MicroStrategy ให้การสนับสนุนร่างกฎหมาย CLARITY Act ในวันศุกร์ หนึ่งวันหลังจากรายงานผลขาดทุนรายไตรมาส 8.22 พันล้าน USD โดยร่างกฎหมายนี้จะเปลี่ยนแปลงวิธีการที่ประเทศสหรัฐอเมริกาควบคุมการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล
การสนับสนุนนี้ทำให้ผู้ถือหุ้น MSTR ต้องประเมินปัจจัยเพิ่มอีกอย่างหนึ่ง โดยตอนนี้แรงขับเคลื่อนด้านกฎระเบียบได้เข้ามาอยู่เคียงข้างผลขาดทุน, ภาระเงินปันผลที่เพิ่มขึ้น และราคาหุ้นที่ใกล้จุดต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์
เหตุผลที่จังหวะเวลาเป็นเรื่องสำคัญ
Strategy ซึ่งเดิมคือ MicroStrategy ได้รายงานผลประกอบการไตรมาสสองเมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม และประกาศสนับสนุนร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดในวันถัดไป ลำดับเหตุการณ์ดังกล่าวจึงเปลี่ยนถ้อยแถลงด้านนโยบายให้กลายเป็นบทส่งท้ายของผลประกอบการ
ไตรมาสนี้ถือว่าหนักหนามาก โดยมีการตัดจำหน่าย 8.32 พันล้าน USD ส่งผลให้เกิด ขาดทุนสุทธิ 8.22 พันล้าน USD หรือขาดทุน 24.45 USD ต่อหุ้นแบบลดทอน ปีที่แล้วบรรทัดเดียวกันนี้กลายเป็นกำไร 32.60 USD
ตลาดตอบสนองในวันศุกร์ โดย MSTR ปิดที่ 93.28 USD ลดลง 4.56% ซึ่งอยู่ห่างจากจุดต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 81.81 USD เพียง 14% Clear Street ปรับลดราคาเป้าหมายเหลือ 201 USD จาก 240 USD
ด้วยเหตุนี้ฝ่ายบริหารจึงต้องการเรื่องราวใหม่ที่รายไตรมาสนี้ไม่สามารถนำเสนอได้ การสนับสนุนกติกาที่ยังไม่มีความชัดเจนจึงตอบโจทย์นี้
สิ่งที่กฎระเบียบชัดเจนขึ้นจะเปลี่ยนแปลงให้กับ MSTR
การแบ่งเขตอำนาจศูนย์กลางของร่างกฎหมาย นั้นค่อนข้างชัดเจน โดยโทเคนที่มีลักษณะคล้ายหลักทรัพย์จะอยู่ภายใต้คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC)
ขณะที่สินทรัพย์ดิจิทัลประเภทสินค้าโภคภัณฑ์จะถูกย้ายไปอยู่ภายใต้คณะกรรมการกำกับดูแลการซื้อขายล่วงหน้าและสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC)
สำหรับ MicroStrategy ประเด็นนี้คือคำถามด้านเงินทุน ไม่ใช่เรื่องของ Bitcoin เนื่องจากปีนี้บริษัทระดมทุน 17.06 พันล้าน USD ผ่านโครงการออกหุ้นแบบ at-the-market
การออกตราสาร preferred STRC เพิ่มเข้ามาอีก 7.53 พันล้าน USD ซึ่งเพิ่มขึ้น 254% ดังนั้นปัจจัยกระตุ้นจึงอยู่ที่ราคาทุนก้อนนั้น
Strategy จ่ายดอกเบี้ย 12% ให้กับ STRC เพราะราคาหุ้นยังเคลียร์ต่ำกว่ามูลค่าที่ระบุไว้ที่ 100 USD หากมีกลุ่มสถาบันลงทุนกว้างขึ้น จะสามารถจ่ายดอกเบี้ยน้อยลง
ต้นทุนเครดิตที่ถูกลงก็ช่วยลดอุปสรรค 10.8% หากอุปสรรคนี้ต่ำกว่าผลตอบแทนของ Bitcoin การสะสมกำไรต่อหุ้นจะเริ่มต้นใหม่ ซึ่งส่วนต่างนี้ถือเป็นเหตุผลหลักในการถือหุ้น MSTR แทนที่จะถือ Bitcoin
