กลุ่มตลาดแลกเปลี่ยนขนาดใหญ่ของโลกสามแห่งกำลังนำหุ้นของพวกเขาขึ้นบล็อกเชนผ่าน Kraken ขณะที่บริษัทแม่ของ Kraken อย่าง Payward ยังไม่พร้อมที่จะนำบริษัทเข้าจดทะเบียน เป้าหมายล่าสุดขยับไปเป็นไตรมาสที่สองของปี 2027 เป็นอย่างเร็วที่สุด
Payward ได้ยื่นแบบจดทะเบียนลับในเดือนพฤศจิกายน 2025 และได้หยุดกระบวนการนี้ไว้ในเดือนมีนาคม 2026 คนที่คุ้นเคยกับแผนการณ์นี้ระบุปี 2027 เป็นต้นไป
Kraken สร้างโครงสร้างที่วอลล์สตรีทต้องการ
เมื่อวันที่ 1 กันยายน Payward ได้ตกลง tokenize บริษัทจดทะเบียนขนาดใหญ่ที่สุดในลอนดอน 100 แห่ง โดยจะกลายเป็น xStocks ซึ่งเป็นโทเคนที่ได้รับการหนุนด้วยหุ้นจริงในอัตรา 1 ต่อ 1 แผนการนำหุ้นลอนดอนขึ้นบล็อกเชนนี้ครอบคลุมนักลงทุนมากกว่า 110 ประเทศ อย่างไรก็ตาม ผู้อยู่อาศัยในสหราชอาณาจักรและบุคคลสัญชาติสหรัฐอเมริกาจะไม่สามารถเข้าร่วมได้
ตลาดหลักทรัพย์ลอนดอนมีแผนจะนำโทเคนเหล่านี้มาซื้อขายบน LSE 24 ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมง เมื่อหน่วยงานกำกับดูแลอนุมัติแล้ว Payward รายงานปริมาณการซื้อขาย xStocks มูลค่า 40 พันล้าน USD ตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2025 มีผู้ถือครองเกิน 200,000 ราย
Nasdaq ได้ลงนามข้อตกลงในลักษณะเดียวกันเมื่อเดือนมีนาคม และกำลังสร้าง gateway ร่วมกับ Payward เพื่อให้โทเคนหุ้นสามารถเคลื่อนย้ายระหว่างตลาดที่ได้รับอนุญาตกับบล็อกเชนสาธารณะ โดยมีกำหนดเปิดตัวช่วงครึ่งปีแรกของปี 2027
Deutsche Börse จ่ายเงินจำนวน 200 ล้าน USD ในเดือนเมษายนเพื่อ เข้าถือหุ้นประมาณ 1.5% และ Hyperliquid อาจเข้าถึงนักเทรดในสหรัฐอเมริกาได้ด้วยวิธีนี้เช่นกัน
ทำไมการเลื่อน IPO ของ Kraken จึงมีเหตุผล
ราคาซื้อขายในเดือนเมษายนบ่งบอกถึงมูลค่าประมาณ 13.3 พันล้าน USD ขณะที่ Payward ระดมทุน 800 ล้าน USD เมื่อเดือนพฤศจิกายนที่ผ่านมาด้วยมูลค่า 20 พันล้าน USD ในรอบที่นำโดย Jane Street และ Citadel Securities วอลล์สตรีทได้ซื้อโครงสร้างนี้และปรับมูลค่าลงไปหนึ่งในสาม
ธุรกิจซื้อขายอธิบายถึงความระมัดระวัง รายได้ที่ปรับแล้วไตรมาสสองเพิ่มขึ้น 17% อยู่ที่ 508 ล้าน USD ขณะที่ EBITDA ที่ปรับแล้ว ลดลง 71% เมื่อเทียบกับปีก่อน เหลือ 23 ล้าน USD ปริมาณธุรกรรมของแพลตฟอร์มลดลง 18% อยู่ที่ 310 พันล้าน USD
อย่างไรก็ตาม Payward ยังคงเข้าซื้อกิจการต่อเนื่องในช่วง ปีที่ IPO ของคริปโตหยุดชะงัก โดยปิดดีลกับ Bitnomial ตลาดอนุพันธ์ในเดือนพฤษภาคม และทำให้ตอนนี้มีโครงสร้างอนุพันธ์ที่ผ่านการรับรองในสหรัฐอเมริกาซึ่งสามารถให้เช่าต่อได้
อุตสาหกรรมรอบตัวเรากำลังรวมตัวกัน พวกเราสร้างบริษัทนี้ขึ้นมาเพื่อให้ในเวลานั้นพวกเราจะเติบโตเร็วที่สุด อาร์จุน เสที, ประธานเจ้าหน้าที่บริหารร่วมของ Payward กล่าวไว้ใน จดหมายประจำไตรมาสของบริษัท
จดหมายนั้นไม่ได้กล่าวถึงการนำเข้าตลาดแต่อย่างใด โครงสร้างพื้นฐานกำลังถูกเตรียมไว้สำหรับตลาดของคนอื่นก่อน อย่างไรก็ตาม คำถามก็คือ นักลงทุนในตลาดหลักทรัพย์จะยินดีจ่ายเงินเพื่อโครงสร้างพื้นฐานแทนค่าธรรมเนียมการซื้อขายหรือไม่
