Bitcoin (BTC) แตะระดับ 80,000 USD ในวันจันทร์ ก่อนจะปรับตัวลดลงทันที โดยขณะนี้นักวิจารณ์ต่างออกมาต่อต้านแผนของกระทรวงการคลังสหรัฐอเมริกาที่เป็นตัวกระตุ้นให้ราคาพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว
ในขณะรายงานนี้ สกุลเงินดังกล่าวมีการซื้อขายใกล้กับระดับ 78,835 USD ทั้งนี้ ตลาดตราสารหนี้เคยใช้กลยุทธ์เช่นเดียวกันเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมาแต่ไม่สามารถรักษาระดับไว้ได้
อะไรที่ผลักดันให้ Bitcoin ขึ้นสู่ 80,000 USD
Treasury General Account (TGA) คือบัญชีเงินฝากของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ โดยเงินภาษีจะเข้าสู่บัญชีนี้ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Scott Bessent ปล่อยให้บัญชีดังกล่าวโตขึ้นจนรายงานล่าสุดระบุว่ามีเงินอยู่ใกล้ 950 พันล้าน USD
จากรายงานของบัญชีเงินสดประจำวันของกระทรวงการคลังเองระบุยอดล่าสุดเมื่อ 20 สิงหาคม อยู่ที่ 935.1 พันล้าน USD ข้าราชการระดับสูงสองคนของกระทรวงการคลังกล่าวกับ CNBC ว่าเงินดังกล่าวสามารถนำไปใช้ซื้อพันธบัตรคืนได้
กระทรวงการคลัง เพิ่มการซื้อคืนนั้นเป็นสองเท่า ในวันที่ 19 สิงหาคม โดยการดำเนินการในช่วงยาวเพิ่มขึ้นจาก 2 พันล้าน USD เป็นอย่างน้อย 4 พันล้าน USD ต่อครั้ง รอบแรกมีกำหนดในวันที่ 9 กันยายน ตามประกาศของหน่วยงานเอง ที่นี่
นักลงทุนชอบแนวทางนี้ เพราะการใช้เงินสดจาก TGA จะไม่ทำให้งบดุลของธนาคารกลางสหรัฐฯ ขยายตัว เพียงแต่เป็นการเคลื่อนย้ายเงินเข้าสู่เงินสำรองของธนาคารเท่านั้น ซึ่งทั้งเดือนที่ผ่านมา สภาพคล่องเหล่านี้ถือเป็นเชื้อเพลิงสำคัญของ Bitcoin
ตลาดตราสารหนี้เคยผ่านการซื้อขายแบบนี้มาแล้ว
ข้อมูลอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังเองสะท้อนสถานการณ์ชัดเจน โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 30 ปีแตะ 5.31% เมื่อวันที่ 17 สิงหาคม ซึ่งถือว่าสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007
ข่าวการซื้อคืนทำให้อัตราดังกล่าวลดลงเหลือ 5.19% ในอีกสองวันถัดมา และในวันที่ 21 สิงหาคม ตัวเลขกลับขึ้นมาอยู่ที่ 5.27% ทำให้กระแสการเพิ่มขึ้นนี้หายไปในสองวันเท่านั้น
วันจันทร์ที่ผ่านมาได้สร้างแรงดีดตัวครั้งที่สอง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีลดลงเหลือ 5.21% และอายุ 10 ปีเหลือ 4.69% ราคาสปอตของ Bitcoin ได้ขยับตามแรงนั้นขึ้นไปแตะ 80,000 USD ก่อนจะปรับตัวลดลง
ทำไมเหล่านักวิจารณ์จึงกล่าวว่าสิ่งนี้จะไม่ยั่งยืน
Bessent เรียกกลยุทธ์นี้ว่า Treasury Twist โดยชื่อนี้สะท้อนถึง Operation Twist ที่เคยถูกนำมาใช้ในปี 1961 เพื่อกดอัตราดอกเบี้ยระยะยาวให้ต่ำลง
Citadel Securities เรียกแนวคิดนี้ว่าการกดขี่ทางการเงิน โดยบริษัทเตือนว่าแนวทางนี้อาจทำให้ USD อ่อนค่าลงและเพิ่มแรงกดดันเงินเฟ้อ ขณะที่ปัญหาขาดดุลที่เป็นสาเหตุของการพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนกลับไม่ถูกแก้ไข
Peter Schiff หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Euro Pacific Asset Management ได้ ออกมาเตือนเกี่ยวกับตลาดพันธบัตร มาอย่างยาวนาน
แผนการที่ขาดความรอบคอบนี้จะทำให้ระยะเวลาเฉลี่ยของหนี้รัฐบาลสั้นลงมาก ด้วยเหตุนี้ประเทศจึงเสี่ยงต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น… นี่เป็นสูตรสำเร็จสำหรับ QE ครั้งมโหฬารและเงินเฟ้อที่หยุดไม่อยู่ คุณมีทองหรือยัง? ตามที่ Schiff เขียนไว้
Benjamin Chabot อดีตนักเศรษฐศาสตร์จากธนาคารกลางสหรัฐ สาขาชิคาโก ตั้งคำถามที่เฉียบคมยิ่งกว่า
การที่กระทรวงการคลังจะใช้เงินในบัญชี TGA เพื่อซื้อพันธบัตรนั้นสำคัญหรือไม่? อาจไม่ โดยเงินใน TGA ส่วนใหญ่ถูกจัดสรรไว้แล้ว สิ่งสำคัญจริง ๆ คือหลังจากซื้อแล้ว กระทรวงการคลังจะเติมเงินคืนเข้าไปใน TGA อย่างไร ตามที่เขา ระบุไว้
Tom Lee จาก Fundstrat กลับมองอีกด้าน โดยเขากล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงนี้เป็นผลดีต่อสินทรัพย์ระยะยาวรวมถึงคริปโตด้วย
กระทรวงการคลังยังไม่ได้ใช้เงิน USD ใด ๆ จากบัญชีนี้ วันที่ 9 กันยายนจะเป็นวันที่การพูดคุยกลายเป็นตัวเลขจริง
