การลงทุน USD1,000 ใน Walmart เมื่อบริษัทเข้าตลาดหลักทรัพย์ในปี 1970 จะมีมูลค่าประมาณ 38.9 ล้าน USD ในวันนี้ ซึ่งทำให้ Walmart กลายเป็น IPO ที่ให้ผลตอบแทนการลงทุนสูงสุดในประวัติศาสตร์สหรัฐอเมริกา
ผลลัพธ์นี้น่าทึ่งอย่างยิ่ง เพราะเมื่อเทียบกับมาตรฐานปัจจุบันแล้ว IPO ของ Walmart ถือว่าเล็กมาก โดยบริษัทระดมทุนได้ไม่ถึง 5 ล้าน USD ในขณะที่ SpaceX ซึ่งทำ IPO ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์สหรัฐอเมริกาในเดือนมิถุนายนปีนี้ ระดมทุนเป็นหมื่นล้าน USD แล้วเหตุใดการระดมทุนขนาดเล็กเช่นนี้จึงสร้างผลตอบแทนที่ยิ่งใหญ่เช่นนี้ได้
หุ้นแตกพาร์เปลี่ยน USD1,000 ให้เป็น 38.9 ล้าน USD ได้อย่างไร
เมื่อ Walmart เข้าตลาดหลักทรัพย์ ในเดือนตุลาคม 1970 บริษัทเสนอขายหุ้น 300,000 หุ้น ในราคา 16.50 USD ต่อหุ้น ระดมทุนได้เพียง 4.95 ล้าน USD ราคาหุ้นสูงขึ้นอย่างมากในช่วง 56 ปีถัดมา แต่หากดูแค่ราคาหุ้นในปัจจุบันถือว่าเป็นเพียงแค่เศษเสี้ยวของเรื่องราวเท่านั้น เพราะกุญแจสำคัญคือ การแตกหุ้น
การแตกหุ้นจะทำให้นักลงทุนได้หุ้นเพิ่ม โดยที่มูลค่ารวมของการลงทุนขณะนั้นไม่ได้เปลี่ยนแปลง เช่น หากบริษัทแตกหุ้นแบบสองต่อหนึ่ง ผู้ถือหนึ่งหุ้นจะกลายเป็นเจ้าของสองหุ้นในทันที
Walmart ทำการแตกหุ้นทั้งหมด 12 ครั้งตั้งแต่วัน IPO เป็นผลให้หนึ่งหุ้นของ Walmart ที่ซื้อในปี 1970 กลายเป็น 6,144 หุ้นในปัจจุบัน
ตัวเลขที่คนส่วนใหญ่มักอ้างถึงสำหรับบริษัทเหล่านี้ มักจะผิดและผิดไปในทิศทางเดียวกันทุกครั้ง… ตัวเลขจริงใกล้เคียงกับ 3,885,000% และช่องว่างทั้งหมดนั้นเกิดจากสิ่งที่คำนวณพลาดไปคือการแตกหุ้นทั้งสิบสองครั้ง ตามรายงานที่อ้างถึงนักวิเคราะห์ตลาดจาก Taurex
Coca-Cola แสดงผลลัพธ์เด่นชัดยิ่งขึ้น โดยหนึ่งหุ้นที่ซื้อเมื่อบริษัทเริ่มเข้าตลาดหลักทรัพย์ในปี 1919 กลายเป็น 9,216 หุ้นหลังจากเกิดการแตกหุ้น 11 ครั้ง ปัจจุบันหุ้นเหล่านั้นมีมูลค่าประมาณ 830,000 USD
รายได้ของ Nvidia ได้ปรับเปลี่ยนอันดับทันที
Nvidia ได้ขยับอันดับแล้ว จากการศึกษาโดยใช้ราคาปิดวันที่ 26 สิงหาคมที่ 209.66 USD ทำให้นักออกแบบชิปแห่งนี้ขึ้นอยู่ที่ห้า โดยเงินลงทุน USD1,000 เติบโตเป็น 8.39 ล้าน USD
รายได้ไตรมาส 2 ของ Nvidia เผยรายได้แตะ 96.2 พันล้าน USD เพิ่มขึ้น 106% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว โดยยอดขายศูนย์ข้อมูลเพิ่มขึ้น 117% และราคาหุ้นบวกอีก 8.7%
เมื่อราคาหุ้น NVDA อยู่ใกล้ 226 USD ในวันศุกร์ เงินลงทุนเดียวกันนี้มีมูลค่าราว 9 ล้าน USD ดังนั้น Nvidia จึงแซงหน้า McDonald’s และอยู่ห่าง Home Depot ประมาณ 350,000 USD
อันดับที่สั่งสมมาตลอด 56 ปีเปลี่ยนแปลงได้ในวันเดียว
บทเรียนสำหรับผู้ซื้อหุ้น SpaceX และ Anthropic
ผลตอบแทนจาก IPO สูงสุด ไม่ได้หมายความถึงการเติบโตเร็วที่สุด Nvidia เติบโตเฉลี่ยประมาณ 39% ต่อปี ในขณะที่ Walmart อยู่ที่ 21% แต่ Walmart มีเวลาเติบโตถึง 56 ปี
ส่วนที่ยากก็คือการถือหุ้นได้นานขนาดนั้น Nvidia เข้าตลาดหลักทรัพย์เพียง 14 เดือนก่อนฟองสบู่ดอทคอมแตก ซึ่งในเวลานั้น Nasdaq สูญเสียมูลค่าเกือบ 80%
การจัดอันดับนี้ยังมีข้อจำกัดสำคัญอีก 3 ประการ:
- ไม่นับเงินปันผลที่บริษัทอย่าง Coca-Cola, McDonald’s และ Walmart จ่ายตลอดหลายสิบปีที่ผ่านมา
- สมมติว่านักลงทุนซื้อหุ้นในราคา IPO แต่ในความเป็นจริง นักลงทุนรายย่อยส่วนใหญ่ไม่สามารถซื้อในราคานั้นได้
- นับเฉพาะบริษัทที่อยู่รอดจนกลายเป็นบริษัทที่ประสบความสำเร็จเท่านั้น
แม้แต่ Walmart ก็ยังมีสัปดาห์ที่ย่ำแย่ หุ้นร่วงเกือบ 6% เมื่อสัปดาห์ที่แล้วหลังจากมี ยอดขายต่ำกว่าคาดอย่างผิดปกติ
สำหรับผู้ซื้อ IPO ในปัจจุบัน คำถามที่ใหญ่กว่าคือจะเกิดอะไรขึ้นในอีกไม่กี่ทศวรรษข้างหน้า SpaceX ตั้งราคาหุ้นไว้ที่ 135 USD และเปิดตลาดที่ 150 USD ด้วย มูลค่า IPO เป็นสถิติใหม่ ส่งผลให้บริษัทมีมูลค่ามากกว่า 2 ล้านล้าน USD
Anthropic อาจตามมาช่วงฤดูใบไม้ร่วงนี้ และอาจระดมทุนได้มากกว่าด้วยซ้ำ
ทั้งสองบริษัทยังไม่เคยแตกหุ้นเลย ประวัติศาสตร์ของ Walmart แสดงให้เห็นว่าจุดนี้อาจมีความสำคัญในอนาคต
