ราคาทองคำแตะจุดต่ำสุดของปี นักวิเคราะห์มองอย่างไร

ราคาทองคำร่วงลงต่ำกว่า 3,900 USD ต่อออนซ์ในวันที่ 30 ตุลาคม ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดของปี 2026 ขณะนี้โลหะมีค่านี้อยู่ที่ประมาณ 30% ต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือนมกราคม

การเดิมพันที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยแบบสายเหยี่ยวเป็นสาเหตุหลักของการปรับตัวลดลงนี้ อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ต่างเห็นไม่ตรงกันว่าการปรับฐานจะลงลึกเพียงใด

เหตุใดราคาทองคำจึงยังคงร่วงลงในปี 2026

การร่วงลงล่าสุดนี้ทำให้ทองคำเตรียมจะขาดทุนต่อเนื่องเป็นเดือนที่สองติดต่อกัน ขณะเดียวกัน ระดับ 4,000 USD ตอนนี้กลายเป็นแนวรับที่เปราะบาง หลังจากถูกทดสอบซ้ำในช่วงที่ผ่านมา

ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่แข็งแกร่งผลักดันให้เกิดแรงขาย การเติบโตของ GDP ไตรมาสที่สาม สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ ขณะเดียวกัน เงินเฟ้อ PCE เดือนกันยายน เพิ่มขึ้น 0.5% ในแต่ละเดือน และ 3.6% เมื่อเปรียบเทียบรายปี

ดังนั้น แม้เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.75% ถึง 4.00% ในสัปดาห์นี้ เทรดเดอร์จึงยังคงมองว่ามีโอกาสที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคม

ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ซึ่งเกิดจากความกังวลเรื่องความมั่นคงด้านเสบียงในตะวันออกกลาง ก็ทำให้อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงยังคงอยู่ในระดับสูงเช่นกัน จึงส่งผลให้ต้นทุนในการถือครองทองคำที่ไม่มีผลตอบแทนเพิ่มขึ้น

นอกจากนี้ การขายเชิงเก็งกำไรและการไหลออกของ ETF ต่างส่งผลกระทบต่อการเคลื่อนไหวราคานี้ด้วย

ราคาทองคำอาจร่วงลงไปได้ลึกแค่ไหนก่อนจะฟื้นตัว?

ในระยะสั้น นักวิเคราะห์ยังคงมีท่าทีระมัดระวัง

Suki Cooper จาก Standard Chartered เตือนว่าทองคำจะต้องยืนเหนือแนวรับ 3,886 USD ให้ได้ หากหลุดต่ำกว่านี้อาจเห็นการปรับฐานลึกกว่าเดิม

Yuxuan Tang จาก JPMorgan Private Bank ก็เห็นความเสี่ยงขาลงต่อเนื่อง ธนาคารคาดว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมและต้นปี 2027 อีกครั้ง อาจทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีแตะระดับสูงสุดที่ 5.25% ถึง 5.50%

ทองคำจะพบจุดต่ำสุดที่มั่นคงเมื่ออัตราดอกเบี้ยแตะระดับสูงสุด Tang กล่าว โดยอ้างถึงสภาพคล่องที่ตื้นเขิน

แต่มุมมองระยะยาวยังดูสดใสขึ้น อย่างไรก็ดี ผลสำรวจ ของ Reuters จากนักวิเคราะห์ 30 ราย แสดงค่ากลางคาดการณ์ 4,495 USD ในปี 2026 และ 4,650 USD ในปี 2027 ทั้งนี้ Cooper คาดว่าราคาจะฟื้นตัว เพราะความสนใจจะเปลี่ยนไปสู่การลดการพึ่งพา USD และการเสื่อมค่าของสกุลเงิน

ขณะนี้ เทรดเดอร์ต่างเฝ้าระวัง 4,000 USD ที่แนวต้านด้านบน และ 3,886 USD ที่แนวรับด้านล่าง โดยการเลือกตั้งกลางสมัยของสหรัฐอเมริกาและการตัดสินใจของเฟดในเดือนธันวาคม อาจเป็นตัวกำหนดทิศทางครั้งถัดไป