Dan Niles ผู้ก่อตั้ง Niles Investment Management กล่าวว่า การที่ Apple (AAPL) เริ่มต้นด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) ช้ากลายเป็นข้อได้เปรียบโดยบังเอิญ แม้เขาจะเตือนถึงความเสี่ยงด้านมูลค่าก่อนผลประกอบการจะประกาศในสัปดาห์นี้
เมื่อไม่นานมานี้ หุ้นของ Apple ได้ทำสถิติราคาสูงสุดใหม่ โดยปิดตลาดที่ USD336.91 เมื่อวันที่ 27 กรกฎาคม ส่งผลให้มูลค่าตลาดของ Apple เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ USD4.93 ล้านล้าน และสามารถทวงตำแหน่งบริษัทมหาชนที่มีมูลค่าสูงที่สุดในโลกจาก Nvidia กลับมาได้ บริษัทจะรายงานผลประกอบการไตรมาสที่สามตามปีงบประมาณในวันที่ 30 กรกฎาคม
การล่าช้าใน AI ของ Apple กลับกลายเป็นโชคดี
ในการพูดคุยผ่าน CNBC’s Squawk on the Street Niles กล่าวว่า Apple หลีกเลี่ยงการใช้จ่ายมหาศาลกับ AI ที่ส่งผลกระทบต่อกระแสเงินสดของคู่แข่ง
Niles กล่าวว่า บางครั้งคุณก็โชคดีเพราะทำอะไรได้ไม่เก่ง พร้อมกล่าวอีกว่า Apple ทำเรื่องนำ AI ใส่ iPhone ได้แย่มาก
แต่ว่าจุดอ่อนนี้กลับกลายเป็นข้อได้เปรียบ ปัจจุบัน Alphabet ได้ เพิ่ม การคาดการณ์ค่าใช้จ่ายลงทุน (capex) ปี 2026 สำหรับโครงสร้างพื้นฐาน AI เป็น USD195-205 พันล้าน การใช้จ่ายนี้ทำให้กระแสเงินสดอิสระของ Alphabet ติดลบในไตรมาสสอง ซึ่งถือเป็นไตรมาสแรกนับตั้งแต่การเสนอขายหุ้น IPO เมื่อปี 2004 ซึ่งเป็นกระบวนการที่บริษัทเอกชนเปิดขายหุ้นต่อสาธารณชนเป็นครั้งแรก
Apple เลือกเดินเส้นทางที่ต่างออกไป โดย มีรายงานว่า จ่ายเงินให้ Google ประมาณปีละ USD1 พันล้าน เพื่อขอสิทธิใช้งาน Gemini รุ่นพิเศษสำหรับการยกระดับ AI ของ Siri โดยค่าธรรมเนียมนี้เป็นเพียงเศษเสี้ยวเมื่อเทียบกับจำนวนเงินที่คู่แข่งทุ่มสร้างโมเดล AI ของตนเองขึ้นมาใหม่ทั้งหมด
Apple กลับมามีมูลค่าสูงกว่า Nvidia เป็นบริษัทที่มีมูลค่ามากที่สุดในโลกช่วงต้นเดือนนี้ และราคาหุ้นยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ส่วนนึงมาจากมุมมองที่ว่าบริษัทสามารถได้รับประโยชน์จากความต้องการ AI โดยไม่ต้องรับความเสี่ยงด้านงบการเงิน
ข้อสังเกตเรื่องมูลค่า
Niles รู้สึกไม่สบายใจนักกับราคาหุ้นปัจจุบัน อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ของ Apple ซึ่งเปรียบเทียบราคาหุ้นกับผลกำไร อยู่ในระดับปลายเลข 30 ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยของ S&P 500 ที่ราว 22 เท่าของกำไร
เขา เตือน ว่าสิ่งนี้อาจทำให้ Apple ต้องเผชิญความเสี่ยง หากตัวเลขในวันพฤหัสบดีไม่เป็นไปตามคาด โดยเฉพาะหากราคาชิปเซมิคอนดักเตอร์ที่สูงขึ้นกดดันอัตรากำไร ทั้งนี้ต้นทุนชิปหน่วยความจำพุ่งสูงขึ้นในปีนี้ ซึ่งเป็นแนวโน้มที่ได้บีบให้ ราคาสมาร์ตโฟนโดยรวมต้องปรับตัวสูงขึ้น
คุณไม่สามารถเทเงิน USD ทั้งหมดในโลกไปที่หุ้นนี้เพียงตัวเดียว เพราะพวกเขายังไม่ลงทุนกับ AI เลย Niles กล่าว ทั้งนี้ มันไม่สมเหตุสมผลเมื่อพิจารณาจากมูลค่าหุ้นในระดับหนึ่ง
วอลล์สตรีท คาดหวัง ว่า Apple จะรายงานรายได้ประมาณ 108.9 พันล้าน USD และกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ 1.89 USD สำหรับไตรมาสนี้ เพิ่มขึ้นจาก 1.57 USD เมื่อปีที่แล้ว รายงานวันพฤหัสบดีจะอยู่ในช่วงกลางของสัปดาห์ ประกาศผลประกอบการที่สำคัญของบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ โดย Meta และ Amazon ก็จะประกาศในสัปดาห์เดียวกันและถูกจับตาเรื่องการลงทุนใน AI ด้วยเช่นกัน
Niles กล่าวว่าเขามีแผนจะอยู่นิ่งข้างสนามสำหรับหุ้นเหล่านั้นด้วย ด้วยเหตุผลที่เขากังวลเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนที่แต่ละบริษัทมี
