หุ้นบุริมสิทธิ STRC ของ MicroStrategy ลดลงใกล้ 90 USD ในสัปดาห์นี้เมื่อราคา Bitcoin (BTC) ร่วงลงต่ำกว่า 63,000 USD หลังจากนั้นก็ไต่กลับขึ้นใกล้ 100 USD ซ้ำรอยรูปแบบที่เกิดขึ้นทุกครั้งที่ Bitcoin ปรับฐานอย่างมีนัยสำคัญในปีนี้
ความเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นไม่กี่วันก่อนที่ผู้ถือหุ้นจะอนุมัติการเปลี่ยนไปจ่ายเงินปันผลแบบครึ่งเดือน ซึ่งบริษัทระบุว่าควรทำให้ราคาหุ้นนิ่งขึ้นและการซื้อขายเข้าใกล้ค่าพาร์มากขึ้น
เหตุใด STRC ของ MicroStrategy จึงเคลื่อนไหวตาม Bitcoin อยู่เสมอ
Strategy (Nasdaq: STRC) ขายหุ้นบุริมสิทธิ Series A Perpetual Stretch ที่มีอัตราดอกเบี้ยผันแปร เพื่อระดมทุนซื้อ Bitcoin โดยจ่ายเงินปันผลประจำปี 11.5% ติดต่อกันเป็นเดือนที่สี่โดยไม่เปลี่ยนแปลง
หุ้นนี้ถูกออกแบบมาให้ซื้อขายใกล้ 100 USD โดยจะมีการปรับอัตราให้น่าดึงดูดใจผู้ซื้อทุกครั้งที่ราคาต่ำกว่าค่าพาร์
รูปแบบนี้ถูกทดสอบซ้ำหลายครั้ง STRC หลุดต่ำกว่า 95 USD เมื่อวันที่ 3 มิถุนายน เป็นครั้งแรกในรอบสามเดือน ปิดที่ 94.65 USD ขณะที่ Bitcoin ลงไป 62,000 USD และมูลค่าการล้างโพสิชันทะลุ 1.6 พันล้าน USD พอถึงวันที่ 8 มิถุนายน ราคาซื้อขายอยู่ราว 93 USD หลังจากเคยแตะจุดต่ำสุดระหว่างวันใกล้ 90 USD
ราคาที่ลดลงนี้สำคัญ เพราะ MicroStrategy จะออก STRC ใหม่เฉพาะเมื่อราคาหุ้นอยู่ที่หรือสูงกว่าค่าพาร์ และเคย พักการขายใหม่ เมื่อราคาห่างจากค่าพาร์มากเกินไป
STRC นี้นำเงินทุนไปซื้อ Bitcoin แล้วประมาณ 77,000 BTC ในปีนี้ ซึ่ง มากกว่าการซื้อสุทธิของ ETF แบบ spot ทั่วทั้งตลาดสหรัฐอเมริกาด้วยซ้ำ
ติดตามเราได้ที่ X เพื่อรับข่าวสารล่าสุดทุกสถานการณ์
Bitcoin ยังคงเป็นปัจจัยหลักในการขับเคลื่อน
Strategy ถือครอง อยู่ 845,256 BTC ณ วันที่ 9 มิถุนายน เทียบกับเงินสำรองราว 1 พันล้าน USD ที่กันไว้สำหรับจ่ายปันผลและชำระหนี้
จากงบดุลนี้ STRC ขึ้นลงตามความรู้สึกต่อราคา BTC มากกว่ากลไกของตนเอง ซึ่งเป็นความเชื่อมโยงที่เห็นได้ชัดทุกครั้งที่การ ขาย Bitcoin กดดันราคาของหุ้นดังกล่าว
นักวิเคราะห์ Michael van de Poppe ให้ความเห็นว่า Bitcoin กำลังชะงักที่บริเวณ 65,000 USD ซึ่งจากที่เคยเป็นแนวรับได้กลายเป็นแนวต้านหลังเหตุการณ์ร่วงในเดือนกุมภาพันธ์
เขากล่าวต่อไปว่าหากสามารถทะลุขึ้นไปได้ อาจจะส่งผลให้ราคาพุ่งไปถึง 72,000 ถึง 74,000 USD อย่างรวดเร็ว ส่งผลให้แรงกดดันลดลงกับสินทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง
มุมมองขาลง
แต่ก็ไม่ใช่ทุกคนที่จะคาดหวังการฟื้นตัวได้อย่างง่ายดาย เพราะนักเศรษฐศาสตร์ Peter Schiff มองว่าส่วนลดที่เกิดขึ้นสะท้อนโมเดลของสินทรัพย์เอง ไม่ใช่แค่ราคาของ Bitcoin
STRC อาจไม่กลับมาเท่ากับมูลค่าที่ตราไว้หาก MSTR ไม่เพิ่มเงินปันผล ซึ่งอาจจะไม่เกิดขึ้นเลย Schiff ระบุไว้
Schiff แสดงความเห็นว่าการซื้อในรอบหลังๆ ทำให้ผู้ถือหุ้นทั่วไปแย่ลง อย่างไรก็ตาม MicroStrategy แย้งว่ากำหนดการจ่ายเงินทุกครึ่งเดือน ที่จะครอบคลุมเงินปันผล STRCจากกระแสเงินสดดำเนินงาน จะช่วยลดความผันผวนและเร่งการนำเงินกลับมาลงทุนใหม่ โดยเริ่มจากการกำหนดรายชื่อผู้ถือหุ้นวันที่ 30 มิถุนายน และจ่ายเงินวันที่ 15 กรกฎาคม
การทดสอบจริงครั้งแรกจะเกิดขึ้นเมื่อสิ้นเดือน เมื่อจังหวะใหม่มาบรรจบกับการเคลื่อนไหวของ Bitcoin รอบถัดไป
