โดยตอนนี้มีมูลค่าตลาดสูงสุดถึง 46.7% ของ S&P 500 ที่อยู่ใน 15 หุ้นชั้นนำ ตามรายงานของ The Kobeissi Letter ส่งผลให้บริษัทที่เหลืออีก 485 บริษัทมีสัดส่วนอยู่ที่ 53.3%
สัดส่วนดังกล่าวสูงกว่าที่เคยมีในกลุ่มเดียวกันช่วงฟองสบู่ดอทคอมปี 2000 ถึง 19.5 จุดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งตอนนั้นอยู่ที่ 27.2%
ดัชนี S&P 500 ตอนนี้กระจุกตัวมากแค่ไหน?
Nvidia (NVDA) เป็นผู้นำที่ 7.5% ตามด้วย Apple (AAPL) ที่ 7.1%, Alphabet (GOOGL) 5.9% และ Microsoft (MSFT) 5.6%
เมื่อรวมกัน ทั้งสี่บริษัทถือครองสัดส่วนรวม 26.1% ขณะที่อีก 11 หุ้นถัดมานั้นรวมกันได้ประมาณ 20.6%
ขณะเดียวกัน สมาชิกที่มีขนาดเล็กที่สุด 434 บริษัทกลับมีมูลค่ารวมใกล้เคียงกับห้าอันดับแรก ซึ่งถือเป็นช่องว่างที่มากเป็นประวัติการณ์
S&P 500 จะให้น้ำหนักกับบริษัทผ่านมูลค่าตามราคาตลาด ดังนั้น ราคาที่สูงขึ้นจะเพิ่มสัดส่วนของบริษัทใหญ่โดยอัตโนมัติ
สำนักเศรษฐศาสตร์ Peter Schiff ได้ออก คำเตือนตลาดขาลง โดยอ้างถึงหุ้นสหรัฐ 479 บริษัทที่ราคาร่วงลงไปแตะระดับต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์
ในขณะเดียวกัน Goldman Sachs กล่าวว่าหุ้นในกลุ่มปัญญาประดิษฐ์ (AI) กำลังเป็นตัวหนุนดัชนีให้ทรงตัว
15 หุ้นใหญ่กำลังส่งสัญญาณฟองสบู่ปี 2000 หรือไม่?
ในอดีต S&P 500 เคยร่วงเกือบ 50% หลังแตะจุดสูงสุดในเดือนมีนาคม 2000 ซึ่งปีนั้นถูกยกเป็นกรณีเปรียบเทียบหลักอย่างเป็นธรรมชาติ
Goldman ชี้ให้เห็นว่า breadth ของตลาด หรือการกระจายตัวของผลตอบแทน อยู่ในระดับอ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่ฟองสบู่ดอทคอม
นักลงทุน Michael Burry ได้กล่าวเตือนตลาดโดยชี้ไปที่ปี 2000 และ 2008 ซึ่งช่วงแรกดูเหมือนตลาดจะไม่เป็นไร แต่มักตามด้วยความเสียหายลึกในเวลาต่อมา โดยเขามองว่าภาวะตอนนี้คือการปฏิเสธที่จะยอมรับ และคาดว่าจะกินเวลาต่อไปอีกหกถึงเก้าเดือน
ในทางตรงข้าม Tom Lee ผู้ร่วมก่อตั้ง Fundstrat Global Advisors มองว่า AI ยังอยู่ในปี 1997 ไม่ใช่ 1999 โดยโมเดลของเขาคาดการณ์ จุดสูงสุดของฟองสบู่ในปี 2033 ซึ่งยังอีกนาน
ด้วยเหตุนี้ กองทุน S&P 500 จึงลงทุนเกือบครึ่งหนึ่งของเงินทั้งหมดใน 15 บริษัท ชี้ว่าดัชนีที่ถูกใช้เป็นตัวแทนเศรษฐกิจสหรัฐ กำลังถูกควบคุมโดยหุ้นขนาดใหญ่มากขึ้น
