BeInCrypto ได้สัมภาษณ์กับ 8Blocks เพื่อทำความเข้าใจว่าทำไมโทเคนเศรษฐกิจจำนวนมากจึงสูญเสียการควบคุมหลังเปิดตัว แม้ว่าความต้องการในช่วงแรกจะดูแข็งแกร่ง คำตอบมักจะเริ่มต้นก่อนเข้าตลาด ในวิธีที่ทีมนำโทเคนไปเชื่อมโยงกับการใช้งานผลิตภัณฑ์ การวางแผนคลัง และการหมุนเวียนในระยะยาว
การ เปิดตัวโทเคน ในช่วงแรกอาจดูแข็งแรงเกินจริง ความต้องการด้านการจัดสรร ความสนใจของนักลงทุน การพูดถึงในช่วงลิสต์ และการสนับสนุนจากมาร์เก็ตเมกเกอร์ มักเกิดขึ้นพร้อมกัน ส่งผลให้กราฟมีความเคลื่อนไหว ทั้งที่ผลิตภัณฑ์ยังไม่ได้พิสูจน์ว่ามีอุปสงค์ที่ยั่งยืนสำหรับโทเคน
ปัญหาเริ่มต้นเมื่อการเปิดตัวกลายเป็นกิจกรรมเศรษฐกิจหลัก หลังจากแคมเปญแรก โทเคน จะต้องมีบทบาทในผลิตภัณฑ์และมีเหตุผลให้ผู้ใช้ได้รับคุณค่า มิฉะนั้น ความต้องการจะขึ้นอยู่กับผู้ซื้อที่คาดว่าจะมีราคาเพิ่มสูงขึ้น
ตามข้อมูลของ 8Blocks หลายโครงการออกแบบเศรษฐกิจโทเคนแค่ในตารางจัดสรรและตารางปลดล็อก โดยละเลยการนำโทเคนเข้าไปในโมเดลธุรกิจ ตำแหน่งของมันเน้นไปที่ระบบเศรษฐกิจที่เป็นโทเคนโดยที่อุปสงค์มาจากการใช้งาน และการควบคุมเศรษฐกิจยังคงอยู่กับบริษัท
คุณค่าที่แท้จริงอยู่ที่การใช้งานในผลิตภัณฑ์
คุณค่าจริงเกิดจากการกระทำซ้ำ ๆ ภายในผลิตภัณฑ์
ใน GameFi คุณค่าอาจมาจากสินทรัพย์ระหว่างเล่นเกมและตลาดทรัพยากร ใน RWA อาจมาจากการเข้าถึงสินทรัพย์หรือสิทธิ์นักลงทุน แม้หมวดหมู่จะเปลี่ยน แต่หลักการยังเหมือนเดิม โทเคนต้องมีเหตุผลในการหมุนเวียนในผลิตภัณฑ์
เมื่อความต้องการในผลิตภัณฑ์อ่อนแอ กิจกรรมการซื้อขายจะเริ่มขับเคลื่อนเศรษฐกิจ ผู้ถือช่วงแรกจะรอราคาเติบโต ผู้ใช้ที่ได้รับรางวัลจะขายเข้าสภาพคล่อง ฟาร์มเมอร์แอร์ดรอปจะจากไปหลังจากเคลม และนักลงทุนจะเห็นทุกการปลดล็อกเป็นเหตุการณ์เพิ่มซัพพลาย เมื่อเวลาผ่านไป ทุกการอัปเดตผลิตภัณฑ์จะถูกตัดสินจากกราฟมากกว่าจากการใช้งาน
การวางแผนซัพพลายช่วยได้แต่มีขีดจำกัด ตารางจัดสรรจะแสดงว่าโทเคนไปที่ใด ตารางเวสติ้งบอกว่าเข้าสู่ระบบหมุนเวียนเมื่อไร และการจ่ายออกใหม่แสดงว่าซัพพลายใหม่จะเกิดขึ้นอย่างไร องค์ประกอบเหล่านี้ช่วยบริหารซัพพลาย แต่อุปสงค์ต้องออกแบบแยกต่างหาก
จุดที่การควบคุมแตกออก
การควบคุมมักจะอ่อนแอในสองจุดหลัก
- แรงกดดันจากการกระจายเกิดขึ้นเมื่อโทเคนถูกปล่อยด้วยส่วนลดสูงและล็อกช่วงสั้น ทำให้การระดมทุนง่ายขึ้นแต่ให้แรงจูงใจผู้ถือช่วงแรกที่จะขายทันที กองรางวัลขนาดใหญ่ก็สร้างแรงกดดันแบบเดียวกัน โทเคนอาจได้สภาพคล่องเร็ว แล้วต้องเจอกับคลื่นซัพพลายที่คาดเดาได้ในปีแรก
- การขาดคุณค่าที่ชัดเจนคือจุดแตกหักลำดับที่สอง สิทธิ์โหวตที่กำกวมและรางวัลเชิงสัญลักษณ์มักไม่เพียงพอที่จะสร้างความต้องการได้ เมื่อผู้ใช้ได้รับคุณค่าจากผลิตภัณฑ์โดยไม่ต้องผ่านโทเคน โทเคนจึงกลายเป็นทางเลือก โทเคนที่ต้องอาศัยความเชื่อจะพึ่งพาความเชื่อ ความเชื่อเปลี่ยนเร็วกว่าการใช้งานผลิตภัณฑ์
