หุ้นของ Walmart (WMT) ร่วงลงเกือบ 6% ก่อนระฆังเปิดตลาดในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นการดิ่งที่ทำให้มูลค่าตลาดหายไปประมาณ 50 พันล้าน USD ผลประกอบการขายที่พลาดเป้าอย่างหายากเผยให้เห็นถึงการเติบโตในสหรัฐที่ช้าที่สุดในรอบหกปีของร้านค้าปลีกแห่งนี้
ตลาดหุ้นตอบสนองเหมือนตื่นกลัวกรณี Nvidia โดย Walmart ให้บริการลูกค้าและสมาชิกประมาณ 280 ล้านคนในแต่ละสัปดาห์ ดังนั้นเมื่อผู้ซื้อของที่นี่ชะลอการใช้จ่าย เศรษฐกิจสหรัฐก็จะได้รับผลกระทบตามไปด้วย
เพราะเหตุใดรายได้ของ Walmart ที่พลาดเป้าจึงเขย่าวอลล์สตรีท
ยอดขายเปรียบเทียบในสหรัฐที่หมายถึงยอดขายของร้านที่เปิดมานานอย่างน้อยหนึ่งปีนั้น เติบโตเพียง 2.6% ซึ่งวอลล์สตรีทคาดหวังตัวเลขที่สูงกว่านี้ Bloomberg ระบุว่านี่คืออัตราเติบโตในประเทศที่อ่อนแอที่สุดของ Walmart ตั้งแต่ปี 2020
เอกสารของบริษัทเองแสดงให้เห็นจุดที่มีปัญหา แม้จำนวนลูกค้าเพิ่มขึ้น 1.5% แต่การใช้จ่ายต่อครั้งกลับโตเพียง 1.1% คนยังคงแวะมา แต่ซื้อสินค้าน้อยลง
ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงมีส่วนทำให้การจับจ่ายตึงตัว AAA รายงานว่าค่าเฉลี่ยน้ำมันในประเทศอยู่ที่ 4.09 USD ต่อแกลลอน สูงขึ้นเกือบ 1 USD จากปีก่อน Reuters ระบุว่าผู้ซื้อของต่างลดการใช้จ่ายลงเมื่อราคาน้ำมันสูงขึ้น
ไม่ได้มีเคาเตอร์ขายสินค้าทุกจุดที่ยอดขายลดลง เพราะ Sam’s Club ซึ่งเป็นเครือธุรกิจคลังสินค้าสมาชิกของ Walmart โชว์ตัวเลขยอดขายเปรียบเทียบที่โตถึง 4.4% กลุ่มนักล่าความคุ้มค่าแบบซื้อปลีกใหญ่ยังคงใช้จ่ายต่อเนื่อง
อย่างไรก็ตาม ตัวเลขรายได้รวมกลับดีกว่าคาด รายได้แตะ 187.9 พันล้าน USD และกำไรปรับปรุงอยู่ที่ 0.81 USD ต่อหุ้น ตาม แถลงการณ์ อย่างเป็นทางการ แม้เป็นเช่นนี้ นักลงทุนก็ยังเทขาย เพราะยอดขายที่สะท้อนอุปสงค์ของผู้บริโภคโดยตรงกลับทำได้ไม่ถึงเป้า
ความสำคัญของเรื่องนี้ไม่ได้หยุดแค่เพียงร้านค้าปลีกรายเดียว เพราะการใช้จ่ายของผู้บริโภคขับเคลื่อนเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาประมาณสองในสาม นั่นทำให้ Walmart กลายเป็นเหมือนการถ่ายทอดสดสถานการณ์การเงินของชาวอเมริกัน เช่นเดียวกับที่ สมุดคำสั่งซื้อของ Nvidia ติดตามกระแส AI อยู่เสมอ
การคืนภาษีศุลกากรช่วยเพิ่มกำไร แต่มองข้ามแรงกดดันที่ยังคงอยู่
รายได้จากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 28.8% เป็น 9.4 พันล้าน USD ซึ่งการคืนภาษีศุลกากรเป็นปัจจัยหลัก โดยเพิ่มมาร์จิ้นขั้นต้นอีก 96 จุด ผู้บริหารมีแผนจะคืนเม็ดเงินส่วนนั้นกลับไปผ่านการลดราคาในช่วงครึ่งหลังของปี
ทิศทางในอนาคตยังคงอยู่ในระดับที่ไม่หวือหวา Walmart คาดการณ์กำไรปรับปรุงไตรมาสสามอยู่ที่ 0.62 ถึง 0.64 USD ต่อหุ้น พร้อมกับอัตราการเติบโตของยอดขายสกุลเงินคงที่ที่ 3% ถึง 3.75%
สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่กว้างขึ้นยิ่งส่งสัญญาณที่ชัดเจนขึ้นอีก อัตราผลตอบแทนพันธบัตรของกระทรวงการคลังยังคงอยู่ในระดับสูงสุดในรอบหลายสิบปี ในขณะที่ ยอดหนี้ของสหรัฐอเมริกา 40 ล้านล้าน USD ก็ยังคงเพิ่มขึ้น ซึ่งส่งผลให้บัตรเครดิตและสินเชื่อรถยนต์ยังคงมีต้นทุนสูง สัญญาณการใช้จ่ายที่อ่อนแอมากขึ้นอาจทำให้ คาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ เปลี่ยนแปลงก่อนเดือนกันยายน
นักเทรด crypto ต่างก็จับตาดูเช่นกัน เพราะอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลงช่วยผลักดัน ตลาด crypto ให้ปรับตัวขึ้นในวันพฤหัสบดี ข้อมูลการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่อ่อนลงจะช่วยสนับสนุนโอกาสของการผ่อนคลายนโยบายการเงินด้วย
ถึงอย่างนั้น ผู้บริโภคยังดูเหมือนจะเหนื่อยล้า แต่ยังไม่ล้ม เพราะจำนวนผู้เข้าเยี่ยมชมยังคงเติบโต ช่องทาง eCommerce ก็ขยายตัว 23% และ Walmart ยังคงคาดการณ์แนวโน้มทั้งปีไว้เหมือนเดิม
ผลประกอบการค้าปลีกชุดอื่น ๆ และการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนกันยายนจะพิสูจน์ว่า ผู้บริโภคหมดแรงจริงหรือเพียงแค่พักหายใจชั่วคราว
