ผู้ซื้อหนี้สหรัฐบนบล็อกเชนรายใหญ่ไม่ได้อยู่ในที่ที่หลายคนคาด

ผู้ถือครองในประเทศอิตาลี โปรตุเกส และสิงคโปร์ ต่างถือครองมูลค่าโทเคนยูเอสเทรเชอรีแบบระบุตำแหน่งมากกว่าผู้ถือในสหรัฐอเมริกา จากข้อมูลของ Chainalysis โดยสหรัฐอเมริกาอยู่ในอันดับสี่ที่ 10.5%

รายงานประจำปี 2026 ของอเมริกาเหนือระบุว่าผู้ซื้อ stablecoin และโทเคนยูเอสเทรเชอรีจากต่างประเทศช่วยเพิ่มความต้องการหนี้ของสหรัฐอเมริกา

เส้นทางภาคค้าปลีกสู่ตลาดค้าส่ง

หนี้ยูเอสเทรเชอรีแบบโทเคนมีการเติบโต 125% ในช่วง 12 เดือนสิ้นสุดวันที่ 1 กรกฎาคม 2026 จาก 6.86 พันล้าน USD ไปถึง 15.42 พันล้าน USD หนี้รัฐบาลสหรัฐฯ คือสินทรัพย์ในโลกจริง (RWA) ที่ใหญ่ที่สุดบนบล็อกเชน โดยถือครอง 42.8% ของมูลค่า RWA ทั้งหมด BlackRock’s BUIDL ได้กลับมาครองอันดับหนึ่งในหมวดผลิตภัณฑ์เหล่านี้ช่วงปลายเดือนสิงหาคม

มูลค่าที่สามารถระบุตำแหน่งทางภูมิศาสตร์ส่วนใหญ่อยู่นอกสหรัฐฯ โดยผู้ถือในอิตาลีครอง 29.9% ตามด้วยโปรตุเกสที่ 18.8% และสิงคโปร์ที่ 18.2%

ผู้ถือชาวญี่ปุ่นคิดเป็น 16.4% ของจำนวนผู้ถือทั้งหมดที่ระบุตำแหน่งได้ ซึ่งมากที่สุดในบรรดาทุกประเทศ แต่มีเพียง 0.4% ของมูลค่ารวม Chainalysis ระบุว่ากลุ่มผู้ถือขนาดใหญ่จากต่างประเทศเพียงไม่กี่รายเป็นผู้ขับเคลื่อนตลาด ขณะเดียวกันผู้ลงทุนรายย่อยมีการสะสมสถานะเล็กๆ

กระบวนการโทเคนช่วยลดการลงทุนขั้นต่ำและตัดความจำเป็นต้องมีบัญชีนายหน้าสหรัฐฯ ตามรายงานนี้ ซึ่งทำให้นักลงทุนรายย่อยที่ลิสบอนหรือสิงคโปร์สามารถซื้อสินค้าค้าส่งเหล่านี้ได้โดยตรง

ผู้ซื้อเหล่านี้มักถือโทเคน ยูเอสเทรเชอรีโดยไม่ใช้มันเป็นหลักประกัน รายงานกล่าวว่ากิจกรรมการให้กู้ยูเอสเทรเชอรีหดตัวลง 23% ในช่วงดังกล่าว และเป็นหมวดการให้กู้สินทรัพย์ในโลกจริงเพียงหมวดเดียวที่ลดลง

Chainalysis กล่าวเพิ่มว่า ผู้ถือครองนอกสหรัฐฯ ที่ซื้อโทเคนยูเอสเทรเชอรี กำลังสร้างความต้องการสำหรับหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ มากกว่าของรัฐบาลตนเอง

ติดตามเราได้ที่ X เพื่อรับข่าวสารล่าสุดแบบเรียลไทม์

ดอลลาร์ดิจิทัลอยู่บนเส้นทางเดียวกัน

Stablecoin เปิดช่องทางที่สองให้กับความต้องการจากต่างประเทศนี้ โดยโทเคนที่ออกโดยผู้ออกในอเมริกาส่วนใหญ่มีสินทรัพย์ค้ำประกันเป็นหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ อายุสั้น ดังนั้น stablecoin สกุลดอลลาร์ที่ซื้อจากต่างประเทศจึงยังคงส่งผลต่อความต้องการหนี้ดังกล่าว รายงานชี้ให้เห็น

โทเคน USD ก็ยังคงครองตลาดอย่างมาก โดยคิดเป็น 99.1% ของปริมาณคำสั่งซื้อขาย stablecoin ในขณะที่ stablecoin สกุลยูโรมีเพียง 0.45% เท่านั้น แม้ว่าโทเคนยูโรจะยังล้าหลังอยู่แม้หลังจากที่สหภาพยุโรปผ่านกฎระเบียบ Markets in Crypto-Assets (MiCA) ซึ่งช่วยปรับปรุงเงื่อนไขให้แก่ผู้ออก stablecoin สกุลยูโร

USD Coin (USDC) ของ Circle ก็แสดงให้เห็นขนาดตลาดนั้นอย่างชัดเจน ผู้ออกโทเคนจากสหรัฐฯ รายนี้ รายงานว่ามี USDC หมุนเวียนอยู่ 73.3 พันล้าน USD ณ สิ้นไตรมาส เพิ่มขึ้น 19% จากปีก่อนหน้า

ความนิยมในโทเคน USD ยัง ยังคงมีอยู่ในแคนาดา โดยในเดือนมิถุนายน 2026 stablecoin คิดเป็น 44% ของการเทรดในคำสั่งซื้อขายสกุลเงินแคนาดา เพิ่มขึ้นจาก 30% ในปีก่อนหน้า USDC เป็นผู้นำในส่วนแบ่งตลาดนี้ ขณะที่มีการเทรด stablecoin สกุลเงินแคนาดาน้อยมาก

Morva Rohani ผู้อำนวยการบริหารของสภา Canadian Web3 Council กล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวส่งผลเสียต่อแคนาดา เธอกล่าวว่าการซื้อ stablecoin USD สร้างความต้องการตราสารหนี้ของรัฐบาลสหรัฐฯ ซึ่งตราสารหนี้ของแคนาดาก็สามารถรองรับความต้องการนั้นได้เช่นกัน

นี่คือแนวโน้มที่ผู้กำหนดนโยบายของแคนาดากำลังติดตามอย่างใกล้ชิด Rohani กล่าวไว้

ออตตาวาได้วางรากฐานสำหรับทางเลือกในท้องถิ่นแล้ว โดยพระราชบัญญัติ Stablecoin ของแคนาดา (Stablecoin Act) ได้รับการอนุมัติอย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 26 มีนาคม 2026 ซึ่งเปิดทางให้กับโทเคนสกุลเงินแคนาดา ทั้งนี้ยังต้องอาศัยข้อบังคับสนับสนุนเพิ่มเติมจึงจะทำให้ระบบสมบูรณ์ได้

แต่ในขณะนี้ stablecoin สกุลเงินแคนาดายังคงมีขนาดเล็กเมื่อเทียบกับคู่แข่งโทเคน USD Chainalysis ระบุว่าทางเลือกในประเทศต้องได้รับการนำไปใช้ในตลาดให้มากขึ้น ไม่ใช่เพียงแค่มีกฎหมายใหม่จึงจะสามารถไล่ตามทัน

สมัครรับข้อมูลช่อง YouTube ของเรา เพื่อรับชมเหล่าผู้นำและนักข่าวนำเสนอข้อมูลเชิงลึกของผู้เชี่ยวชาญ