ในเดือนกรกฎาคม คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของบราซิล หรือ CVM ได้จัดตั้งคณะทำงานด้าน Tokenization ขึ้นเป็นการเฉพาะ เพื่อศึกษาการจดทะเบียน การดูแลรักษา การซื้อขาย และการชำระราคาหลักทรัพย์ด้วยเทคโนโลยี distributed ledger
คณะนี้ยังได้รับมอบหมายให้เสนอระบอบการกำกับดูแลเชิงทดลองสำหรับ หลักทรัพย์ที่ถูก tokenization ซึ่งทำให้การ tokenization เข้ามาเป็นส่วนหนึ่งโดยตรงในวาระการปรับปรุงตลาดทุนบราซิลของหน่วยงานกำกับดูแล
ในขณะเดียวกัน แพลตฟอร์ม tokenization ของบราซิลอย่าง Liqi Digital Assets และ XDC Network ได้ต่ออายุความร่วมมือออกไปอีกสองปี พร้อมเพิ่มเป้าหมายการออกหลักทรัพย์รวมจาก 500 ล้าน USD เป็น 2 พันล้าน USD ภายในปี 2028
ข้อตกลงใหม่นั้นประกอบด้วยยอด 500 ล้าน USD จากข้อตกลงเดิม ซึ่งบริษัททั้งสองเผยว่าสำเร็จไปแล้ว พร้อมยอดออกหลักทรัพย์เพิ่มเติมที่วางแผนไว้อีก 1.5 พันล้าน USD
Liqi แตะเป้าหมายเดิม 500 ล้าน USD ล่วงหน้าเก้าเดือน
การขยายเป้าหมายในครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากการออกหลักทรัพย์ภายใต้ข้อตกลงเดิมเร็วกว่าที่คาดไว้
Liqi และ XDC ได้เซ็นสัญญาความร่วมมือครั้งแรกในเดือนเมษายน 2025 โดยตั้งเป้าที่จะออก สินทรัพย์จริง มูลค่าสูงสุดถึง 500 ล้าน USD ภายใน 24 เดือน ซึ่งบริษัททั้งสองระบุว่าได้บรรลุเป้าหมายนี้ภายในเวลาราว 15 เดือน เร็วกว่ากำหนดเก้าเดือน
สิ่งนี้ทำให้ Liqi กลายเป็นผู้ออกสินทรัพย์สร้างผลตอบแทนรายใหญ่ที่สุดบน XDC ตามข้อมูลของบริษัท โดย Liqi ระบุว่ามีการ tokenization สินทรัพย์ไปแล้วประมาณ 835 ล้าน USD ครอบคลุม 386 ซีรีส์ และ 60 พูลสินทรัพย์ ภายใต้สัญญาอัจฉริยะ 378 ฉบับที่ใช้งานบน XDC mainnet
Daniel Coquieri ซีอีโอและผู้ร่วมก่อตั้ง Liqi Digital Assets กล่าวว่า เป้าหมายเดิมถูกกำหนดขึ้นในช่วงที่การประเมินความต้องการจากสถาบันนั้นทำได้ยากกว่าเดิม
เราทำข้อตกลงแรกด้วยเป้าหมายที่ดูทะเยอทะยาน: ครึ่งพันล้าน USD ในสองปี พวกเราไปถึงเป้าได้ในเวลาเพียงสิบห้าเดือน เพราะตลาดเครดิตแบบมีโครงสร้างของบราซิลนั้นมีอยู่แล้ว – แค่ขาดโครงสร้างพื้นฐาน พวกเราจึงเพิ่มภาระผูกพันเป็นสามเท่า เพราะความต้องการเพิ่มเป็นสามเท่า สิ่งที่พวกเราร่วมกันสร้างไม่ใช่โครงการนำร่องบล็อกเชน แต่มันคือทางเดินที่ธนาคารภายใต้กำกับและ originators ใช้สำหรับปล่อยเครดิต พร้อมหลักประกันที่ตรวจสอบได้และการชำระราคาแบบออนเชน
ภายใต้ข้อตกลงใหม่ XDC จะยังเป็นบล็อกเชนเดียวที่ Liqi ใช้ออกสินทรัพย์ RWA ดังนั้น ทั้งสองบริษัทตั้งใจจะขยายไปสู่สินเชื่อที่มีโครงสร้างรูปแบบใหม่ รวมถึงการค้าการเงินและลูกหนี้การค้าจาก originators รายใหญ่ขึ้น
สินเชื่อบน Tokenization คือส่วนที่เติบโตอย่างรวดเร็วในตลาด RWA
การเน้นด้านสินเชื่อนั้นสำคัญ เพราะ ตลาด RWA กำลังขยายตัวไปไกลกว่าผลิตภัณฑ์ US Treasury ที่ถูก tokenization ซึ่งเคยขับเคลื่อนการเติบโตในฝั่งสถาบันก่อนหน้านี้