ผู้ซื้อเหล่านั้นต้องตอบคำถามต่อคณะกรรมการกำกับดูแล Michael Saylor ประธานกรรมการบริหารได้ให้เหตุผลมาหลายปีว่า กฎระเบียบช่วยเร่งการยอมรับของสถาบันต่างๆ มากกว่าจะเป็นการควบคุมยับยั้งไว้
ดิฉันสนับสนุนการผลักดันร่างพระราชบัญญัติ CLARITY ด้วยความร่วมมือสองฝ่าย เพื่อกำหนดกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนและยั่งยืน ปกป้องสิทธิ์ในทรัพย์สิน ส่งเสริมนวัตกรรม และเสริมสร้างตลาดทุนของสหรัฐอเมริกา Bitcoin จะประสบความสำเร็จไม่ว่าจะมีกฎหมายหรือไม่ก็ตาม แต่สหรัฐอเมริกาต้องการความชัดเจนสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล เขา กล่าวไว้
ติดตามเราบน X เพื่อรับข่าวสารล่าสุดก่อนใคร
ช่องว่างที่ความชัดเจนต้องปิดให้ได้
อย่างไรก็ตาม ความชัดเจนจะไม่สามารถปิดช่องว่างนั้นได้อย่างรวดเร็ว Andrew Kang ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินได้ระบุว่า ต้นทุนของเครดิตที่แท้จริงอยู่ที่ 10.8% ในขณะที่ผลตอบแทนของกลยุทธ์ Bitcoin สำหรับปีนี้อยู่ที่ 4.5%
เงินปันผลบุริมสิทธิได้ใช้ไป 400.7 ล้าน USD ในไตรมาสที่ผ่านมา เมื่อเทียบกับ 49.1 ล้าน USD ในปีที่แล้ว อัตราดอกเบี้ย STRC ในขณะนี้อยู่ที่ 12.00%
นักลงทุนไม่ได้จ่ายตามมูลค่าที่ตราไว้สำหรับหลักทรัพย์นั้น กลยุทธ์ ได้ซื้อคืน หุ้น STRC จำนวน 288,930 หุ้น ในราคาเฉลี่ย 86.53 USD หรือลดลง 13.47% จากมูลค่าที่ตราไว้ 100 USD
Bitcoin มีการซื้อขายที่ ประมาณ 63,016 USD ในวันเสาร์ ลดลง 1.3% ภายใน 24 ชั่วโมง ที่ราคานี้ ตำแหน่ง 843,775 coin มีมูลค่าประมาณ 53.2 พันล้าน USD หรือต่ำกว่าต้นทุนราว 10.5 พันล้าน USD
MSTR มีมูลค่าตลาด 35.87 พันล้าน USD การ ลดลงของเบี้ยประกัน MSTR สะท้อนถึงข้อเรียกร้องก่อนผู้ถือหุ้นสามัญ ไม่ใช่สถานะทางกฎหมายของ Bitcoin
กลยุทธ์ยังได้อนุมัติวงเงิน 1.0 พันล้าน USD สำหรับซื้อคืน MSTR แต่ยังไม่ได้ซื้อคืนเลย ฝ่ายบริหารจะดำเนินการก็ต่อเมื่ออยู่ต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง ซึ่งยังไม่ได้ประกาศว่าถึงจุดนั้นหรือยัง
ผลงานของร่างกฎหมายนั้นแข็งแกร่งกว่ากำหนดการ สภาผู้แทนราษฎร รับรอง ด้วยคะแนน 294 ต่อ 134 ในเดือนกรกฎาคม 2025 ฝ่ายวุฒิสภาการธนาคารจึงดำเนินต่อ 15 ต่อ 9 เมื่อวันที่ 14 พฤษภาคม ภายใต้ ประธาน Tim Scott
อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีการกำหนดวันลงมติในวาระสภา และช่วงเวลาทำงานของวุฒิสภาจะเริ่มในวันที่ 10 สิงหาคม ผู้ถือ MSTR จึงได้รับปัจจัยกระตุ้นโดยไม่มีวันที่แน่นอน ขณะที่อุปสรรค 10.8% ยังคงดำเนินไปตามกำหนดเดิม
