หุ้น Nvidia อยู่ที่ 223 USD หลังจากขึ้นไปแตะจุดสูงสุดที่ 236 USD เมื่อวันที่ 14 พฤษภาคม โดยมีสามกราฟแยกกันแสดงให้เห็นว่ากระแสเงินทุนขนาดใหญ่ได้เริ่มไหลออกไปอย่างเงียบๆ แม้ผลประกอบการล่าสุดจะทำได้ดีกว่าคาดทั้งกำไรและรายได้
กำไรที่เหนือความคาดหมายเมื่อวันที่ 20 พฤษภาคมดูเหมือนข่าวดี อย่างไรก็ตาม กราฟที่อยู่เบื้องหลังบอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่างกัน ทั้งกระแสเงินทุนขนาดใหญ่ แรงส่ง และสถานะถือครองออปชั่นของรายย่อยต่างก็กลับทิศหรืออ่อนแรงลงตามกัน ตรงข้ามกับทิศทางการปรับตัวขึ้นของราคา
กระแสเงินทุนขนาดใหญ่ไหลออกอย่างเงียบ ๆ และเหตุผลก็ชัดเจน
Nvidia (NVDA) ปรับตัวขึ้น 44.05% จากจุดต่ำสุดรอบสวิงเมื่อวันที่ 30 มีนาคมที่ 164 USD ไปสู่จุดสูงสุดที่ 236 USD เมื่อวันที่ 14 พฤษภาคม การเคลื่อนไหวนี้ ทั้งด้วยขนาดและรูปแบบ มักจะเป็นเสาในแพทเทิร์นธงขาขึ้นที่มีศักยภาพ จากนั้นการทรงตัวหลังแตะจุดสูงสุดก็แสดงโครงสร้างธงในช่วงแรก ซึ่งจะชี้เป้าปรับขึ้นต่อหากการเบรกเอาท์ยืนยันด้วยปริมาณซื้อขาย
ต้องการข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมแบบนี้ใช่ไหม ลงทะเบียนรับจดหมายข่าวรายวันของ Editor Harsh Notariya ได้ที่นี่
สัญญาณแรกของแนวโน้มขาลงปรากฏใน Chaikin Money Flow (CMF) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดแรงซื้อและแรงขายถ่วงน้ำหนักด้วยปริมาณการซื้อขาย และเปรียบเสมือนตัวแทนการสะสมของกระแสเงินทุนขนาดใหญ่ CMF ทำจุดสูงสุดที่ 0.57 เมื่อวันที่ 28 เมษายน ณ วันที่ 21 พฤษภาคม ตัวเลขนี้ลดลงเหลือ 0.09 ระหว่างสองวันดังกล่าว ราคาหุ้น Nvidia เคลื่อนไหวสูงขึ้นไปสู่จุดสูงสุดวันที่ 14 พฤษภาคม ในขณะที่ CMF กลับเคลื่อนไหวลงต่ำกว่าเดิม นี่ถือเป็นตัวอย่าง divergence ขาลงตามตำรา
ผลประกอบการเมื่อวันที่ 20 พฤษภาคมก็ไม่ได้เปลี่ยนทิศทางดังกล่าว
แม้จะมีผลประกอบการที่เหนือคาด แต่กำไรขั้นต้นก็หยุดนิ่งที่ 75% ตรงตามที่ตลาดคาดไว้เท่านั้น ในรายงาน 10-K ของ NVIDIA สำหรับปีงบ 2026 มีการเปิดเผยว่าลูกค้ารายเดียวมีสัดส่วนรายได้ 22% ของรายได้ทั้งหมด ขณะเดียวกันยอดคงเหลือในงบดุลของสินค้าคงคลังและภาระผูกพันด้านการจัดหาพุ่งขึ้นสู่ 95.2 พันล้าน USD วอลล์สตรีทจึงอาจตั้งราคาให้กับความเสี่ยงเชิงโครงสร้างเหล่านี้ แม้ตัวเลขพาดหัวจะดูสวยงาม
การไหลออกของเงินทุนขนาดใหญ่เป็นเพียงครึ่งหนึ่งของเรื่องราว เพราะแรงส่งและการวางตำแหน่งของรายย่อยก็กำลังทยอยไปในทิศทางเดียวกัน
RSI Bearish Divergence และการเปลี่ยนแปลง Put-Call ยืนยันว่าทิศทางกำลังเอียงไปอีกด้าน
รอยร้าวที่สองปรากฏอยู่บนเครื่องมือวัดโมเมนตัม หรือดัชนี Relative Strength Index (RSI) ซึ่งเป็นมาตรวัดความแรงในการเปลี่ยนแปลงของราคาช่วงล่าสุดโดยให้คะแนนตั้งแต่ 0-100 ในขณะนี้ RSI อยู่ที่ 61.85 เทียบกับเส้นสัญญาณที่ 62.97