ดังนั้น ควรตรวจสอบโมเดลหลักในด้านการปล่อยโทเคน ตารางเวสติ้ง คุณค่า และกระแสโทเคน เพื่อระบุสมมติฐานที่อ่อนแอ
ตัวอย่างในแต่ละเซกเตอร์
- ใน GameFi แรงกดดันจากรางวัลจะเกิดขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อผู้เล่นได้รับ token มากกว่าที่เกมมีเหตุผลให้ใช้จ่าย การออกแบบที่แข็งแกร่งจะเชื่อมโยงรางวัลเข้ากับความก้าวหน้าในเกม, staking, การ mint NFT, ขุดทรัพยากร, การอัปเกรด และตลาด loot จึงทำให้กิจกรรมของผู้เล่นสร้างการใช้ token แทนที่จะมีแต่การถอนออกเพียงอย่างเดียว
- ใน RWA token ต้องติดตามสินทรัพย์และสิทธิที่เกี่ยวข้องทั้งหมด ทั้งอสังหาริมทรัพย์ สินค้า โพยรับเงิน สัญญาส่งออก และสินทรัพย์แบบ tokenized อื่น ๆ ต้องมีโมเดลที่สร้างขึ้นรอบข้อมูลการเป็นเจ้าของ การเข้าถึงของนักลงทุน กระแสการชำระ การดูแลรักษา และสภาพคล่อง
- ใน DeFi ประโยชน์การใช้งานที่อ่อนแอมักเกิดขึ้นเมื่อ staking, การกำกับดูแล, รางวัล และสิ่งจูงใจด้านสภาพคล่องทำงานเป็นกลไกแยกจากกัน โมเดลที่แข็งแกร่งจะเชื่อมโยงการใช้ token เข้ากับกิจกรรมของผลิตภัณฑ์ เช่น การยืม การให้ยืม การจัดหาสภาพคล่อง กระแสค่าธรรมเนียม และการมีส่วนร่วมกับโปรโตคอลเพื่อสนับสนุนระบบเศรษฐกิจเดียวกัน
- ในแพลตฟอร์มโซเชียลและชุมชน token มักล้มเหลวเมื่อรางวัลถูกจ่ายเพื่อดึงดูดความสนใจเป็นหลัก โมเดลที่มีความทนทานมากกว่าจะเชื่อมโยงการใช้ token เข้ากับการเข้าถึง ชื่อเสียง การสร้างรายได้ของครีเอเตอร์ สิทธิในการดูแลฟีดเจอร์พรีเมียม และการถือครองร่วมในชุมชน จึงทำให้การมีส่วนร่วมสะท้อนคุณค่าของสินค้าแทนที่จะมุ่งแต่เก็งกำไรในระยะสั้น
ตรวจสอบก่อนเกิดแรงกดดัน
การรอจนกราฟแตกจะทำให้การปรับโครงสร้างเป็นเรื่องยากขึ้น โดยในเวลานั้น ผู้ถือรายแรกอาจเริ่มขาย นักลงทุนใหม่อาจรอดูสถานการณ์ข้างสนาม และทุกการปลดล็อก token จะกลายเป็นบททดสอบความเชื่อมั่นต่อสาธารณะ
การตรวจสอบล่วงหน้า ก่อนเปิดตัว ช่วยให้ผู้ก่อตั้งเห็นแรงกดดันจากการปลดล็อก ประโยชน์การใช้งานที่อ่อนแอ ความเสี่ยงของคลัง และกลไกความต้องการล่วงหน้าก่อนที่ปัญหาเหล่านี้จะเกิดในตลาด ทั้งยังทดสอบได้ว่ารางวัลช่วยสร้างกิจกรรมต่อสินค้าหรือสร้างแรงขาย เวลาการ vesting ตรงกับเป้าหมายจริงหรือไม่ และการดำเนินการของคลังมีพื้นที่มากพอสำหรับสนับสนุนเศรษฐกิจตลอดปีแรกหรือเปล่า
การตรวจสอบหลังเปิดตัว audit ช่วยแยกอารมณ์ของตลาดออกจากการออกแบบทางเศรษฐกิจ และชี้ว่าปัญหามาจากความรู้สึก, จังหวะอุปทาน, ประโยชน์ต่อการใช้ หรือการไหลเวียนที่อ่อนแอ ผลลัพธ์ควรนำไปใช้นำเสนอแก่นักลงทุนและเป็นแผนงานภายใน นักลงทุนต้องการมากกว่าคำโปรยเรื่องประโยชน์การใช้งาน พวกเขาต้องการเห็นการไหลเวียน, การปล่อยเหรียญ, นโยบายคลัง, ความเสี่ยงการปลดล็อก และความต้องการของผู้ใช้ในโมเดลที่เข้าใจง่าย
