประเด็นรอง เพราะทองแดงคิดเป็นสัดส่วนน้อยกว่า 0.5% ของงบประมาณศูนย์ข้อมูล แต่ความเสี่ยงที่ใหญ่กว่าอยู่ที่ความล่าช้าของหม้อแปลงไฟฟ้าและสายเคเบิล
สำหรับในระยะยาว ช่องว่างระหว่างอุปทานและความต้องการจะยิ่งขยายกว้างขึ้น S&P Global คาดการณ์ว่าความต้องการปี 2040 จะอยู่ที่ 42 ล้านตัน ซึ่งอุปทานจะขาดไปประมาณ 10 ล้านตัน
ขณะเดียวกัน สต็อกทองแดงในโกดัง Comex พุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์เกือบ 700,000 ตันในเดือนกันยายน นักเทรดต่างรีบทำธุรกรรมก่อนที่ข้อเสนอเก็บภาษีนำเข้าโลหะสำเร็จรูป 15% จะเริ่มในปี 2027
ทองแดงจะสามารถยืนเหนือเส้นเทรนด์ไลน์เดือนเมษายนได้หรือไม่?
ขณะนี้ราคาทองแดงกำลังทดสอบเส้นแนวรับขาขึ้นเป็นครั้งที่ห้า เส้นนี้เคยรับแรงซื้อไว้ได้มาแล้วสี่ครั้งในเดือนมิถุนายน กรกฎาคม กันยายน และต้นตุลาคม
ราคาตอนนี้ยังอยู่ต่ำกว่าโซนแนวต้านเชิงราบบริเวณ 6.70 USD ต่อปอนด์ ซึ่งเป็นจุดที่จำกัดการดีดตัวตั้งแต่เดือนพฤษภาคมเป็นต้นมา
แต่ถ้าราคาทะลุยืนยันเหนือโซนนั้น อาจเปิดทางให้ขยับขึ้นไปแถว 6.95 USD ซึ่งเป็น สถิติสูงสุดในเดือนกันยายน ของปีนี้
อย่างไรก็ตาม ราคาสูงสุดแต่ละรอบกำลังลดลงหลังสถิตินั้น และกำลังบีบราคารวมตัวที่เส้นแนวรับ หากแนวรับนี้หลุดลง 0.382 Fibonacci retracement บริเวณ 6.31 USD อาจกลายเป็นแนวรับถัดไป
ขณะเดียวกัน ดัชนี Relative Strength Index (RSI) อยู่ใกล้ระดับ 50 นั่นหมายความว่ายังไม่ได้เปรียบทั้งฝั่งกระทิงหรือฝั่งหมี
ทองแดงกำลังแซงหน้า Bitcoin ใช่หรือไม่?
ในเดือนสิงหาคม ราคาปิดสูงสุดของทองแดงได้เกิดพร้อมการปรับตัวขึ้นของทองคำและ Bitcoin (BTC) ในช่วง กระแสเทรดสินทรัพย์ต้านเงินเฟ้อ
แต่หลังจากนั้นทั้งสองก็เริ่มแยกทางกัน ทองแดงขยับขึ้นราว 33% เทียบกับปีก่อน ขณะที่ ราคา Bitcoin spot อยู่แถว 81,700 USD ต่ำกว่าจุดสูงสุดประมาณ 25%
สินทรัพย์ทั้งสองยังแข่งขันกันในเรื่องอุปกรณ์ด้วย เมื่อ นักขุดหันไปสนใจ AI พวกเขาก็เข้าคิวใช้หม้อแปลงและสายไฟที่ใช้ทองแดงร่วมกับศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่
ณ ตอนนี้ ราคาทองแดงที่สูงเป็นผลจากเหมืองมากกว่าจากการพิมพ์เงิน หากราคาหลุดเส้นเทรนด์ไลน์เดือนเมษายน นั่นจะเป็นบททดสอบว่าผู้ลงทุนยังมองทองแดงเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงหรือไม่