ระหว่างวันที่ 27 เมษายน ถึง 14 พฤษภาคม หุ้น Nvidia ดูเหมือนจะทำจุดสูงสุดที่สูงขึ้นเรื่อย ๆ ในขณะที่ RSI กลับทำจุดสูงสุดที่ต่ำลง นี่เป็นรูปแบบ bearish divergence มาตรฐานซึ่งสามารถนำไปสู่การกลับตัวของแนวโน้มและการปรับฐานแรง ความต่างของ RSI จะยืนยันหากแท่งเทียนถัดไปปิดต่ำกว่า USD 226
รอยร้าวที่สามแสดงให้เห็นในฝั่งรายย่อยและการป้องกันความเสี่ยงของดีลเลอร์
อัตราส่วน put-call ของ Nvidia ตามปริมาณอยู่ที่ 0.38 ทันทีที่ใกล้ประกาศผลประกอบการวันที่ 20 พฤษภาคม จนถึงวันที่ 20 พฤษภาคม อัตราส่วนตามปริมาณนี้เพิ่มขึ้นเป็น 0.46 ซึ่งในขณะที่อัตราส่วนเปิดของ open interest อยู่ที่ 0.79 ซึ่งต่ำกว่าระดับ 0.80 จากช่วงก่อนประกาศผลเล็กน้อย ตำแหน่งโดยรวมยังคงเทไปทาง call อย่างมาก แต่ทิศทางการเปลี่ยนแปลงนี้แสดงให้เห็นถึงการสะสม put เพิ่มขึ้นหลังการประกาศผลประกอบการ
รูปแบบเดียวกันนี้เกิดขึ้นในช่วงการประกาศผลวันที่ 25 กุมภาพันธ์ โดยอัตราส่วน put-call ตามปริมาณจาก 0.55 รอบการประกาศผล ขยับขึ้นเป็น 0.69 ต้นเดือนมีนาคม และราคาหุ้น Nvidia ก็ปรับตัวจาก USD 195 ลงมาเหลือ USD 183 ในช่วงเวลาเดียวกัน การสะสม put หลังประกาศผลในอดีตมักนำไปสู่ความอ่อนแอในระยะสั้น
เมื่อกระแสเงินลงทุนรายใหญ่ โมเมนตัม และการป้องกันความเสี่ยงโดยรายย่อยต่างเอนเอียงไปในทิศทางเดียวกัน กราฟราคาจึงกลายเป็นตัวตัดสินขั้นสุดท้าย
ระดับราคาหุ้น Nvidia ที่ควรจับตามองตอนนี้
แผนภูมิ หุ้น Nvidia แสดงระดับที่เป็นตัวตัดสินว่ารูปแบบธงขาขึ้นจะยืนอยู่หรือหลุดลง โดยเสา 44.05% จะฉายเป้าหมายการขยายของ Fibonacci ไว้หลายจุดหากธงขาขึ้นได้รับการยืนยัน โดยมีเป้าหมายที่ 245 USD (0.382), 253 USD (0.5), 262 USD (0.618), 274 USD (0.786), และ 289 USD (1.0 ขยายเต็ม)
เพื่อให้เกิดการยืนยันการเบรกขึ้น หุ้น Nvidia ต้องปิดเหนือ 227 USD อย่างต่อเนื่อง จากนั้นต้องยึดคืน 234 USD และจุดสูงสุดในระยะสั้นที่ 236 USD ให้ได้ การขยับทะลุ 236 USD พร้อมปริมาณการซื้อขายจะยืนยันรูปแบบธงขาขึ้นและเปิดทางสู่เป้าหมาย Fibonacci ข้างต้น
ในขาลง ระดับสำคัญที่ต้องจับตาทันทีคือ 226 USD หากไม่สามารถยึดคืนระดับ 226 USD ได้ ก็จะยืนยันภาวะ bearish divergence ของ RSI และอาจตกไปสู่ 217 USD ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดของการปรับฐานรอบนี้ หากหลุด 217 USD จะทำให้รูปแบบธงขาขึ้นอ่อนแอลงอย่างมาก แต่หากต่ำกว่า 194 USD การจัดวางรูปแบบธงจะผิดพลาดโดยสิ้นเชิงและแนวโน้มขาขึ้นที่กว้างกว่าจะเผชิญกับการปรับฐานที่ลึกกว่าเดิม
รายละเอียดของรูปแบบนี้ที่ควรระวังคือ ธงขาขึ้นไม่ได้จบลงในทิศทางของเสาโดยอัตโนมัติ เนื่องจาก CMF, RSI และ put-call ต่างโน้มเอียงขาลงในเวลาเดียวกัน จึงเป็นภาระของฝั่งขาขึ้นที่จะพิสูจน์ตัวเอง
ระดับ 226 USD คือจุดแบ่งระหว่างการทดสอบเบรกขึ้นที่ 236 USD และเป้าหมายการขยาย Fibonacci ข้างต้น กับการยืนยันการพักฐานที่เคลื่อนตัวลงมาสู่ 217 USD และอาจจะ 194 USD ด้วย