หมายเหตุเกี่ยวกับ 8Blocks
8Blocks ร่วมงานกับทีมที่มีต้นกำเนิดจาก Web3 และธุรกิจจาก Web2 ที่ต้องการเข้าสู่ Web3 โดยสร้างเศรษฐกิจ token รอบการใช้สินค้า, การสร้างโมเดลทางการเงิน, การตรวจสอบข้อมูลสำหรับนักลงทุน และกลยุทธ์การเปิดตัว จุดเริ่มต้นคือบทบาทของ token ในธุรกิจนั้น ๆ หาก token ที่สามารถซื้อขายได้เพิ่มมูลค่าให้น้อย ทางเลือกแบบ on-chain รูปแบบอื่นอาจเหมาะสมกับผลิตภัณฑ์ยิ่งกว่า
งาน tokenomics ของบริษัทนี้ครอบคลุมอุปทาน, การออกเหรียญ, การจัดสรร, เวลาการ vesting, การเก็บรักษาในคลัง, การออกแบบรางวัล, การจัดการสภาพคล่อง, การวางแผนขาย token และการสร้างโมเดลการไหลเวียนของ token
บริการต่าง ๆ ยังเหมาะสมกับแต่ละช่วงของโปรเจกต์ token ที่แตกต่างกัน ที่ปรึกษาด้านกลยุทธ์ช่วยเหลือเอกสารสำหรับนักลงทุน การเลือกพันธมิตร การเตรียม TGE และการเข้าสู่ตลาด ส่วนการตรวจสอบ tokenomics จะทบทวนการปล่อยเหรียญ, การใช้งาน, เวลาการ vesting, การจัดสรร pool, สูตรคำนวณ, การคาดการณ์ และโมเดลการไหลเวียนของ token
นอกจากนี้ เวิร์กช็อปยังช่วยทีมใหม่ทดสอบแหล่งความต้องการก่อนพัฒนาฉบับเต็ม ในขณะที่ Token Lab มอบวิธีรวดเร็วให้ผู้ก่อตั้งทบทวนการจัดสรร, การ vesting, การปลดล็อก และแรงกดดันขายในช่วงแรก
อรรถประโยชน์ในฐานะเครื่องมือควบคุม
เศรษฐกิจโทเคนที่แข็งแรงที่สุดจะเชื่อมโยงกิจกรรมทางธุรกิจกับความต้องการโทเคน การใช้งานจึงสร้างเหตุผลให้ผู้ใช้ต้องใช้หรือคืนโทเคนกลับมา การหมุนเวียนนี้ช่วยสนับสนุนผลิตภัณฑ์และบริษัทร่วมกันในแต่ละรอบรางวัล แม้โมเดลจะต้องเผชิญกับวัฏจักรของตลาด แต่โครงการก็ยังมีเครื่องมือที่เหนือกว่าการจัดการเรื่องเล่า
การเก็งกำไรจะยังคงมีอยู่เสมอในตลาดคริปโตแบบเปิด เป้าหมายคือการหลีกเลี่ยงไม่ให้การเก็งกำไรกลายเป็นกลไกหลักของระบบ โทเคนจึงจำเป็นต้องมีบทบาทภายในผลิตภัณฑ์และมีเส้นทางการออกแบบปริมาณซัพพลายให้ชัดเจนก่อนเปิดตัว
ตามที่ Sergey Novikov CPO แห่ง 8Blocks ได้กล่าวไว้ “การปลดล็อก, การปล่อยโทเคน, และรางวัลสำหรับชุมชนไม่ได้เป็นปัญหาในตัวเอง แต่ปัญหาจะเริ่มต้นขึ้นเมื่อมีซัพพลายใหม่เข้าสู่ตลาด และตัวผลิตภัณฑ์ไม่สามารถสร้างความต้องการได้มากพอเพื่อดูดซับซัพพลายนั้น”
โครงการจะสูญเสียการควบคุมเมื่อโทเคนกลายเป็นสินทรัพย์ที่ผู้คนถือไว้เพียงเพราะคิดว่าคนอื่นอาจมาซื้อต่อในภายหลัง พวกเขาจะกลับมาควบคุมได้ใหม่เมื่อผู้ใช้ต้องใช้โทเคนในกิจกรรมที่แท้จริง และเมื่อการเติบโตก่อให้เกิดความต้องการมากกว่าความกดดันในการขาย
