ดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้ต้องปรับตัวขึ้นราว 74% เพื่อแตะระดับเป้าหมายที่ Timothy Moe นักกลยุทธ์จาก Goldman Sachs ยังคงคาดการณ์เอาไว้ เขายังคงยึดเป้าหมายที่ 12,000 ซึ่งกำหนดไว้ก่อนที่ดัชนีนี้จะสูญเสียมูลค่าไปหนึ่งในสี่
Moe หัวหน้ากลยุทธ์หุ้นภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกของธนาคาร ได้เผยแพร่คำแนะนำนั้นไว้เมื่อสามเดือนก่อนและยังไม่ได้ปรับเปลี่ยน สิ่งที่เปลี่ยนไป คือ ราคา ไม่ใช่การคาดการณ์ของเขา
เหตุใดการพุ่งขึ้นของ KOSPI จึงกลายเป็นความรุนแรง
ดัชนียังคงซื้อขายใกล้ 6,899 โดยปรับตัวขึ้นประมาณ 60% ในปี 2026 แม้ว่าจะปรับลดลงราว 24% จากระดับสูงสุดในเดือนมิถุนายน
สองบริษัทยักษ์ใหญ่ได้ดันดัชนีขึ้นเกือบทั้งหมด SK Hynix เพิ่มขึ้นประมาณ 157% นับตั้งแต่ต้นปี ในขณะที่ Samsung Electronics เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าที่ 106%
แต่เส้นทางสู่จุดนี้ไม่ราบรื่นเลย เดือนกรกฎาคมเป็นช่วงมีการกลับตัวคมสุด เมื่อกองทุน ETF แบบอาศัยเลเวอเรจถูกเทขาย จนกระทบนักลงทุนรายย่อยเกาหลีอย่างหนัก
หลังจากนั้น กองทุนเลเวอเรจที่ติดตามสองผู้ผลิตชิปนั้นก็มีเงินไหลออกเป็นรายเดือนครั้งแรกในเดือนสิงหาคม สูญเงินเกือบ 1 พันล้าน USD ความผันผวนรุนแรงจน Bitcoin (BTC) หลายช่วงในปี 2026 ยังนิ่งกว่าตลาด KOSPIเสียอีก
ติดตามเราบน X เพื่ออัปเดตข่าวสารล่าสุดแบบเรียลไทม์
เป้าหมาย KOSPI ของ Goldman: เหตุใด 12,000 ยังคงเป็นไปได้
อย่างไรก็ตาม แนวคิดของ Moe ยังคงอยู่ที่ผลประกอบการ เขาคาดว่าสมาชิก KOSPI จะเติบโตของกำไรสุทธิประมาณ 360% ในปีนี้ ก่อนจะชะลอลงเหลือราว 35% ในปี 2027
พวกเรายังคงยึดมั่นตามเดิม — สิ่งนี้ขับเคลื่อนโดยแนวคิดว่าผลประกอบการจะออกมาดี… ตลาดกำลังประเมินระยะเวลาช่วงรายได้ของรอบนี้ต่ำเกินไป เขา กล่าว
การประเมินมูลค่าทำให้ส่วนใหญ่ของงานที่เหลือสำเร็จ เป้าหมายที่ 12,000 ของเขาตั้งสมมติฐานระหว่าง 7.5 เท่าของรายได้ล่วงหน้า ดัชนีปัจจุบันอยู่ที่ 5.3 เท่า ซึ่งประมาณครึ่งหนึ่งของค่าเฉลี่ยเจ็ดปี
ความต้องการผลักดันในส่วนที่เหลือ Moe ประเมินว่าการใช้จ่ายของบิ๊กเทคสหรัฐจะสูงถึง 1.2 ล้านล้าน USD ในปีหน้า ซึ่งสูงกว่าการคาดการณ์เดิมที่ประมาณ 800 พันล้าน USD
ความเสี่ยงก็มีในอีกด้านเช่นกัน เขาชี้ถึง คู่แข่งจากจีน ChangXin Memory Technologies หรือที่รู้จักในชื่อ CXMT รวมถึง การต่อต้านนโยบายทางการเมืองต่อศูนย์ข้อมูลแห่งใหม่ในสหรัฐอเมริกา
ประเด็นสำคัญยังคงอยู่ที่การส่งมอบ Samsung และ SK Hynix มีผลประกอบการที่แข็งแกร่งในปีนี้แต่ไม่ได้รับรางวัลจากตลาดมากนัก ดังนั้นผลลัพธ์ถัดไปจะทดสอบว่าเพียงแค่กำไรจะสามารถปิดช่องว่าง 74% ได้หรือไม่
Moe ไม่ใช่กลยุทธ์คนเดียวที่ยืนหยัดในจังหวะร่วงนี้ Morgan Stanleyได้ปรับน้ำหนักเกาหลีเพิ่มขึ้นตั้งแต่ต้นเดือนสิงหาคม โดยมีเป้าหมายที่ 9,000
ติดตามช่อง YouTube ของเรา เพื่อรับชมผู้นำและนักข่าวให้ข้อมูลเชิงลึกจากผู้เชี่ยวชาญ