ปัจจุบัน RWA.xyz ติดตามเครดิตที่ผ่านการ tokenized แล้วมูลค่า 7.82 พันล้าน USD และสินทรัพย์เครดิตที่เป็นตัวแทนอีก 37.73 พันล้าน USD ครอบคลุมมากกว่า 2,500 สินทรัพย์ หมวดหมู่นี้รวมถึงเครดิตองค์กร, เครดิตโครงสร้าง, การเงินเฉพาะทาง และรูปแบบหนี้ที่ไม่ได้ออกโดยภาครัฐอื่น ๆ
กิจกรรมของ Liqi อยู่ในส่วนนี้ของตลาด ตามข้อมูลของบริษัท สินทรัพย์ที่ออกผ่าน XDC แล้วรวมถึงลูกหนี้การค้า สินเชื่อแบบหักเงินเดือน พันธบัตร เครดิตองค์กร และใบรับรองลูกหนี้ของบราซิล ซึ่งการออกสินทรัพย์เหล่านี้เกี่ยวข้องกับสถาบันต่าง ๆ เช่น Itaú BBA, Banco BV, Banco ABC Brasil และ Creditas
Diego Consimo หัวหน้าภูมิภาคละตินอเมริกาที่ XDC Network กล่าวว่า:
นี่คือการดำเนินงานเครดิตแบบโครงสร้างซึ่งมีต้นกำเนิดจากตลาดการเงินที่ถูกกำกับดูแล และในปัจจุบันใช้บล็อกเชนเป็นส่วนสำคัญของโครงสร้างพื้นฐานของพวกเขา
สำหรับ XDC การได้รับการออกสินทรัพย์เพิ่มเติมยังช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับการเข้าถึงภาค RWA ในช่วงเวลาที่การแข่งขันระหว่างบล็อกเชนสำหรับสินทรัพย์ tokenized เพิ่มสูงขึ้นด้วย
ปัจจุบัน Ethereum เป็นผู้นำในด้านมูลค่า RWA แบบกระจายศูนย์ด้วยมูลค่าประมาณ 17.6 พันล้าน USD รองลงมาคือ BNB Chain, Solana และ Stellar จากข้อมูลของ RWA.xyz
บราซิลนำการ tokenization สู่ตลาดทุน
หน่วยงานกำกับดูแลของบราซิลกำลังให้ความสำคัญมากขึ้นกับวิธีที่สินทรัพย์ tokenized ควรดำเนินการภายในระบบการเงินที่มีอยู่
กลุ่มทำงานใหม่ของ CVM ประกอบด้วยตัวแทนจาก 14 ฝ่ายในหน่วยงานกำกับดูแล และได้เริ่มหารือกับองค์กรต่าง ๆ เช่น ANBIMA, ABCripto, ABToken และผู้มีส่วนร่วมในตลาดทุนรายอื่น ๆ โดยมีหน้าที่พิจารณาด้านการรับฝากจดทะเบียน การซื้อขายและการชำระบัญชีโดยใช้ระบบ DLT
ส่วนธนาคารกลางบราซิลได้ศึกษาด้านการเงิน tokenized ผ่าน Drex ซึ่งเป็นสภาพแวดล้อมที่ใช้ DLT โดยออกแบบมาสำหรับตัวกลางทางการเงินที่ได้รับการกำกับดูแลและบริการทางการเงินที่โปรแกรมได้
ดังนั้น การออกสินทรัพย์เชิงพาณิชย์และการพัฒนาด้านกฎระเบียบกำลังเริ่มรวมตัวกันแล้ว สินเชื่อสามารถสร้างและชำระบัญชีผ่านระบบบล็อกเชนอยู่แล้ว ขณะที่ทางหน่วยงานกำกับดูแลก็กำลังพิจารณาว่าระบบเหล่านี้ควรเชื่อมโยงกับกฎระเบียบตลาดหลักทรัพย์เดิมอย่างไร
ข้อตกลง Liqi-XDC สะท้อนปริมาณที่อาจเกิดขึ้นหากสถาบันยังคงนำไปใช้ อย่างไรก็ตาม ข้อตกลงมูลค่า 2 พันล้าน USD ยังเป็นเป้าหมายที่ตั้งไว้ในอนาคต ไม่ใช่ยอดที่ออกจริง ขณะนี้ยังมีกำหนดนำ 1.5 พันล้าน USD ขึ้นบล็อกเชนในอีก 2 ปีข้างหน้า
สำหรับตลาด tokenization ของบราซิล การบรรลุเป้าหมายนี้จะแสดงให้เห็นว่าการออกเครดิตแบบ tokenized สามารถก้าวจากการใช้งานขนาดเล็กไปสู่การออกซ้ำที่เกี่ยวข้องกับธนาคารที่ถูกกำกับดูแล ต้นกำเนิด และเครื่องมือทางการเงินที่เป็นที่ยอมรับ
